Rynek akcji rozpoczął się w kwietniu niepomyślnym początkiem: indeks S&P 500 (SPX), indeks Dow Jones Industrial Average (DJIA) i indeks Nasdaq 100 (NDX) gwałtownie spadły w poniedziałek, o 2, 2%, 1, 9 odpowiednio% i 2, 9%. Ale jeśli historia wskazuje na to, że rynek ma duże szanse na odbicie w tym miesiącu, według Ryana Detricka, starszego stratega rynkowego w LPL Financial. Jak powiedział CNBC 30 marca: „Z czysto sezonowego punktu widzenia kwiecień jest całkiem dobrym miesiącem i myślimy, że przy tym niewielkim odbiciu, który nastąpił pod koniec marca, myślimy, że masz dużą szansę na kontynuację. ”
Detrick zauważył również, że S&P 500 rozwijał się w kwietniu w ciągu 9 z ostatnich 10 lat. Co więcej, jak powiedział CNBC, średni wzrost w kwietniu od 1950 r. Wyniósł 1, 5%.
Pozytywne podstawy
Po zauważeniu, że S&P 500 zwrócił 200-dniową średnią kroczącą, Detrick dodał: „Podsumowując, może po prostu rynek łapie oddech, aby uzyskać większą siłę przed końcem roku”. Istnieją również fundamentalne powody do optymizmu odnośnie akcji. Konsensus wśród analityków jest taki, że S&P 500 będzie cieszył się wzrostem zysków o 18% w roku podatkowym 2018, zgodnie z danymi opracowanymi przez FactSet Research Systems Inc. i przekazanymi przez CNBC. To dobra wiadomość dla Detricka. Jak powiedział CNBC: „Wróciliśmy do 1991–11 razy, że zysk S&P 500 był dwucyfrowy, cały rok był wyższy za każdym razem”. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz także: Dlaczego warto kupić wyprzedaż ).
Pozostały negatywy
W kwietniu szereg negatywów zagraża cenom akcji. Wśród nich są widmo wojen handlowych zapoczątkowanych przez prezydenta Trumpa, wysokie wyceny akcji na tym późnym etapie hossy i przeludnione inwestycje w drogie akcje technologiczne, które mogą wywołać bessę, gdy się odprężą. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz także: Dlaczego wojna handlowa ryzykuje ekonomiczny „chaos”: Shiller ).
Kolejnym czynnikiem, który może mieć wpływ na akcje przez większą część kwietnia, jest reguła regulacyjna, która zmusza spółki publiczne do zawieszenia skupów akcji, rozpoczynając pięć tygodni przed planowanym ogłoszeniem zysków i kończąc 48 godzin później, jak podaje Bloomberg. Od początku hossy dziewięć lat temu firmy z S&P 500 były największymi nabywcami własnych akcji, z wykupem ponad 4 bln USD w tym okresie, według danych S&P Dow Jones Indices cytowanych przez Bloomberg. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz także: 5 korekcji zapasu pokazuje więcej bólu w przód ).
Wskaźnik BAML wskazuje w górę
Kontrahenci inwestorzy przyglądają się także wskaźnikowi strony sprzedaży od Merrill Lynch z Bank of America. Jest to migawka średniej alokacji kapitału zalecanej przez strategów z Wall Street na ostatni dzień danego miesiąca. Im wyższy, tym więcej upartych strategów jest grupą. Jest to wskaźnik sprzeczny, biorąc pod uwagę, że, jak zauważa BAML, ekstremalne uparty historycznie zbiega się z górą hossy, a ekstremalny uparty z dolną bessą.
Na koniec marca wskaźnik osiągnął najwyższy poziom 66, 5 lat, tj. 56, 9%, bez zmian w stosunku do lutego. Jednak BAML twierdzi, że nie jest on jeszcze wystarczająco wysoki, aby dostarczyć sygnał sprzedaży. „Choć wciąż jesteśmy daleko od obecnego progu„ sprzedaj ”, próg ten nadal spada, odzwierciedlając świeckie obniżenie apetytu inwestorów po załamaniu technologicznej„ bańki ”i kryzysie finansowym” - dodają. Progi kupna i sprzedaży to jedno odchylenie standardowe od 15-letniej średniej kroczącej wskaźnika.
„Historycznie, kiedy nasz wskaźnik był tak niski lub niższy, całkowite zwroty w ciągu kolejnych 12 miesięcy były dodatnie w 93% przypadków, a mediana 12-miesięcznych zwrotów wyniosła + 19%”. Ostatnia wartość wskaźnika wskazuje na 12-miesięczną cenę 2, 893 za S&P 500, 12, 1% powyżej zamknięcia w poniedziałek. BAML spieszy się z dodaniem, że nie jest to ich oficjalna prognoza, ale tylko jeden z pięciu czynników, które wykorzystują do jej opracowania.
