Co to jest bezwarunkowa pozycja futures?
Bezpośrednia pozycja futures to długi lub krótki handel, który nie jest zabezpieczony przed ryzykiem rynkowym. Zarówno potencjalny zysk, jak i potencjalne ryzyko są większe dla pozycji bezwarunkowych niż dla pozycji, które są w jakiś sposób zabezpieczone lub zabezpieczone. Pozycja bezpośrednia to taka, która stoi sama i nie jest częścią większego lub bardziej złożonego handlu.
Zysk powstaje z długiej bezwarunkowej pozycji futures, jeśli cena wzrośnie po zakupie, lub z krótkiej transakcji, jeśli cena spadnie po zainicjowaniu krótkiej pozycji.
Kluczowe dania na wynos
- Otwarta pozycja futures jest pojedynczą kierunkową pozycją zakładu na kontrakcie futures i nie jest częścią większej lub bardziej złożonej strategii. Pozycja bezwzględna naraża tradera na większe ryzyko niż pozycja zabezpieczana, chociaż pozycja bezwzględna ma teoretycznie większy potencjał zysku. Jeśli pozycja zabezpieczająca lub kompensująca jest dodawana do pozycji bezwzględnej, wówczas nie jest to już pozycja bezwzględna, ale raczej pozycja zabezpieczana lub częściowo zabezpieczana.
Zrozumienie ogólnej pozycji futures
Pozycja bezpośrednia to taka, która jest czystym długim lub krótkim zakładem na kierunek kontraktu futures. Zabezpieczenie lub przesunięcie tej pozycji za pomocą innej pozycji oznacza, że nie jest ona już pozycją bezwzględną.
Bezwarunkowe futures nazywane są również „futures bez zabezpieczenia”, ponieważ narażają inwestora na wahania rynku. Aby zmniejszyć ryzyko, inwestor może zdecydować się na zakup opcji kompensacji ochronnej, pozycji kompensującej w zabezpieczeniu bazowym kontraktów futures lub pozycji przeciwnej na powiązanym rynku. Zabezpieczanie lub kompensowanie ryzyka oznacza, że nie jest to już absolutna pozycja futures.
Bezpośrednia pozycja futures jest z natury ryzykowna, ponieważ nie ma ochrony przed niekorzystnym ruchem. Większość traderów nie uważa handlu płynnymi kontraktami futures za zbyt ryzykowne, zwłaszcza że w większości przypadków łatwo jest pokryć lub odsprzedać pozycję z powrotem na rynek. Większość pozycji spekulacyjnych na rynku kontraktów futures to pozycje bezwzględne.
Jednak malejący rynek dla inwestora zajmującego długą pozycję w kontrakcie futures nadal może generować znaczne straty. W takim przypadku trzymanie opcji sprzedaży na pozycji długiej futures może ograniczyć straty do możliwej do opanowania kwoty. Potencjał zysku tradera zostałby zmniejszony o premię lub koszt opcji. Uznaj to za polisę ubezpieczeniową, której przedsiębiorca nie chce używać.
Inwestorzy sprzedający kontrakty terminowe bez zabezpieczenia stają przed jeszcze większym ryzykiem, ponieważ potencjał wzrostu na większości rynków kontraktów terminowych jest teoretycznie nieograniczony. W takim przypadku posiadanie połączenia na bazowym kontrakcie futures ograniczyłoby to ryzyko.
Inną alternatywą dla bezwarunkowej pozycji futures, która czasami może nieść mniejsze ryzyko, jest zajęcie pozycji w handlu pionowym spreadem. Ogranicza to zarówno potencjał zysku, jak i ryzyko straty, i byłby dobrym wyborem dla tradera, który oczekuje jedynie ograniczonego ruchu na bazowych papierach wartościowych lub towarach.
Chociaż wszystkie powyższe ograniczenia ograniczają ryzyko, mają również tendencję do ograniczania lub zmniejszania zysku. Wielu spekulacyjnych inwestorów preferuje bezpośrednie pozycje futures ze względu na ich prostotę (jedna pozycja) i zdolność do generowania większych zysków, gdy transakcja jest we właściwym czasie i korzysta z późniejszego ruchu cenowego.
Przykład bezpośredniej pozycji futures na S&P 500 E-Mini
Załóżmy, że trader uważa, że S&P 500 wzrośnie w ciągu najbliższych kilku miesięcy. Obecnie jest styczeń, więc kupiec kupuje czerwcowy kontrakt E-Mini S&P 500 notowanego na giełdzie Chicago Mercantile Exchange (CME) pod symbolem ES.
Inwestor wykorzystuje zlecenie z limitem, aby wprowadzić pozycję w wysokości 2885 USD, kupując jeden kontrakt. Ten konkretny kontrakt futures porusza się w krokach co 0, 25, z czterema krokami - zwanymi taktami - do każdego punktu. Każdy tyknięcie jest warte 12, 50 USD zysku lub straty, a każdy punkt jest wart 50 USD (4 x 12, 50 USD).
Pozycja ta jest czysto kierunkowym zakładem na wzrost ceny kontraktu futures. Inwestor nie przyjmuje żadnych innych pozycji w celu zrównoważenia lub zwiększenia ryzyka lub zysków związanych z pozycją. Dlatego jest to absolutna pozycja futures.
Załóżmy, że za miesiąc cena kontraktu wynosi 2895 USD. Kupiec zyskuje 10 punktów lub 500 USD (50 USD x 10 punktów), mniej prowizji.
Załóżmy, że cena spada do 2880 USD. Inwestor spadł o pięć punktów lub 250 USD (50 USD x 5 punktów).
