Co to jest zlecenie bez ryzyka?
Zleceniodawca bez ryzyka to strona, która po otrzymaniu zamówienia na zakup lub sprzedaż papieru wartościowego sama kupuje lub sprzedaje ten papier wartościowy w trakcie realizacji zamówienia. To tutaj broker, który otrzymał zamówienie klienta, natychmiast wykonuje identyczne zamówienie na rynku dla swojego konta, przyjmując rolę zleceniodawcy, w celu realizacji tego zamówienia klienta.
Kluczowe dania na wynos
- Zleceniodawca bez ryzyka to strona, która po otrzymaniu zamówienia na zakup lub sprzedaż papieru wartościowego samodzielnie kupuje lub sprzedaje to zabezpieczenie w momencie, gdy wypełnia to zamówienie. W tym przypadku broker, który otrzymał zamówienie klienta, natychmiast wykonuje identyczne zamówienie w rynek dla ich rachunku, przyjmując rolę zleceniodawcy, w celu realizacji tego zlecenia klienta. Aby zakwalifikować się do zleceń zleceń bez ryzyka, FINRA zastrzega, że zlecenia powinny być realizowane po tej samej cenie, z wyłączeniem marży / obniżki, prowizji lub inne opłaty.
Zrozumienie zasady bez ryzyka
Zlecenie od klienta wymagałoby zatem, aby firma członkowska wykonała identyczne zlecenie na rynku jako zleceniodawca przed wykonaniem zlecenia klienta, więc zlecenie kupna klienta wymagałoby, aby firma członkowska wykonała identyczne zlecenie zakupu na rynku, podczas gdy zlecenie sprzedaży wymagałoby od firmy członkowskiej wykonania identycznego zlecenia sprzedaży na rynku. Aby zakwalifikować się do ryzykownych transakcji głównych, Urząd Regulacji Przemysłu Finansowego (FINRA) stanowi, że transakcje powinny być realizowane po tej samej cenie, z wyłączeniem marży / obniżki, prowizji lub innych opłat.
Na przykład broker-dealer, który jest członkiem FINRA i otrzymuje zamówienie klienta na zakup 10 000 akcji Widget Co. po dominującej cenie rynkowej 10 USD, natychmiast kupiłby 10 000 akcji od innego członka po 10 USD. Ponieważ oba transakcje były realizowane po tej samej cenie (bez prowizji), kwalifikowałoby się to jako transakcja główna bez ryzyka.
24 marca 1999 r. SEC zatwierdziła zmiany w FINRA, wówczas Krajowym Stowarzyszeniu Dealerów Bezpieczeństwa (NASD), zasad dotyczących zgłaszania bez ryzyka głównych transakcji przez animatorów rynku NASDAQ i OTC papierów wartościowych. Zmiana reguły, która weszła w życie 30 września 1999 r., Pozwoliła animatorom rynku zgłaszać tylko jedną część transakcji głównej bez ryzyka, a nie obie części, jak wymagano wcześniej.
Podczas gdy animatorzy rynku są zawsze uważani za „zagrożonych”, gdy handlują ze swoich głównych rachunków, zmiana była potwierdzeniem faktu, że transakcje podejmowane w celu skompensowania zamówień klientów są pozbawione ryzyka. Jedną ze znaczących korzyści tej zmiany zasad było obniżenie opłat transakcyjnych pobieranych przez SEC.
Zawiadomienie NASD o zleceniodawcy bez ryzyka
Specjalne powiadomienie NASD w sprawie „handlu kompensatami i mieszanymi zdolnościami produkcyjnymi” zawiera wskazówki dotyczące FAQ i definiuje transakcję główną bez ryzyka jako taką:
„W NASDAQ transakcja główna bez ryzyka to taka, w której broker / dealer, po otrzymaniu zlecenia kupna (sprzedaży) papieru wartościowego, kupuje (sprzedaje) papier wartościowy jako główny, po tej samej cenie, aby zrealizować to zamówienie. Broker / dealer zazwyczaj pobiera od swoich klientów marżę, obniżkę lub ekwiwalent prowizji za swoje usługi, co ujawnia się w potwierdzeniu wymaganym przez Ustawę o giełdzie papierów wartościowych (ustawę o wymianie), Regułę 10b-10. W celu uzyskania dalszych wskazówek na temat obowiązków sprawozdawczych w zakresie podstawowej transakcji bez ryzyka dla Papiery wartościowe NASDAQ, patrz zawiadomienie dla członków 99-65, zawiadomienie dla członków 99-66 i zawiadomienie dla członków 00-79. ”
