Pomimo silnego pokazania zysków korporacyjnych w drugim kwartale, Morgan Stanley ostrzega, że zbliża się korekta, wskazując na brakujące wyniki liderów rynku, takich jak Netflix Inc. (NFLX) i Facebook Inc. (FB), jako oznaki tego, co ma nadejść.
W notatce badawczej dla klientów Mike Wilson Morgana Stanleya wraz ze swoim zespołem strategów ds. Akcji powiedział, że ryzyko związane z rajdem giełdowym w lipcu rośnie, a jego wzrost będzie się pogarszał, biorąc pod uwagę przedłużone pozycjonowanie i maksymalne tempo wzrostu.
Sprzedaż dopiero się rozpoczęła
„Sprzedaż właśnie się rozpoczęła i ta korekta będzie największa od tej, której doświadczyliśmy w lutym” - napisali stratedzy Morgana Stanleya w notatce opisanej przez Bloomberg. Odnieśli się do połowy lutego, kiedy zapasy spadły na obszar korekty w obawie przed rozpaloną gospodarką i rosnącą inflacją. Zapasy uważa się za skorygowane, gdy spadają o 10% od ostatniego maksimum. Tym razem byłoby to spowodowane uświadomieniem sobie, że wzrost zysków przedsiębiorstw, choć nadal silny, zaczyna osiągać maksimum. „Mogłoby to mieć większy negatywny wpływ na średni portfel, gdyby koncentrował się na technologii, dyskrecji konsumentów i małej kapitalizacji” - ostrzegł Morgan Stanley.
Na podstawie zamknięcia poniedziałkowego handlu indeks kompozytowy Nasdaq spadł o 1, 4%, dzięki czemu całkowity spadek z trzech dni do 3, 8%. Tymczasem Facebook spadł o 2, 2%, podczas gdy Google Alphabet (GOOG) zamknął 1, 5%, a Netflix spadł o 5, 7%. (Zobacz więcej: Facebook Plunge Hits Hedge Funds Hard.)
Lipcowy rajd pokazuje oznaki „wyczerpania”
Według banku inwestycyjnego wiec zaczyna wykazywać oznaki „wyczerpania” z powodu braku istotnych pozytywnych wiadomości na temat podwyższenia akcji. Raport wskazał Amazon.com Inc. (AMZN) jako jeden pozytywny katalizator, do którego inwestorzy nie mogą się już zwrócić. „Mając na uwadze silny kwartał Amazona i bardzo wysoki numer 2 kw. PKB na taśmie, inwestorzy w końcu stanęli wobec przysłowiowego pytania„ na co mam teraz czekać? ”. Sprzedaż zaczęła się powoli, systematycznie rosła i pozostawiała największych zwycięzców roku najbardziej ”, napisał Morgan Stanley.
Morgan Stanley powiedział, że lipcowy rajd był w dużej mierze oparty na optymizmie co do zysków w drugim kwartale, ale wzruszył ramionami w niektórych wielkich firmach, takich jak Netflix i Facebook. Jest to niepokojące, ponieważ zdolność rynków do ignorowania poważnych braków w zyskach daje inwestorom „fałszywe poczucie bezpieczeństwa”. Wilson i jego zespół powiedział, że rynek przechodzi przez „kroczący niedźwiedź”, na którym przechodzi każdy sektor S&P 500 „znaczące obniżenie wartości”, z wyjątkiem zapasów uznaniowych technologii i konsumentów. Te dwa sektory przyczyniły się w tym roku do znacznego wzrostu na rynku - zapasy technologiczne wzrosły o 12, 5%, a zapasy dyskrecjonalne konsumentów o 12, 8% wyższe, zauważył MarketWatch. „Chociaż możliwe jest, że akcje dyskrecjonalne w zakresie technologii i konsumentów nie odczują obniżenia wartości obserwowanego w innych cyklicznych sektorach, uważamy, że jest to mało prawdopodobne i są odważne tylko przez brakujące dane z Facebooka i Netflix. Zdajemy sobie sprawę, że pieniądze mogą również przenosić się z tych sektorów do innych, pozostawiając S&P 500 wokół obecnych poziomów, zamiast spadać o 10%, jak się spodziewamy. ”(Zobacz więcej: Wyprzedaż Netflix jest dobra dla Bulls: Bernstein).
