Ceny wykonania kupionej lub sprzedanej opcji nie można zmienić po wymianie tej opcji. Zamiast tego cena wykonania opcji jest z góry określona. Jedynym sposobem zmiany ceny wykonania dla transakcji jest skompensowanie tej transakcji, a następnie kupienie lub sprzedaż opcji po innej cenie wykonania.
Cena wykonania jest ceną, po której nabywca opcji może kupić lub sprzedać instrument bazowy, gdy zostanie wykonany. W przypadku opcji kupna nabywca może kupić papier wartościowy po cenie wykonania, natomiast w przypadku opcji sprzedaży kupujący może sprzedawać po cenie realizacji. Aby kupić lub sprzedać instrument bazowy, należy skorzystać z opcji przed datą jej wygaśnięcia. Opcje są ograniczone w czasie i wygasają automatycznie w dniu wygaśnięcia.
Istnieją dwa różne rodzaje możliwości ćwiczeń dla opcji. Opcje amerykańskie można wykorzystać w dowolnym momencie, aż do wygaśnięcia. Opcje europejskie można wykorzystać tylko po wygaśnięciu. W praktyce opcje amerykańskie zwykle nie są wykonywane wcześnie. Wynika to z faktu, że opcje mają z nimi powiązaną wartość czasu.
Wczesne skorzystanie z opcji zniweczy korzyści wynikające z tej wartości czasu. W rzeczywistości większość traderów opcji nie wykonuje swoich opcji; raczej kompensują swoje transakcje zyskiem lub stratą. Handel opcjami oferuje znaczną dźwignię dla inwestorów, umożliwiając inwestorom handlowanie większymi pozycjami bez konieczności odkładania kapitału na posiadanie bazowych papierów wartościowych. Korzystając z tej opcji, inwestor musi następnie wykorzystać znaczny dodatkowy kapitał, nawet jeśli korzysta z rachunku depozytowego.
To, czy opcja zostanie wykonana, czy nie, zależy również od stopnia, w jakim opcja może znajdować się w pieniądzu. PIENIĄDZE opcji odnosi się do ceny bazowego papieru wartościowego w porównaniu do ceny wykonania opcji. Opcja znajduje się w pieniądzu, jeśli bazowy papier wartościowy znajduje się powyżej ceny wykonania opcji kupna i poniżej ceny wykonania opcji sprzedaży. Gdy opcja jest w pieniądzach, ma ona wartość wewnętrzną. Rzeczywista wartość opcji zależy od różnicy między ceną akcji a realizacją opcji.
Na przykład, jeśli akcje Spółki XYZ znajdują się w cenie 50 USD, a inwestor jest właścicielem opcji kupna z ceną wykonania 45 USD, opcja ma wartość wewnętrzną 5 USD. Istnieje znacznie większe prawdopodobieństwo, że zostanie wykonana opcja o wartości wewnętrznej. W tym przykładzie inwestor może skorzystać z opcji zakupu 100 akcji po 45 USD, a następnie sprzedać akcje na rynku z zyskiem 500 USD.
Opcja niepieniężna ma mniejszą wartość wewnętrzną, przez co prawdopodobieństwo jej wykonania jest znacznie mniejsze. W tym przykładzie załóżmy, że cena akcji wynosi 40 USD. Inwestor z wezwaniem za 45 USD raczej nie skorzysta z tej opcji, ponieważ nie ma sensu kupować akcji za 45 USD za akcję, gdy cena rynkowa wynosi 40 USD.
