Ruchy rynkowe
Podczas gdy szerszy rynek handlował w wąskim przedziale, niektóre akcje pogrążyły się głębiej w nowe minima miesięczne w czwartek, gdy rosnąca nerwowość wśród inwestorów staje się coraz bardziej widoczna. Sesja odznaczała się letnim ruchem w odpowiedzi na dobre wieści dotyczące nastrojów konsumentów i solidnym raportem o zarobkach Walmart Inc. (WMT). Jednak firma Cisco Systems, Inc. (CSCO) zaskoczyła rynek po wczorajszym zamknięciu i nie w dobry sposób.
Raport zysków Cisco zawierał wskazówki dotyczące słabszej wydajności w nadchodzącym kwartale. Ta informacja przyspieszyła wyprzedaż, która zamknęła sesję o ponad 8% mniej niż poprzedniego dnia. Była to wyjątkowo silna wyprzedaż i podkreśla obecne otoczenie inwestorów giełdowych. W bardziej optymistycznych czasach inwestorzy mogą odpowiedzieć na takie wiadomości, korzystając z okazji do nabycia większej liczby akcji w sytuacji pozornej nadmiernej reakcji. Obecne otoczenie rynkowe jest pełne inwestorów, którzy nie są tak wyrozumiali, ponieważ stają się coraz bardziej wrażliwi na wszelkie złe wiadomości.
Na przykład, mimo że S&P 500 stara się utrzymać swoje maksima (patrz wykres poniżej), każda firma z choćby odrobiną złych wiadomości została ukarana przez inwestorów. Wiadomość od Netflix, Inc. (NFLX), że straciła ponad 100 000 subskrybentów, kosztowała firmę 20% spadek ceny akcji. Akcje General Electric Company (GE) niedawno straciły podobną kwotę podczas zaledwie kilku sesji handlowych, ponieważ opublikowano niezależny raport opisujący roszczenia dotyczące tego, jak firma może fałszować swoje księgi. Zarówno Viacom Inc. (VIAB), jak i CBS Corporation (CBS) straciły około 15%, ogłaszając szczegóły swojej fuzji i plan konkurowania z Netflix, który inwestorzy najwyraźniej uważają za głupi pomysł. JPMorgan Chase & Co. (JPM) szczegółowo opisał słabsze niż oczekiwano wyniki w ubiegłym miesiącu, w tym znaczną stratę z pionów handlowych. Pogorszenie stanu akcji od tego czasu stawia ją w klasie, w której inne firmy popełniają błędy.
Gdyby akcje te były jedynymi oznakami nerwowości na rynku, kilka takich ciekawostek może nie być wartych wspomnienia. Jednak inwestorzy wykazują niezwykły poziom nerwowości na wielu frontach, w tym zmniejszony apetyt na ryzyko i ucieczka w bezpieczne miejsce.
Inwestorzy ograniczający ekspozycję na ryzyko w przypadku akcji o małej kapitalizacji
Zarówno profesjonalni zarządzający funduszami, jak i osoby starające się zwiększyć oszczędności związane z jajami gniazdowymi, mają poczucie, kiedy nadszedł czas, aby dodać trochę ryzyka ze względu na możliwości wzrostu. Jednak ostatnie dni pokazały, że żadna grupa nie wierzy, że teraz jest czas na taką taktykę.
Poniższy wykres pokazuje, że indeks akcji małych spółek Russell 2000, śledzony przez ETF iShares Russell 2000 (IWM), nadal traci na wartości w stosunku do S&P 500 przez cały 2019 r., I to w przyspieszonym tempie w ostatnich miesiącach. Dzisiejsza sesja pokazała, że bardziej ryzykowna grupa aktywów dotknęła nowych minimów w kontynuacji wielomiesięcznego trendu spadkowego. Ta względna słabość jest dodatkową wskazówką, że postawy inwestorów mogą być znacznie niekorzystne w stosunku do podejmowania większego ryzyka. Takie podejście historycznie zbiega się z tendencjami spadkowymi na szerszym rynku zapasów ogółem.
