Co to jest prowadzenie pozytywne?
Positive carry to strategia utrzymywania dwóch pozycji kompensujących i czerpania zysków z różnicy cen. Pierwsza pozycja generuje przychodzące przepływy pieniężne, które są większe niż obowiązki drugiej.
Wyjaśnienie pozytywnego przenoszenia
Podobnie jak w przypadku arbitrażu, dodatnie przeniesienia często występują na rynkach walutowych, gdzie odsetki, które inwestorzy otrzymują w jednej walucie, są wyższe niż muszą zapłacić, aby zaciągnąć pożyczkę w innej walucie.
Bardziej konkretnym przykładem pozytywnego przeniesienia byłoby pożyczenie od banku 1000 USD na 5% i zainwestowanie go w obligację płacącą 6%. W ten sposób kupon na obligacji zapłaciłby bankowi więcej niż odsetki od pożyczki, a ty różnicujesz 1%.
Pozytywne prowadzenie i arbitraż
Chociaż dodatnie przeniesienie może wynikać z różnic w wycenie, opartych na podstawowej stabilności lub niestabilności przepływów pieniężnych papieru wartościowego, arbitraż istnieje w wyniku niewydolności rynku. Na przykład firma A może handlować po 30 USD na nowojorskiej giełdzie papierów wartościowych (NYSE), ale 29, 95 USD, ale na londyńskiej giełdzie papierów wartościowych (LSE) jednocześnie. Handlowiec może kupić akcje na LSE i natychmiast sprzedać te same akcje na NYSE, uzyskując zysk w wysokości 5 centów za akcję.
Zaawansowane technologie, takie jak handel z wysoką częstotliwością i handel komputerowy, znacznie utrudniają czerpanie zysków z takich błędów cenowych na rynku. Wszelkie wahania podobnych instrumentów finansowych zostaną szybko wykryte i skorygowane.
Positive Carry i Federalny Komitet Otwartego Rynku (FOMC)
Transakcje wymagające dodatniego przeniesienia w dużej mierze zależą od polityki Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (lub FOMC). Federalny komitet otwartego rynku jest oddziałem amerykańskiej Rady Rezerw Federalnych, który określa politykę pieniężną kraju, w tym kupowanie lub sprzedawanie amerykańskich papierów wartościowych na wolnym rynku. Decyzje te wpływają na stopy procentowe papierów wartościowych na całym świecie.
Na przykład, aby zmniejszyć podaż pieniądza w Stanach Zjednoczonych i zmniejszyć kwotę dostępną w systemie bankowym, Fed podejmie decyzję o sprzedaży rządowych papierów wartościowych. Wszelkie papiery wartościowe zakupione przez FOMC będą przechowywane na Systemowym Rachunku Otwartego Rynku Fed (SOMA). Ustawa o rezerwie federalnej z 1913 r. I ustawa o kontroli walutowej z 1980 r. Przyznały FOMC zezwolenie na przechowywanie tych papierów wartościowych do terminu zapadalności lub ich sprzedaż, kiedy uznają to za stosowne. Bank Rezerw Federalnych w Nowym Jorku przeprowadza wszystkie transakcje otwartego rynku Fed.
Wall Street analizuje osiem (tajnych) corocznych spotkań FOMC, aby dowiedzieć się, czy komitet zamierza przystąpić do kilku zacieśnień, pozostanie w zawieszeniu i nie zmieni stóp procentowych lub podniesie stopy w celu spowolnienia inflacji.
