Inwestorzy, którzy prawie dwa lata temu podbili hossę na nowe wyżyny po niespodziewanym wyborze Donalda Trumpa na prezydenta, szukają wskazówek na temat zbliżających się wyborów do Kongresu USA, które mogą mieć znaczący wpływ na akcje. Według Goldmana Sachsa głosowanie, które odbędzie się 6 listopada, prawdopodobnie przerzuci kontrolę nad Izbą na Demokratów i pozostawi republikanów z mniejszą większością głosów w Senacie. To z kolei spowoduje wzrost zawirowań politycznych i giełdowych, ponieważ gwałtownie zwiększy szanse, że Kongres nie dotrzyma terminów wydawania zezwoleń na wydatki i zwiększy limit zadłużenia. Zmniejsza to również szansę na wzrost zapasów w czwartym kwartale, jak to zwykle bywa po przerwie. Jak to ujął Goldman: „Kompromis fiskalny stanie się trudniejszy. W rezultacie terminy te stanowiłyby ryzyko dla rynków finansowych. Obawy fiskalne wyważyłyby na ceny akcji w podziale rządu w 2011 i 2013 r.”
Sześć największych skutków powyborczych, które przewiduje Goldman, oparte na prognozie podzielonego Kongresu, podsumowano poniżej.
- Rosnąca niestabilność rynku akcji Wyższe ryzyko przekroczenia terminów rozszerzenia organu odpowiedzialnego za wydatki i podniesienia pułapu zadłużenia Zmniejszona szansa na wzrost akcji w czwartym kwartale Niższe szanse na nowe przepisy dotyczące cen leków Zmniejszone szanse na przejście dużego rachunku wydatków na infrastrukturę Wydatki federalne na lotnictwo i obronę pozostaną silne
Znaczenie dla inwestorów
Oczekiwania Goldmana dotyczące podzielonego Kongresu odzwierciedlają poglądy trzech różnych źródeł: ich własnych ekonomistów politycznych z siedzibą w Waszyngtonie, konsensusu wśród ich klientów oraz kursów zarejestrowanych na rynkach prognoz. Goldman uważa, że najbardziej prawdopodobnymi konsekwencjami będzie wzrost dochodzeń i większa niepewność co do dotrzymania terminów niezbędnych do uniknięcia zamknięcia rządu federalnego.
Raport wskazuje, że niepewność polityczna była na historycznie wysokim poziomie w ciągu ostatnich dwóch lat, ale nie jest wyraźnie wyższa niż w okresie poprzedzającym tegoroczne wybory. W rezultacie zmienność nie uległa dodatkowej poprawie w tym okresie przedwyborczym. Goldman zauważa, że rynek zwykle zbiera się w czwartym kwartale przedterminowych lat wyborczych, jak pokazano w poniższej tabeli, gdy niepewność zostanie rozwiązana. W tym roku nie spodziewają się jednak takiej rozdzielczości, a tym samym niższych szans na powtórzenie się schematu.
| Lat | Mediana 4Q Return |
| Śródokresowe lata wyborcze | 8% |
| Wszystkie lata | 4% |
Goldman uważa, że jeśli Demokraci przejmą kontrolę zarówno nad Izbą, jak i Senatem, prawdopodobnie skupią się na polityce opieki zdrowotnej, w tym na przepisach, które mogą szkodzić zyskom przemysłu farmaceutycznego. Jednak na podzielonym Kongresie przepisy dotyczące cen narkotyków prawdopodobnie nie będą postępować. W lotnictwie i obronie Goldman zauważa, że zapasy te nadal osiągają lepsze wyniki, sugerując, że „rynek nie spodziewa się poważnego zaostrzenia polityki fiskalnej”.
Patrząc w przyszłość
Goldman pisze, że niezależnie od wyniku wyborów konflikty handlowe „wydają się być mało prawdopodobne w najbliższej przyszłości”. Brak politycznego konsensusu w sprawie polityki handlowej oraz siła weta prezydenta wskazują Goldmanowi, że żadna ze stron nie jest gotowa podjąć pozytywnych kroków. Goldman dodaje: „W rzeczywistości ceny rynkowe sugerują, że konflikt handlowy między Chinami i USA pogarsza się: koszyk amerykańskich akcji o wysokiej sprzedaży w Chinach osiągnął gorsze wyniki niż indeks S&P 500 o 400 punktów bazowych w tym miesiącu i koszyk chińskich akcji o wysokiej Sprzedaż w USA opóźnia się w porównaniu z lokalnymi konkurentami o podobną wielkość ”.
Porównaj rachunki inwestycyjne × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od spółek, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie. Nazwa dostawcy OpisPowiązane artykuły
Inwestowanie społecznie odpowiedzialne (SRI)
Wyjaśnienie zielonego nowego układu
Rynki wschodzące
Dlaczego Hongkong potrzebuje autonomii, aby pozostać globalnym centrum finansowym
ETF
3 metale szlachetne ETF do żywopłotu w szaleństwie
Polityka rządu
Plan ekonomiczny Berniego Sandersa: druga karta praw
Bogaty i potężny
Prezydent Donald Trump: Droga do zwycięstwa
Przepisy i regulacje podatkowe
Wyjaśnienie planu reformy podatkowej Trumpa
Linki partnerskieTerminy pokrewne
Definicja Brexit Brexit odnosi się do opuszczenia Wielkiej Brytanii przez Unię Europejską, co miało nastąpić pod koniec października, ale zostało ponownie opóźnione. więcej Co naprawdę dzieje się podczas zamknięcia rządu W trakcie zamknięcia rządu nieistotne biura rządowe zamykają się z powodu potrzeb finansowych, spowodowanych opóźnieniami w zatwierdzeniu budżetu na następny rok budżetowy. więcej Klif fiskalny Klif fiskalny odnosi się do kombinacji wygasających cięć podatkowych i ogólnych cięć wydatków rządowych, które miały wejść w życie 31 grudnia 2012 r. więcej Trumpcare Trumpcare odnosi się do starań administracji Trumpa o wycofanie niedrogiej opieki Działaj na podstawie przepisów ustawowych i wykonawczych. więcej Budżet federalny Budżet federalny to szczegółowy plan rocznych wydatków publicznych Stanów Zjednoczonych. więcej Wyjaśnienie Blockchain Przewodnik, który pomoże ci zrozumieć, czym jest Blockchain i jak może być wykorzystywany przez przemysł. Prawdopodobnie napotkałeś taką definicję: „blockchain jest rozproszoną, zdecentralizowaną, publiczną księgą”. Ale blockchain jest łatwiejszy do zrozumienia niż się wydaje. Więcej