Co to jest notatka gminna?
Notą gminną jest dług emitowany przez władze państwowe i lokalne w celu sfinansowania wydatków inwestycyjnych, takich jak projekty budowlane. Notatki komunalne są atrakcyjne dla inwestorów, ponieważ ich termin zapadalności wynosi jeden rok lub krócej, oferują stały dochód i często są zwolnione z podatku dochodowego na poziomie federalnym i / lub stanowym.
Kluczowe dania na wynos
- Nota gminna to dług, który państwo i samorządy wydają na sfinansowanie określonych wydatków kapitałowych, na przykład projektów budowlanych. Trzy rodzaje banknotów komunalnych obejmują bankowe obligacje, bankowe i podatkowe. Rządy lokalne i stanowe wydają banknoty miejskie, gdy starają się sfinansować projekt, który przynosi korzyść regionowi. Banknoty miejskie dokonują jednej płatności w terminie zapadalności, która obejmuje zarówno odsetki, jak i kwotę główną i są zwolnione z federalnego podatku dochodowego, a czasem stanowego i lokalnego podatku dochodowego. Są to krótkoterminowe dłużne papiery wartościowe, których termin zapadalności zwykle wynosi około 12 miesięcy, chociaż termin zapadalności może być nieco krótszy lub nieco dłuższy.
Jak działa notatka komunalna
Gdy rządy lokalne lub stanowe podejmą decyzję o zebraniu funduszy na sfinansowanie projektu, który byłby korzystny dla regionu, zazwyczaj wybierają banknoty komunalne. Obligacje komunalne to krótkoterminowe dłużne papiery wartościowe emitowane z terminem zapadalności wynoszącym 12 miesięcy, chociaż terminy zapadalności mogą wynosić od trzech miesięcy do trzech lat.
Na przykład miasto może wydać notę gminną w celu pozyskania kapitału na sfinansowanie nowego parku w mieście. Noty komunalne są zwykle wydawane w oczekiwaniu na wpływy podatkowe, przychody lub wpływy z emisji obligacji.
Obligacje komunalne są mniej wrażliwe na zmianę stopy procentowej niż obligacje komunalne.
Uwagi specjalne
Podczas gdy większość obligacji komunalnych dokonuje płatności odsetkowych co pół roku, obligacje komunalne zwykle dokonują tylko jednej płatności w terminie zapadalności, która obejmuje zarówno odsetki, jak i zobowiązania do zapłaty kwoty głównej.
Obligacje komunalne zwykle płacą niższe kupony niż obligacje korporacyjne o podobnych terminach zapadalności, ale ponieważ dochód jest wolny od podatku, podstawa opodatkowania może być wyższa dla obligacji komunalnych. Notatki gminne są zwolnione z federalnych podatków dochodowych, a czasem także z podatków stanowych i lokalnych.
Inwestorzy mogą określić ryzyko inwestowania w konkretną notę komunalną, badając ratingi wydane przez Moody's i Standard & Poor's. Moody's podaje miejskim notatkom trzy możliwe oceny: MIG 1 (najlepsza jakość), MIG 2 (wysoka jakość) i MIG 3 (odpowiednia jakość). Standard & Poor's stosuje czteropoziomowy system oceny: SP-1 +, SP-1, SP-2 i SP-3. Tylko trzy pierwsze są uważane za warte zainwestowania. Banknoty miejskie SP-3 są uważane za spekulacyjne.
Rodzaje notatek komunalnych
Informacja o przewidywanych obligacjach
Weksle przewidujące obligacje (BAN) są emitowane w oczekiwaniu na finansowanie długoterminowe, które po wydaniu służy do wycofania lub spłaty BAN. Podmiot pożyczający, który ma rozpocząć prace nad nowym projektem, może podjąć decyzję o emisji długoterminowych obligacji w celu sfinansowania projektu. Jednak emisja tych obligacji może nie być możliwa przed rozpoczęciem projektu z powodu pewnych procedur prawnych, regulacyjnych lub zgodności, które mogą spowodować opóźnienie w emisji nowych obligacji.
Aby kontynuować prace nad nowym projektem i mieć środki niezbędne do sfinansowania projektu, emitent rządowy może podjąć decyzję o emisji krótkoterminowych banknotów gminnych, BAN, jako źródła finansowania w międzyczasie. Kiedy emitowane są obligacje długoterminowe, wpływy są wykorzystywane do spłaty odsetek i kapitału od BAN.
Informacje o przewidywanych podatkach (TAN)
Odsetki i kwoty główne not podatkowych (TAN) są zabezpieczone przyszłymi dochodami podatkowymi. TAN są wydawane przez państwa lub gminy w celu sfinansowania bieżącej działalności przed uzyskaniem wpływów podatkowych. Kiedy emitent pobiera podatki, wpływy te są następnie wykorzystywane do wycofania not z wyprzedzeniem podatkowym.
Informacje na temat przewidywania przychodów (RAN)
Noty przewidujące przychody (RAN) to banknoty komunalne, których odsetki i kwoty główne są zabezpieczone przewidywanymi pozapodatkowymi dochodami z projektu. Gdy projekt zostanie zakończony i zacznie generować przychód w przyszłości, przychód jest wykorzystywany do spłaty RAN.
