Co to jest ustawa o wtórnym ulepszaniu rynku kredytów hipotecznych?
Secondary Mortgage Market Enhancement Act (SMMEA) to akt uchwalony w Stanach Zjednoczonych w 1984 r. W celu zaspokojenia rosnącego popytu na kredyt hipoteczny, którego w innym przypadku nie mogłyby zaspokoić istniejące agencje federalne. SMMEA zezwoliła instytucjom finansowym mającym federalne i regulowane inwestycje na papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką. Przesłonił także stanowe przepisy inwestycyjne, aby umożliwić instytucjom zarejestrowanym i regulowanym przez państwo inwestowanie w te papiery wartościowe. Ustawa w znacznym stopniu przyczyniła się do wyjątkowego rozwoju rynku kredytów mieszkaniowych w kolejnych dziesięcioleciach. Przyczynił się również do kryzysu na rynku mieszkaniowym, który rozpoczął się w 2007 roku.
Zrozumienie ustawy o wtórnym ulepszaniu rynku kredytów hipotecznych (SMMEA)
Ustawa o wtórnym ulepszaniu rynku kredytów hipotecznych powstała w odpowiedzi na obawy dotyczące przyszłości branży mieszkaniowej. Jedną z zasad tego jest to, że prywatne papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką nie powinny konkurować z rządowymi papierami wartościowymi zabezpieczonymi hipoteką. Zamiast tego powinny konkurować z innymi prywatnymi inwestycjami, takimi jak fundusze wspólnego inwestowania.
SMMEA udało się wzmocnić wtórny rynek kredytów hipotecznych. Ponieważ papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką stały się szeroko dostępne, przyciągały coraz więcej inwestorów. Ponieważ ustawa narusza przepisy stanowe, zezwala na inwestycje nawet w stanach, w których obowiązują ustawowe ograniczenia dotyczące papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką. Ten wzrost inwestycji zaowocował większą pulą pieniędzy dostępnych dla nabywców domów. Dało to również nabywcom domów większą różnorodność opcji pożyczek. Więcej Amerykanów było w stanie kupić domy w wyniku SMMEA.
Ustawa o wtórnym wzmocnieniu rynku hipotecznego i kryzys na rynku mieszkaniowym z 2007 r
Możliwości inwestycyjne i pożyczkowe stworzone przez Secondary Mortgage Market Enhancement Act ostatecznie przyczyniły się do załamania na amerykańskim rynku mieszkaniowym od 2007 roku. Upadek ten został spowodowany przez zbieg czynników, w tym papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką otrzymujących wyższe oceny wiarygodności kredytowej od agencji ratingowych niż było uzasadnione ich zasobami.
Papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką powstają, gdy pożyczkodawca hipoteczny sprzedaje kredyty hipoteczne sponsorowi puli, który następnie przypisuje je powiernikowi. Inwestorzy kupują certyfikaty i otrzymują płatności generowane przez pulę kredytów hipotecznych. Początkowy pożyczkodawca nadal obsługuje podstawowe hipoteki puli i pobiera miesięczne płatności. Powiernik płaci pożyczkodawcy opłatę za usługę w zamian za wpływy, które następnie są przekazywane inwestorom.
Przed upadkiem 2007 r. Wiele papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką było łączonych z hipotekami subprime o niższej jakości. Instytucje ratingowe często przyznawały tym stosunkowo ryzykownym pulom wysokie oceny, co zachęcało do wysokiego poziomu inwestycji. Jednocześnie pożyczkodawcy oferowali pożyczki niewykwalifikowanym pożyczkobiorcom. Wielu kredytobiorców nie wywiązało się ze zobowiązań. Niewypłacalność ostatecznie doprowadziła do załamania wtórnego rynku hipotecznego, co wywarło falowy wpływ na całą gospodarkę.
