Jakie są uwagi uczestnictwa?
Obligacje partycypacyjne zwane również P-banknotami lub PN to instrumenty finansowe wymagane przez inwestorów lub fundusze zabezpieczające do inwestowania w indyjskie papiery wartościowe bez konieczności rejestracji w Securities and Exchange Board of India (SEBI). P-Notes należą do grupy inwestycji uważanych za zagraniczne inwestycje pochodne (ODI). Citigroup (C) i Deutsche Bank (DB) należą do największych emitentów tych instrumentów.
Wszelkie dywidendy lub zyski kapitałowe zebrane z papierów wartościowych wracają do inwestorów. Indyjskie organy regulacyjne zasadniczo nie popierają obligacji partycypacyjnych, ponieważ obawiają się, że fundusze hedgingowe działające za pośrednictwem obligacji partycypacyjnych spowodują niestabilność gospodarczą na giełdach w Indiach.
Objaśnienia do uwag uczestnictwa
Zagraniczni inwestorzy instytucjonalni (FII) emitują instrumenty finansowe inwestorom z innych krajów, którzy chcą inwestować w indyjskie papiery wartościowe. FII to inwestor lub fundusz inwestycyjny zarejestrowany w kraju innym niż kraj, w którym inwestuje.
System ten pozwala niezarejestrowanym inwestorom zagranicznym kupować akcje indyjskie bez konieczności rejestracji w indyjskim organie regulacyjnym. Inwestycje te są również korzystne dla Indii. Zapewniają dostęp do szybkich pieniędzy na indyjski rynek kapitałowy. Ze względu na krótkoterminowy charakter inwestowania organy regulacyjne mają mniej wytycznych dla zagranicznych inwestorów instytucjonalnych. Aby inwestować na indyjskich giełdach i uniknąć kłopotliwego procesu zatwierdzania przez organy nadzoru, inwestorzy wymieniają się notami uczestnictwa.
Kluczowe dania na wynos
- Brokerzy i zagraniczni inwestorzy instytucjonalni (FII) muszą zarejestrować się w Radzie Papierów Wartościowych i Giełd Indii. Obligacje uczestnictwa umożliwiają inwestorom niezarejestrowanym inwestowanie na rynku indyjskim. Obligacje uczestnictwa, zwane P-banknotami lub PN, są instrumentami pochodnymi instrumentu bazowego Aktywa indyjskie Noty inwestycyjne są popularnymi inwestycjami, ponieważ inwestor pozostaje anonimowy.
Jak działają notatki uczestnictwa?
Obligacje uczestniczące są zagranicznymi instrumentami pochodnymi z indyjskimi akcjami jako aktywami bazowymi. Brokerzy i zagraniczni inwestorzy instytucjonalni zarejestrowani w Radzie Papierów Wartościowych i Giełd w Indiach (SEBI) emitują noty uczestnictwa i inwestują w imieniu inwestorów zagranicznych. Brokerzy muszą co kwartał zgłaszać status emisji banknotów partycypacyjnych. Obligacje pozwalają zagranicznym inwestorom o wysokiej wartości netto, funduszom hedgingowym i innym inwestorom uczestniczyć w rynkach indyjskich bez rejestracji w SEBI. Inwestorzy oszczędzają czas, pieniądze i kontrolę związane z bezpośrednią rejestracją.
Plusy i minusy notatek uczestnictwa
Notatki z uczestnikami można łatwo handlować za granicą poprzez zatwierdzenie i dostawę. Są popularne, ponieważ inwestorzy anonimowo zajmują pozycje na rynkach indyjskich, a fundusze hedgingowe mogą anonimowo wykonywać swoje operacje. Niektóre podmioty kierują swoje inwestycje za pomocą not uczestnictwa, aby skorzystać z przepisów podatkowych dostępnych w niektórych krajach.
Jednak z powodu anonimowości indyjskie organy regulacyjne mają trudności z ustaleniem pierwotnego właściciela i właściciela końcowego notatek uczestnictwa. W związku z tym znaczne kwoty nierozliczonych pieniędzy trafiają do kraju za pośrednictwem banknotów partycypacyjnych. Ten napływ niekontrolowanych funduszy wywołał pewne czerwone flagi.
