Jaki jest okres zwrotu?
Okres zwrotu odnosi się do czasu potrzebnego na odzyskanie kosztów inwestycji. Krótko mówiąc, okres zwrotu to czas, w którym inwestycja osiąga próg rentowności.
Celowość inwestycji jest bezpośrednio związana z okresem jej zwrotu. Krótsze zwroty oznaczają bardziej atrakcyjne inwestycje.
Inwestorzy i menedżerowie mogą wykorzystać okres zwrotu, aby dokonać szybkiej oceny swoich inwestycji.
Pojęcie okresu zwrotu jest ogólnie stosowane w budżetowaniu finansowym i kapitałowym. Ale został również wykorzystany do określenia oszczędności kosztów technologii efektywności energetycznej.
Zrozumienie okresów zwrotu
Finanse korporacyjne to przede wszystkim budżetowanie kapitałowe. Jednym z najważniejszych pojęć, których musi się nauczyć każdy analityk finansowy w firmie, jest wycena różnych inwestycji lub projektów operacyjnych. Analityk musi znaleźć wiarygodny sposób na określenie najbardziej dochodowego projektu lub inwestycji do podjęcia. Jednym ze sposobów, w jaki robią to analitycy finansowi, jest okres zwrotu.
Okres zwrotu to koszt inwestycji podzielony przez roczny przepływ gotówki. Im krótszy zwrot, tym bardziej pożądana jest inwestycja. I odwrotnie, im dłuższy okres zwrotu, tym mniej pożądany. Na przykład, jeśli instalacja paneli słonecznych kosztuje 5000 USD, a oszczędności wynoszą 100 USD miesięcznie, osiągnięcie okresu zwrotu zajmie 4, 2 roku.
Ale jest jeden problem z okresem zwrotu. Ignoruje wartość pieniądza w czasie (TVM), w przeciwieństwie do innych metod budżetowania kapitału, takich jak wartość bieżąca netto (NPV), wewnętrzna stopa zwrotu (IRR) i zdyskontowane przepływy pieniężne.
Chociaż okresy zwrotu są przydatne w budżetowaniu finansowym i kapitałowym, mają zastosowanie w innych branżach. Może być wykorzystywany przez właścicieli domów i firmy do obliczania zwrotu z energooszczędnych technologii, takich jak panele słoneczne i izolacja, a także konserwacji i modernizacji.
Okres zwrotu
Budżetowanie kapitału i okres zwrotu
Większość formuł budżetowania kapitału bierze pod uwagę wartość pieniądza w czasie (TVM). Jest to idea, że dzisiejsze pieniądze są w przyszłości warte więcej niż tę samą kwotę ze względu na potencjał zarobkowy obecnych pieniędzy. Dlatego jeśli jutro zapłacisz inwestorowi, musi on obejmować koszt alternatywny. Wartość pieniądza w czasie to koncepcja, która przypisuje wartość temu kosztowi alternatywnemu.
Okres zwrotu nie uwzględnia jednak wartości pieniądza w czasie. Jest to określane na podstawie liczby lat potrzebnych do odzyskania zainwestowanych środków. Na przykład, jeśli odzyskanie kosztów inwestycji zajmuje pięć lat, okres zwrotu wynosi pięć lat. Niektórzy analitycy preferują metodę zwrotu ze względu na jej prostotę. Inni lubią wykorzystywać go jako dodatkowy punkt odniesienia w ramach decyzji dotyczących budżetowania kapitału.
Okres spłaty nie uwzględnia tego, co dzieje się po spłacie, ignorując ogólną rentowność inwestycji. Wielu menedżerów i inwestorów woli zatem wykorzystywać NPV jako narzędzie do podejmowania decyzji inwestycyjnych. Wartość bieżąca netto jest różnicą między bieżącą wartością wpływających środków pieniężnych a bieżącą wartością przepływających środków pieniężnych w danym okresie.
Kluczowe dania na wynos
- Okres zwrotu odnosi się do czasu potrzebnego na odzyskanie kosztów inwestycji lub czasu, w którym inwestor osiąga rentowność. Zarządzający kontami i funduszami używają okresu zwrotu do ustalenia, czy należy przejść z inwestycją. Krótsze zwroty oznaczają bardziej atrakcyjne inwestycje, a dłuższe okresy zwrotu są mniej pożądane. Okres zwrotu jest obliczany poprzez podzielenie kwoty inwestycji przez roczny przepływ gotówki.
Przykład okresu zwrotu
Załóżmy, że firma A inwestuje 1 milion USD w projekt, który ma zaoszczędzić firmie 250 000 USD rocznie. Okres zwrotu tej inwestycji wynosi cztery lata, dzieląc 1 milion USD przez 250 000 USD. Rozważmy inny projekt, który kosztuje 200 000 USD bez powiązanych oszczędności gotówkowych, dzięki czemu firma będzie otrzymywała kolejne 100 000 USD rocznie przez kolejne 20 lat w wysokości 2 milionów USD. Oczywiście drugi projekt może przynieść firmie dwa razy więcej pieniędzy, ale ile czasu zajmie spłacenie inwestycji?
Odpowiedź można znaleźć, dzieląc 200 000 USD przez 100 000 USD, czyli dwa lata. Drugi projekt zwróci się krócej, a potencjał zysków firmy jest większy. Drugi projekt, oparty wyłącznie na metodzie okresu zwrotu, stanowi lepszą inwestycję.
