Jaka jest rynkowa cena konwersji?
Rynkowa cena konwersji to kwota, którą inwestorzy płacą za akcję, wykonując opcję zamiany zamiennych papierów wartościowych, zwykle obligacji zamiennych lub zamiennych akcji uprzywilejowanych, na akcje zwykłe. Rynkowa cena konwersji jest obliczana poprzez podzielenie ceny rynkowej papieru wartościowego przez współczynnik konwersji.
Kluczowe dania na wynos
- Rynkowa cena konwersji to kwota, którą inwestorzy płacą za akcję, wykonując opcję zamiany zamiennych papierów wartościowych na akcje zwykłe. Oblicza się ją, dzieląc cenę rynkową papierów wartościowych zamiennych przez współczynnik konwersji - liczbę akcji zwykłych, które można wymienić Współczynnik konwersji będzie początkowo wyceniał papier wartościowy na poziomie wyższym niż jego bieżąca wartość rynkowa, co sprawi, że konwersja będzie pożądana tylko wtedy, gdy znaczny wzrost akcji zwykłych spółki. Atrakcyjne ceny konwersji prawdopodobnie motywują inwestorów do skorzystania z opcji, obniżając wartość akcji spółki.
Jak działa cena konwersji rynkowej
Zamienne papiery wartościowe to inwestycje opłacające dochód, zazwyczaj obligacje lub akcje uprzywilejowane , emitowane przez spółki, które mogą być później zamienione na akcje zwykłe według uznania inwestora.
Kiedy inwestor kupuje zamienne papiery wartościowe, często wiąże się to ze współczynnikiem konwersji, który z góry określa liczbę akcji, które inwestor otrzyma, wybierając konwersję papieru wartościowego. Współczynnik konwersji, który w przypadku obligacji zamiennych można znaleźć w umowie obligacji lub w przypadku zamiennych akcji uprzywilejowanych w prospekcie emisyjnym papierów wartościowych, początkowo wycenia papier wartościowy powyżej jego bieżącej wartości rynkowej, czyniąc konwersję pożądaną tylko wtedy, gdy akcje zwykłe spółki znacznie wzrosną.
Współczynnik konwersji określa, ile akcji inwestorów giełdowych może uzyskać przy zamianie papierów wartościowych - na przykład współczynnik 5: 1 oznacza, że jedna obligacja zamieniłaby się na pięć akcji zwykłych.
Ostatecznie do każdego inwestora należy strategiczne ustalenie, czy i kiedy zastosować opcję zamiany jego zabezpieczenia na akcje zwykłe, czy też utrzymanie go do czasu, aż osiągnie pełną dojrzałość. Jeśli akcje są notowane poniżej rynkowej ceny konwersji, zamiana papierów wartościowych na akcje zwykłe nie ma sensu. Dopiero gdy akcje wzrosną powyżej rynkowej ceny konwersji, potencjalnie korzystne jest spieniężenie opcji zamiennej.
Przykład rynkowej ceny konwersji
Załóżmy, że inwestor jest właścicielem obligacji zamiennych w The Best Best Widget Company na świecie, a on lub ona decyduje się na zamianę tych obligacji na akcje spółki.
Zakładając, że współczynnik obligacji w momencie konwersji wynosi 500 USD, a jego współczynnik konwersji wynosi 10 akcji na obligację, wówczas rynkowa cena konwersji akcji wynosiłaby 50 USD za akcję. Oblicza się to poprzez podzielenie wskaźnika obligacji 500 USD przez 10 akcji zwykłych (500 USD / 10).
Zalety rynkowej ceny konwersji
Zamienni papiery wartościowe są często poszukiwane przez inwestorów poszukujących krótkoterminowych instrumentów o stałym dochodzie, którzy uważają również, że cena emitenta akcji może wzrosnąć w przyszłości.
Ponieważ wahania ceny rynkowej zamiennych papierów wartościowych wpływają na rynkową cenę konwersji, posiadacze zamiennych papierów wartościowych mogą czerpać zyski w sytuacjach, w których ceny rynkowe konwersji są niższe niż bieżąca cena rynkowa tych akcji.
Tymczasem z perspektywy spółek holdingowych ceny konwersji zamiennych papierów wartościowych pomagają im oszacować wartość ich akcji i określić poziomy finansowania, które mogą zostać podniesione, w dół.
Uwagi specjalne
Cena konwersji może wpłynąć na emisję przyszłych akcji i wpłynąć na cenę tych papierów wartościowych. Przed ustaleniem ceny kierownictwo firmy konsultuje się z różnymi ekspertami. Duży nacisk kładzie się na zachowanie równowagi między tym, aby zamienne papiery wartościowe były atrakcyjne dla potencjalnych inwestorów, a jednocześnie uczciwe wobec istniejących akcjonariuszy kapitałowych.
Atrakcyjne ceny konwersji mogą motywować wielu inwestorów do skorzystania z opcji, chociaż może to osłabić wartość akcji spółki, wpływając na obecnych akcjonariuszy. W rezultacie potencjalni inwestorzy powinni zawsze być świadomi zamiennych papierów wartościowych oferowanych przez spółki, w które inwestują.
