Co to jest termin zapadalności?
Terminem zapadalności jest termin, w którym kwota główna obligacji, projektu, obligacji odbiorczej lub innego instrumentu dłużnego staje się wymagalna. W tym dniu, który jest na ogół wydrukowany na certyfikacie danego instrumentu, inwestycja główna zostaje spłacona inwestorowi, a odsetki, które były regularnie wypłacane w trakcie trwania obligacji, przestają się pojawiać. Termin zapadalności odnosi się również do daty wygaśnięcia (terminu wymagalności), w której spłata pożyczki ratalnej musi nastąpić w całości.
Data waznosci
Data podziału terminu zapadalności
Data zapadalności określa okres użytkowania papieru wartościowego, informując inwestorów, kiedy otrzymają zwrot kapitału. Data określa również okres, w którym inwestorzy otrzymają odsetki. Należy jednak zauważyć, że niektóre instrumenty dłużne, takie jak papiery wartościowe o stałym dochodzie, mogą być „na żądanie”, w którym to przypadku emitent długu zachowuje prawo do spłaty kapitału w dowolnym momencie. Dlatego przed zakupem papierów wartościowych o stałym dochodzie inwestorzy powinni dowiedzieć się, czy obligacje są na żądanie.
Kluczowe dania na wynos
- Termin zapadalności odnosi się do momentu, w którym kwota główna instrumentu o stałym dochodzie musi zostać spłacona inwestorowi.
- Termin spłaty również odnosi się do terminu wymagalności, w którym pożyczkobiorca musi spłacić w całości kredyt ratalny.
- Termin zapadalności służy do klasyfikacji obligacji na trzy główne kategorie: krótkoterminowe (od jednego do trzech lat), średnioterminowe (10 lub więcej lat) i długoterminowe (zazwyczaj 30-letnie obligacje skarbowe).
- Po osiągnięciu terminu zapadalności płatności odsetkowe regularnie wypłacane inwestorom przestają przychodzić.
Klasyfikacje dojrzałości
Daty zapadalności są używane do sortowania obligacji i innych rodzajów papierów wartościowych w jednej z następujących trzech szerokich kategorii:
- Krótkoterminowe: Obligacje o terminie zapadalności od jednego do trzech lat Średnioterminowe: Obligacje o terminie zapadalności 10 lub więcej lat Długoterminowe.: Obligacje zapadają w dłuższych okresach, ale wspólnym instrumentem tego typu jest 30-letnia obligacja skarbowa. W momencie emisji obligacja ta zaczyna przedłużać wypłaty odsetek - zazwyczaj co sześć miesięcy, aż do 30-letniej pożyczki.
Ten system klasyfikacji jest szeroko stosowany w branży finansowej i apeluje do konserwatywnych inwestorów, którzy doceniają przejrzysty harmonogram, co do terminu spłaty kapitału.
Zależności między datą zapadalności, stopą kuponu a rentownością do terminu zapadalności
Obligacje o dłuższych terminach wykupu oferują zwykle wyższe stopy kuponowe niż obligacje o podobnej jakości, z krótszymi terminami wykupu. Istnieje kilka przyczyn tego zjawiska. Przede wszystkim rośnie ryzyko, że rząd lub korporacja nie wywiąże się ze spłaty pożyczki, im dalej w przyszłość planujesz. Po drugie, stopa inflacji prawdopodobnie wzrośnie z czasem. Czynniki te należy uwzględnić w stopach zwrotu, jakie otrzymują inwestorzy o stałym dochodzie.
Aby to zilustrować, rozważ scenariusz, w którym inwestor, który w 1996 r. Kupił 30-letnią obligację skarbową, z terminem wykupu 26 maja 2016 r. Wykorzystując wskaźnik cen konsumpcyjnych (CPI) jako miarę, hipotetyczny inwestor odnotował wzrost Ceny w USA lub stopa inflacji wynosząca ponad 218% w czasie, gdy posiadał zabezpieczenie. To rażący przykład wzrostu inflacji w czasie. Ponadto, w miarę jak obligacja zbliża się do terminu zapadalności, jej dochód do terminu zapadalności i stopa kuponu zaczynają się zbliżać, ponieważ cena obligacji rośnie mniej zmiennie, tym bardziej zbliża się ona do terminu zapadalności.
