Co to jest obligacja skarbowa zabezpieczona hipoteką
Obligacje przychodowe zabezpieczone hipoteką to dłużne papiery wartościowe wykorzystywane do finansowania hipotek. Płatności hipoteczne pobrane z finansowanych pożyczek zapewniają wypłatę kuponu obligacji.
Zrozumienie papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką
ŁAMANIE DANYCH Obligacja skarbowa zabezpieczona hipoteką
Obligacje przychodowe zabezpieczone hipoteką są rodzajem papierów dłużnych emitowanych w celu uzyskania finansowania hipotek o niskim oprocentowaniu. Zasadniczo podmiot udzielający pożyczki zleca finansowanie hipoteczne posiadaczom obligacji, którzy otrzymują kupon oparty na stopie procentowej kredytu hipotecznego. Gminy zwykle emitują tego rodzaju obligacje za pośrednictwem agencji finansowania budownictwa mieszkaniowego.
Obligacje przychodowe ogólnie odnoszą się do podzbioru obligacji komunalnych, w których pożyczone środki przeznaczane są na projekt lub inwestycję generującą dochód. Z kolei przychody generowane z inwestycji wspierają płatności na rzecz obligatariuszy. Ponieważ ich spłaty są powiązane z konkretnym strumieniem dochodów, obligacje przychodowe wiążą się z większym ryzykiem niż obligacje generalne, które gminy spłacają z różnych źródeł, w tym z dochodów podatkowych. Teoretycznie to dodatkowe ryzyko powinno zasadniczo zapewnić inwestorom lepszą rentowność z obligacji przychodowej w porównaniu z obligacją obowiązkową.
W przypadku obligacji przychodowych zabezpieczonych hipoteką wyemitowanych przez agencję finansowania nieruchomości mieszkaniowych, zwanych również obligacjami mieszkaniowymi, inwestorzy zazwyczaj otrzymują odsetki wolne od podatku. Takie preferencyjne podatkowo traktowanie pozwala obligacjom pozostać atrakcyjnym, pomimo zwrotu niższych stóp procentowych zgodnie z hipotekami, które je zabezpieczają.
Gminy uważają, że obligacje przychodowe zabezpieczone hipoteką są atrakcyjne, ponieważ generalnie zapewniają świadczenia społeczne w obrębie społeczności. Wspierając emisję hipotek o niskim oprocentowaniu, gminy mogą na przykład udzielać pomocy osobom po raz pierwszy o niskim dochodzie, które nie byłyby w stanie pozwolić sobie na miesięczne płatności związane ze standardową hipoteką. Wpływy z obligacji mogą również zostać przeznaczone na finansowanie innych rodzajów rozwoju nieruchomości, takich jak tanie mieszkania na wynajem. W takich przypadkach deweloper dokonuje płatności odsetek finansowanych z czynszu pobranego od nieruchomości.
Uwagi dotyczące inwestycji
Podobnie jak w przypadku każdej obligacji przychodowej, inwestorzy muszą zadbać o to, by otrzymali odpowiednią rekompensatę za ryzyko, które podejmują przy zakupie inwestycji. Potencjalne niewykonanie pożyczek hipotecznych pozostaje ryzykiem w przypadku obligacji zabezpieczonych nieruchomościami, nawet jeśli pożyczki spadną poniżej stopy rynkowej. Jakość gwarantowania emisji ma znaczenie przy inwestowaniu w obligację przychodową zabezpieczoną hipoteką. Podobnie czas trwania wiązania może się różnić. Większość obejmuje krótkoterminowe, co dodatkowo zmniejsza ryzyko niewypłacalności związane z każdą emisją i utrzymuje stopy procentowe na stosunkowo niskim poziomie.
Korzyści podatkowe wynikające z obligacji mieszkaniowych mogą również zrównoważyć związane z tym ryzyko. Z punktu widzenia inwestora wartość odsetek zwolnionych z podatku wynika z faktycznej kwoty zaoszczędzonego podatku w porównaniu z podobną inwestycją. Dlatego wartość odsetek zwolnionych z podatku rośnie wraz z krańcową stopą podatkową inwestora.
