Co to jest papier indeksu wydajności (PIP)
Performance Index Paper (PIP) to krótkoterminowy papier komercyjny, dla którego oprocentowanie jest denominowane i wypłacane w walucie bazowej.
Breaking Down Performance Index Paper (PIP)
Stopy procentowe PIP są ustalane na podstawie kursu wymiany waluty bazowej na walutę alternatywną. Jest to komercyjna wersja swapu kuponu walutowego. PIP to ustrukturyzowane produkty, które można dostosować do konkretnych wymagań firmy, chociaż minimalne progi są na ogół wysokie. Papier wskaźnika wydajności jest jednym ze sposobów zabezpieczenia ryzyka walutowego. Na przykład duży eksporter z USA, zaniepokojony spadkiem wartości euro w stosunku do dolara amerykańskiego, mógłby zastosować PIP, który zabezpiecza ryzyko spadku wartości euro.
Swap kuponowy, zwany również swapem walutowym lub połączonym swapem procentowym i swapem walutowym (CIRCUS), ma jedną stronę, która jest walutą o stałym oprocentowaniu, a drugą jest płatność o zmiennej stopie procentowej. W przypadku tych swapów pożyczka denominowana w jednej walucie i księgowana według stałej stopy procentowej zazwyczaj jest zamieniana na pożyczkę o zmiennym oprocentowaniu w innej walucie. Zazwyczaj stosuje się go tam, gdzie dwie waluty nie mają aktywnych rynków swapowych. Firmy i instytucje wykorzystują takie swapy w celu zabezpieczenia ryzyka walutowego i stopy procentowej oraz w celu dopasowania przepływów pieniężnych z aktywów i zobowiązań. Są idealne do zabezpieczania transakcji kredytowych, ponieważ warunki swapu mogą odpowiadać podstawowym parametrom kredytu. Transakcje zwykle obejmują dwóch kontrahentów i instytucję finansową, która je ułatwia. Międzynarodowe korporacje używają takich instrumentów do zajmowania pozycji spekulacyjnych i jako zabezpieczenia, szczególnie w walutach, które nie mają płynnych rynków swapowych. Zmiany kursów walut i stóp procentowych zarówno w walutach, jak i krajach wpłynęłyby na wyniki zamiany.
Inne powiązane wymiany
Podstawowym swapem walutowym jest umowa wymiany walut między dwiema stronami. Płatności zasadnicze i odsetkowe od pożyczki udzielonej w jednej walucie są zamieniane na płatności kapitałowe i odsetkowe od pożyczki o równej wartości w innej walucie. System Rezerwy Federalnej oferował takie zamiany kilku krajom rozwijającym się w 2008 r. W czasie Wielkiej Recesji. Bank Światowy po raz pierwszy wprowadził swapy walutowe w 1981 r. Swapów takich można dokonywać na pożyczkach o terminie zapadalności do 10 lat. Swapy walutowe różnią się od swapów stóp procentowych tym, że obejmują również wymianę kapitału. W ramach swapu walutowego każdy kontrahent nadal płaci odsetki od zamienionych kwot kapitału do momentu spłaty pożyczki. W dniu zapadalności kwoty główne są wymieniane według pierwotnie ustalonego kursu, co pozwala uniknąć ryzyka transakcyjnego według kursu kasowego.
