Co to jest ujemna rentowność obligacji?
Ujemna rentowność obligacji jest niezwykłą sytuacją, w której emitenci długów płacą za zaciąganie pożyczek. Jednocześnie deponenci lub nabywcy obligacji płacą przepływy pieniężne zamiast otrzymywać odsetki.
Zrozumienie ujemnej rentowności obligacji
Obligacje notowane na otwartym rynku mogą skutecznie wykazywać ujemną rentowność, jeśli cena obligacji będzie notowana z wystarczającą premią. Pamiętając, że ceny obligacji zmieniają się odwrotnie wraz z rentownością obligacji, im wyższa cena obligacji, tym niższa jest rentowność. W pewnym momencie cena obligacji może wzrosnąć wystarczająco, aby sugerować ujemną rentowność dla nabywcy.
Powody, dla których inwestorzy kupują obligacje o ujemnej stopie zwrotu
Oszacowano w 2016 r., Że aż 30% światowego rynku obligacji rządowych, a także niektóre obligacje korporacyjne, notowane są z ujemną stopą zwrotu. Niektóre z powodów, dla których inwestorzy mogą być zainteresowani tymi obligacjami o ujemnej rentowności, to tacy inwestorzy, jak banki centralne, firmy ubezpieczeniowe i fundusze emerytalne, które muszą posiadać obligacje, nawet jeśli zwrot finansowy jest ujemny. Ma to na celu spełnienie wymogu płynności, a zaciągając pożyczkę, mogą również stanowić zabezpieczenie.
Innym powodem jest to, że niektórzy inwestorzy uważają, że nadal mogą zarabiać, nawet przy ujemnych stopach zwrotu. Na przykład zagraniczni inwestorzy mogą uwierzyć, że waluta wzrośnie, co zrekompensuje ujemną rentowność obligacji. W kraju inwestorzy mogą spodziewać się okresu deflacji, który pozwoliłby im zarabiać, wykorzystując swoje oszczędności na zakup większej liczby towarów i usług.
Wreszcie inwestorzy mogą być zainteresowani ujemnymi rentownościami obligacji, jeśli strata jest mniejsza niż w innym miejscu.
Mniej obligacji o ujemnym dochodzie
W 2018 r. Dochody poniżej zera spadły do 7, 3 bln USD, co wskazuje na wzrost wzrostu i inflacji. Stopy uległy normalizacji ze względu na rosnące oczekiwania inflacyjne i fabryki starające się nadążyć za popytem na całym świecie. W rezultacie aż 1 bilion dolarów obligacji opuściło w tym roku strefę ujemnego dochodu.
