Co to jest opcja nieudziałowa?
Opcja nieudziałowa to kontrakt pochodny, dla którego aktywami bazowymi są instrumenty inne niż akcje. Zazwyczaj oznacza to indeks giełdowy, fizyczny towar lub kontrakt futures, ale prawie każdy składnik aktywów jest opcjonalny na rynku pozagiełdowym. Te aktywa podstawowe obejmują papiery wartościowe o stałym dochodzie, nieruchomości lub waluty.
Podobnie jak w przypadku innych opcji, opcje nieudziałowe dają posiadaczowi prawo, ale nie obowiązek, do przeprowadzenia transakcji na instrumencie bazowym po określonej cenie w określonym dniu lub wcześniej.
Zrozumienie opcji nieudziałowej
Opcje, podobne do wszystkich instrumentów pochodnych, pozwalają inwestorom spekulować lub zabezpieczyć się przed zmianami aktywów bazowych. Opcje nieudziałowe umożliwią im to w przypadku instrumentów, które nie są akcjami w obrocie giełdowym.
Wszystkie strategie dostępne dla opcji będących przedmiotem obrotu giełdowego są również dostępne dla opcji nieudziałowych. Obejmują one proste opcje put i call, a także kombinacje i spready, które są strategiami wykorzystującymi dwie lub więcej opcji. Godne uwagi przykłady kombinacji i spreadów obejmują spready pionowe, uduszenia i żelazne motyle.
W przypadku opcji nieudziałowych będących przedmiotem obrotu giełdowego, takich jak opcje złota lub opcje walutowe, sama giełda ustala ceny wykonania, daty wygaśnięcia i wielkości kontraktów. W przypadku wersji pozagiełdowych kupujący i sprzedający ustalają wszystkie warunki i stają się kontrahentami transakcji.
Opcje Kontrakty
Warunki kontraktu opcyjnego określają bazowy papier wartościowy, cenę, po której bazowy papier wartościowy może być zawarty, zwany ceną wykonania oraz datę wygaśnięcia kontraktu. Opcja giełdowa w obrocie giełdowym obejmuje 100 akcji na kontrakt opcyjny, ale opcja nieudziałowa może obejmować 10 uncji palladu, 100 000 USD wartości nominalnej obligacji korporacyjnej lub, jeśli partnerzy wyrażą na to zgodę, 17 000 USD wartości nominalnej obligacji. Na rynku pozagiełdowym wszystko jest możliwe, o ile dwie strony chcą handlować.
W transakcji opcji kupna otwarcie pozycji następuje, gdy kontrakt lub kontrakty są kupowane od sprzedającego. Sprzedawca jest również nazywany pisarzem. W handlu kupujący płaci sprzedawcy premię. Sprzedawca ma obowiązek sprzedać akcje po cenie wykonania, jeżeli nabywca skorzysta z opcji. Jeśli sprzedawca posiada bazowy składnik aktywów i sprzedaje połączenie, pozycja nazywana jest połączeniem zabezpieczonym. Oznacza to, że jeśli sprzedawca zostanie odwołany, będą mieli akcje bazowe do dostarczenia właścicielowi długiego wezwania.
Głównym problemem związanym z pozagiełdowymi opcjami nieudziałowymi jest to, że płynność jest ograniczona, ponieważ nie ma gwarantowanego sposobu zamknięcia pozycji opcji przed wygaśnięciem. Aby zrównoważyć pozycję, jedna ze stron musi znaleźć inną stronę, z którą utworzy przeciwną umowę opcyjną. Jeśli nie jest to możliwe, inwestor może kupić lub sprzedać inną opcję w powiązanym obszarze, aby częściowo zrównoważyć ruchy pierwotnego składnika aktywów bazowych.
W przypadku opcji będących przedmiotem obrotu giełdowego proces ten jest znacznie prostszy, ponieważ wszystko, co inwestor musi zrobić, to zrównoważyć pozycję na giełdzie.