Nota uczestnictwa Kwestie prawne
SEBI nie ma jurysdykcji w sprawie uczestnictwa w obrocie papierami wartościowymi. Mimo że zagraniczni inwestorzy instytucjonalni muszą zarejestrować się w indyjskiej radzie regulacyjnej, obrót notami partycypacyjnymi wśród zagranicznych inwestorów instytucjonalnych nie jest rejestrowany. Urzędnicy obawiają się, że taka praktyka może prowadzić do wykorzystywania notatek P do prania pieniędzy lub innych nielegalnych działań.
Ta niezdolność do śledzenia pieniędzy jest również powodem, dla którego Specjalny Zespół Śledczy (SIT) chciałby bardziej rygorystycznych środków zapewniających zgodność w odniesieniu do obrotu banknotami uczestniczącymi. SIT to wyspecjalizowany zespół funkcjonariuszy indyjskiego organów ścigania, który składa się z personelu przeszkolonego do prowadzenia dochodzeń w sprawie poważnych przestępstw.
Jednak kiedy rząd zaproponował w przeszłości ograniczenia handlowe w odniesieniu do banknotów, rynek indyjski stał się wyjątkowo niestabilny. Na przykład w październiku 2007 r. Rząd ogłosił, że zastanawia się nad ograniczeniem notowań partycypacyjnych. Ogłoszenie to spowodowało spadek rynku indyjskiego o 1, 744 punktu.
To zakłócenie rynku było odpowiedzią na obawy inwestorów i rządu, że ograniczenie notowań P będzie miało bezpośredni wpływ na indyjską gospodarkę. Wynika to z faktu, że zagraniczni inwestorzy instytucjonalni pomagają napędzać rozwój indyjskiej gospodarki, przemysłu i rynków kapitałowych, a zwiększenie regulacji utrudniłoby wejście zagranicznych pieniędzy na rynek. Rząd ostatecznie zdecydował, że nie będzie regulował not uczestnictwa.
Aktualny stan noty uczestnictwa
Uwagi dotyczące uczestnictwa pozostają podatne na decyzje regulacyjne. Pod koniec 2017 r. Indyjscy regulatorzy stwierdzili, że P-Notes nie mogą zajmować pozycji instrumentów pochodnych na rynkach indyjskich z powodów innych niż zabezpieczenie. Jak donosi EconomicTimes.IndiaTimes.com, ta rygorystyczna interwencja regulacyjna spowodowała spadek inwestycji za pośrednictwem P-Notes w 2018 r., Ostatecznie osiągając minimum 9-1 / 2 lat w listopadzie 2018 r. Jednak inwestycje wzrosły w grudniu 2018 r. Po tym, jak organy regulacyjne złagodziły niektóre bardziej restrykcyjne wymagania.
Przykład ze świata rzeczywistego
P-Notes można wykorzystać do zakupu dowolnego indyjskiego papieru wartościowego, którego chce inwestor, wykonując szereg czynności.
Inwestor lokuje środki w amerykańskich lub europejskich operacjach zarejestrowanego zagranicznego inwestora instytucjonalnego (FII), takiego jak HSBC lub Deutsche Bank. Inwestorzy informują następnie bank o indyjskich papierach wartościowych lub papierach wartościowych, które chcą nabyć. Transfer środków z inwestora na rachunek FII, a FII wydaje noty partycypacyjne klientowi i kupuje akcje bazowe lub akcje w odpowiednich ilościach z indyjskiego rynku.
Inwestor jest uprawniony do otrzymywania dywidend, zysków kapitałowych i wszelkich innych wypłat należnych akcjonariuszom posiadającym akcje spółki indyjskiej. FII przekazuje indyjskim organom regulacyjnym wszystkie swoje emisje co kwartał, ale zgodnie z prawem nie ujawnia tożsamości faktycznego inwestora.
