Co to jest wycena?
Wycena to sytuacja polegająca na wymianie bezwartościowych opcji na akcje dla pracowników na nowe opcje o wewnętrznej wartości. Jest to powszechna praktyka dla firm polegająca na utrzymywaniu lub motywowaniu kadry kierowniczej i innych wysoko cenionych pracowników, gdy wartość akcji spółki spada poniżej progu rentowności dla pierwotnego programu motywacyjnego.
Zrozumienie wyceny
Chociaż przeszacowanie cen nie jest niczym nowym, stało się powszechnym wydarzeniem po pęknięciu bańki internetowej w 2000 r. I ponownie po kryzysie finansowym w 2008 r., Gdy akcje dotknęły bessę. Ponieważ ceny akcji spółki gwałtownie spadły, opcje na akcje dla pracowników stały się podwodne, co oznacza, że ich ceny wykonania były powyżej obecnych cen akcji. Jest to podobne do standardowej opcji polegającej na braku pieniędzy (OTM). Dlatego, aby utrzymać kadrę kierowniczą i wysoko cenionych pracowników, firmy zasadniczo cofnęły bezwartościowe opcje na akcje i wydały nowe opcje. Nowsze opcje prawdopodobnie uderzyłyby w pobliżu obecnej ceny akcji.
Jest to ważna kwestia, ponieważ wielu cenionych pracowników zgodziło się na znaczne obniżki wynagrodzeń z poprzednich miejsc pracy, dołączając do nowych firm. Dotyczy to zwłaszcza start-upów. Mamy nadzieję, że pracownik wielokrotnie nadrobi różnicę wraz ze wzrostem ceny akcji spółki.
Problemy podatkowe i sprawozdawcze
Niektóre firmy zmieniły programy motywacyjne, aby przyznawać ograniczone akcje zamiast opcji na akcje. Inni wydali opcje, które natychmiast zamieniły się w akcje, aby wyeliminować niepewność w przyszłości. Wybór trasy zależy od unikalnych dla niej problemów podatkowych i sprawozdawczych. Zmiana wyceny zwiększy koszty opcji, które firma musi odliczyć od dochodu netto.
Ponadto nowe przyznane opcje na akcje muszą wykorzystywać bieżącą wartość godziwą akcji bazowych jako „strajku”. W przypadku spółek prywatnych zarząd musi ustalić nową wartość akcji zwykłych spółki, co ma bezpośredni wpływ na wszystkich obecnych akcjonariuszy.
Zgodnie z zasadami Rady ds. Standardów Rachunkowości Finansowej (FASB), gdy firma anuluje istniejącą opcję na akcje i przyznaje nową opcję „sześć miesięcy i dzień” później, technicznie nie jest to odwaga. Dlatego unika zmiennego podejścia księgowego. W okresie między odwołaniem a nowym przyznaniem pracownik ma jedynie obietnicę, że otrzyma nowe opcje.
Innym podejściem, zwanym „ograniczoną zamianą zapasów”, firma anuluje podwodne (bezwartościowe) opcje na akcje i zastępuje je rzeczywistymi ograniczonymi zapasami.
Wreszcie, firma może wydać dodatkowe opcje na akcje, pozostawiając oryginalne opcje na miejscu. Nazywa się to „dotacją na uzupełnienie”. Naraża to obecnych akcjonariuszy na dodatkowe rozwodnienie w przypadku gwałtownego wzrostu ceny akcji, co z kolei przywróci oryginalne opcje podwodne.
