Co to jest pożyczka papierów wartościowych?
Pożyczanie papierów wartościowych polega na pożyczaniu akcji, instrumentów pochodnych lub innych papierów wartościowych inwestorowi lub firmie. Pożyczanie papierów wartościowych wymaga od pożyczkobiorcy zabezpieczenia, w postaci gotówki, papieru wartościowego lub akredytywy. Po pożyczeniu zabezpieczenia tytuł i własność są również przenoszone na pożyczkobiorcę.
Pożyczanie papierów wartościowych
Zrozumienie pożyczek papierów wartościowych
Pożyczki papierów wartościowych są zazwyczaj prowadzone między brokerami i / lub pośrednikami, a nie inwestorami indywidualnymi. Aby sfinalizować transakcję, należy wypełnić umowę pożyczki papierów wartościowych, zwaną umową pożyczki. Określa warunki pożyczki, w tym czas trwania, opłaty pożyczkodawcy i charakter zabezpieczenia.
Zgodnie z przepisami FDIC, pożyczkobiorcy powinni zapewnić co najmniej 100 procent wartości zabezpieczenia jako zabezpieczenie. Zabezpieczenie papierów wartościowych zależy również od jego zmienności. Minimalne początkowe zabezpieczenie pożyczek papierów wartościowych wynosi co najmniej 102 procent wartości rynkowej pożyczonych papierów wartościowych oraz, w przypadku dłużnych papierów wartościowych, wszelkie naliczone odsetki.
Typowe pożyczki papierów wartościowych wymagają brokerów rozliczeniowych, którzy ułatwiają transakcje między pożyczającymi a pożyczającymi. Pożyczkobiorca płaci pożyczkodawcy opłatę za udziały, a opłata ta jest dzielona między pożyczającego i agenta rozliczeniowego.
Korzyści z pożyczek papierów wartościowych
Pożyczanie papierów wartościowych jest ważne w przypadku krótkiej sprzedaży, w której inwestor pożycza papiery wartościowe w celu ich natychmiastowej sprzedaży. Pożyczkobiorca ma nadzieję na zysk sprzedając papier wartościowy i odkupując go później po niższej cenie. Ponieważ własność została tymczasowo przeniesiona na pożyczkobiorcę, pożyczkobiorca jest zobowiązany do wypłacenia pożyczkodawcy wszelkich dywidend. W tych transakcjach pożyczkodawca otrzymuje rekompensatę w formie uzgodnionych opłat, a także zwraca zabezpieczenie na koniec transakcji. Pozwala to pożyczkodawcy zwiększyć zwroty dzięki otrzymaniu tych opłat. Pożyczkobiorca korzysta z możliwości czerpania zysków poprzez zwarcie papierów wartościowych.
Pożyczki papierów wartościowych są również zaangażowane w zabezpieczanie, arbitraż i pożyczki oparte na niepowodzeniach. We wszystkich tych scenariuszach korzyść dla pożyczkodawcy papierów wartościowych polega na uzyskaniu niewielkiego zwrotu z papierów wartościowych znajdujących się obecnie w jego portfelu lub na zaspokojeniu potrzeb w zakresie finansowania gotówkowego.
Kluczowe dania na wynos
- Pożyczanie papierów wartościowych to czynność polegająca na pożyczaniu maklera papierów wartościowych, instrumentu pochodnego lub innego instrumentu finansowego w celu obrotu w zamian za zabezpieczenie. Pożyczanie papierów wartościowych jest ważne w kilku działaniach handlowych, takich jak krótka sprzedaż, zabezpieczenie, arbitraż i pożyczki oparte na niepowodzeniach.
Zrozumienie krótkiej sprzedaży
Krótka sprzedaż obejmuje sprzedaż i wykup pożyczonych papierów wartościowych. Celem jest sprzedaż papierów wartościowych po wyższej cenie, a następnie odkupienie ich po niższej cenie. Transakcje te mają miejsce, gdy pożyczkobiorca papierów wartościowych uważa, że cena papierów wartościowych wkrótce spadnie, co pozwoli mu wygenerować zysk oparty na różnicy w cenie sprzedaży i kupna. Niezależnie od wysokości ewentualnego zysku, pożyczkobiorca zarabia na krótkiej sprzedaży, uzgodnione opłaty na rzecz brokera pożyczkowego są wymagalne po zakończeniu okresu umowy.
Prawa i dywidendy
W przypadku przeniesienia zabezpieczenia w ramach umowy pożyczki wszystkie prawa są przenoszone na pożyczkobiorcę. Obejmuje to prawo głosu, prawo do dywidend i prawa do wszelkich innych wypłat. Często pożyczkobiorca wysyła płatności równe dywidendom i innym zwrotom pożyczkodawcy.
Przykład pożyczek papierów wartościowych
Załóżmy, że inwestor zwyżkuje, że cena akcji, która jest obecnie w obrocie za 100 USD, spadnie w najbliższej przyszłości do 75 USD. Akcje nie są bardzo zmienne i zazwyczaj handlują w określonych przedziałach. Aby czerpać zyski ze swojej pracy, pożycza 50 akcji spółki od firmy papierów wartościowych, ustanawiając zabezpieczenie gotówkowe w wysokości 5000 USD. Inwestor nabywa akcje z powrotem po obniżonej cenie, gdy cena akcji spadnie do przewidywanej ceny i otrzymuje od pożyczkodawcy rabat na pożyczkę.
