Zwykle nie publikujemy analiz technicznych przy użyciu długoterminowego miesięcznego wykresu S&P 500, ale globalny zespół badawczy w Bank of America Merrill Lynch przedstawił przekonujący argument przy użyciu właśnie tego wykresu w poniedziałek. BofAML zwrócił uwagę na niektóre kluczowe wydarzenia związane z obecnym otoczeniem ryzyka rynkowego z technicznego punktu widzenia.
Jak pokazano na wykresie miesięcznym S&P 500 poniżej, cena SPX od poniedziałku nieznacznie przewyższa rosnącą 12-miesięczną średnią ruchomą. Fakt, że cena w ogóle przekracza tę średnią ruchomą, jest dobrą rzeczą - stanowi pewną techniczną podstawę dla tego, że cały rynek w dłuższej perspektywie nadal wykazuje tendencję zwyżkową lub wzrostową. Zła wiadomość jest taka, że cena spadła, aby zrównać się z tą średnią ruchomą, czego nie zrobiła od zawirowań na rynku w latach 2015-2016.
Podobnie miesięczny wskaźnik MACD nadal pokazuje uparty sygnał, ponieważ sam MACD pozostaje powyżej linii sygnału, utrzymując nieznacznie dodatni histogram MACD. Podobnie jak w przypadku średniej ruchomej, miesięczny MACD dla SPX migał sygnałami sprzedaży podczas znacznej zmienności obserwowanej w latach 2015-2016. Problem polega jednak na tym, że MACD wygląda niebezpiecznie blisko zbieżności i potencjalnie staje się ujemny.
Co to wszystko znaczy? Z technicznego punktu widzenia rynek jest nadal w trendzie wzrostowym, ale tylko w niewielkim stopniu. BofAML ostrzega, że każda miesięczna cena zamknięcia SPX poniżej 12-miesięcznej średniej ruchomej, w połączeniu z każdym nowym sygnałem sprzedaży MACD, zwiększyłaby ryzyko, że długoterminowa tendencja wzrostowa na rynku może spaść tak jak w latach 2015-2016 lub gorzej, przekształcić się w pełnoprawny rynek niedźwiedzi. Chociaż wskaźniki techniczne są dalekie od nieomylności, dobrym pomysłem może być wzięcie pod uwagę takich potencjalnych sygnałów ryzyka, zwłaszcza gdy rośnie niepewność rynku, tak jak ostatnio.
