Co to jest problem sezonowy?
Sezonowa emisja to emisja dodatkowych papierów wartościowych od ustalonej spółki, której papiery wartościowe są już przedmiotem obrotu na rynku wtórnym. Sezonowa emisja jest również znana jako „sezonowa oferta akcji” lub „oferta następcza”. Nowe akcje emitowane przez spółki blue-chip są uważane za sezonowe. Obligacje znajdujące się w obrocie na rynkach wtórnych są również nazywane sezonowymi emisjami.
PRZEŁAMANIE Sezonowe wydanie
Sezonowe emisje są obsługiwane przez firmy ubezpieczeniowe w podobny sposób, jak w przypadku pierwszych ofert publicznych, z tym wyjątkiem, że cena nowych akcji jest oparta na cenie rynkowej akcji pozostających w obrocie. Inwestorzy mogą interpretować sezonową kwestię jako znak, że firma ma problemy finansowe. Ta wiadomość może spowodować spadek zarówno cen akcji, jak i nowych akcji.
Sezonowe emisje polegające na tworzeniu nowych akcji mogą znacznie osłabić udziały obecnych akcjonariuszy, ponieważ zwiększają całkowitą liczbę akcji na rynku wtórnym. Sezonowe emisje od dotychczasowych akcjonariuszy nie osłabiają jednak obecnych akcjonariuszy. Dlatego ważne jest, aby wiedzieć, kto jest sprzedawcą przyprawionego problemu. W wielu przypadkach sezonowe problemy od obecnych akcjonariuszy dotyczą założycieli lub innych menedżerów (takich jak venture capital) sprzedających całość lub część swoich udziałów w spółce.
Jest to powszechne w sytuacjach, w których pierwotna oferta publiczna spółki obejmowała okres „blokady”, podczas którego akcjonariusze założyciele nie mogli sprzedawać swoich akcji. Sezonowe emisje są zatem preferowaną metodą zakładania akcjonariuszy do zarabiania na swoich pozycjach. Sezonowe problemy mogą również sygnalizować, że w firmie brakuje środków pieniężnych, dlatego inwestor musi wziąć pod uwagę różne aspekty kondycji finansowej firmy, rozważając zakup przyprawionego problemu. Ponadto sprzedaż dużych ilości akcji - zwłaszcza tych, które są przedmiotem niewielkiego obrotu - może powodować presję na obniżenie ceny akcji.
Przykład problemu sezonowego
Zastanówmy się nad firmą ABC, spółką publiczną, która chce sprzedać dodatkowe akcje w sezonowej emisji, aby zebrać pieniądze na nową fabrykę. Aby osiągnąć ten wynik, Firma ABC wynajmuje bank inwestycyjny, który dokonuje subemisji, rejestruje go w SEC i zajmuje się sprzedażą. Firma otrzymuje środki ze sprzedaży papierów wartościowych. Prywatni inwestorzy mogą również wpływać na problem sezonowy. Rozważ zamożnego inwestora z bardzo dużym pakietem akcji Spółki XYZ, może 500 000 akcji. W tego rodzaju sezonowej emisji prywatny inwestor otrzyma wpływy ze sprzedaży akcji zamiast spółki publicznej - ale nie rozcieńczy również akcji pozostających w obrocie.
