Co to jest ryzyko suwerenne?
Ryzyko suwerenne to szansa, że bank centralny wdroży reguły walutowe, które znacznie obniżą lub zanegują wartość jego kontraktów walutowych. Obejmuje to także ryzyko, że obcy naród albo nie wywiąże się ze spłaty długu, albo nie dotrzyma spłaty długu państwowego.
Przegląd długu państwowego
Wyjaśnienie ryzyka suwerennego
Suwerenność jest jednym z wielu ryzyk, na które inwestor jest narażony podczas zawierania kontraktów walutowych. Ryzyka te obejmują również ryzyko stopy procentowej, ryzyko cenowe i ryzyko płynności.
Ryzyko suwerenne przybiera różne formy, chociaż każdy, kto jest narażony na ryzyko suwerenne, jest w jakiś sposób narażony na obcy kraj. Handlowcy i inwestorzy walutowi są narażeni na ryzyko zmiany polityki pieniężnej przez zagraniczny bank centralny, tak aby wpływał on na transakcje walutowe. Jeśli na przykład kraj zdecyduje się zmienić swoją politykę z jednej waluty ustalonej na walutę zmienną, zmieni korzyści dla traderów walutowych. Ryzyko państwowe składa się również z ryzyka politycznego, które powstaje, gdy obcy kraj odmawia przestrzegania poprzedniej umowy o płatności, tak jak ma to miejsce w przypadku długu państwowego.
Ryzyko skarbowe wpływa również na inwestorów prywatnych. Posiadanie papieru wartościowego zawsze wiąże się z ryzykiem, jeśli emitent mieszka w innym kraju. Na przykład amerykański inwestor jest narażony na ryzyko suwerenne, gdy inwestuje w spółkę z Ameryki Południowej. Sytuacja może się pojawić, jeśli ten kraj Ameryki Południowej zdecyduje się na nacjonalizację firmy lub całej branży, czyniąc inwestycję bezwartościową.
Początki ryzyka suwerennego
Lata 60. XX wieku to czas zmniejszonych ograniczeń finansowych. Transgraniczna waluta zaczęła zmieniać ręce, gdy międzynarodowe banki zwiększyły akcję kredytową dla krajów rozwijających się. Pożyczki te pomogły krajom rozwijającym się zwiększyć eksport do krajów rozwiniętych, a duże kwoty dolarów amerykańskich zostały zdeponowane w bankach europejskich.
Wschodzące gospodarki zachęcano do pożyczania dolarów w europejskich bankach w celu sfinansowania dodatkowego wzrostu gospodarczego. Jednak większość krajów rozwijających się nie osiągnęła oczekiwanego przez banki poziomu wzrostu gospodarczego, co uniemożliwia spłatę zadłużenia w dolarach amerykańskich. Brak spłaty spowodował, że te wschodzące gospodarki stale refinansowały swoje pożyczki państwowe, podnosząc stopy procentowe.
Wiele z tych krajów rozwijających się było winnych więcej odsetek i kapitału niż ich całe produkty krajowe brutto (PKB). Doprowadziło to do dewaluacji waluty krajowej i obniżyło import do krajów rozwiniętych, zwiększając inflację.
Ryzyko suwerenne w XXI wieku
Istnieją oznaki podobnego ryzyka suwerennego w XXI wieku. Gospodarka Grecji cierpiała z powodu wysokiego poziomu zadłużenia, co doprowadziło do kryzysu zadłużenia rządu greckiego, który wywołał falę w całej Unii Europejskiej. Spadło międzynarodowe zaufanie do zdolności Grecji do spłaty długu państwowego, co zmusiło kraj do przyjęcia surowych środków oszczędnościowych. Kraj otrzymał dwie rundy ratunkowe, pod wyraźnym żądaniem przyjęcia przez kraj reform finansowych i dalszych środków oszczędnościowych.
