Jakie są opłaty warstwowe?
Inwestor płaci opłaty warstwowe, gdy płaci wiele zestawów opłat za zarządzanie dla tego samego zestawu aktywów.
Inwestorzy mogą ponosić opłaty warstwowe, inwestując w produkty takie jak fundusze typu wrap, rachunki klientów doradców inwestycyjnych i inwestycje funduszy funduszy (FOF).
Kluczowe dania na wynos
- Inwestorzy płacą opłaty warstwowe, gdy płacą wiele opłat za zarządzanie dla tej samej grupy aktywów. Opłaty warstwowe są powiązane z aktywnie zarządzanymi produktami inwestycyjnymi, takimi jak fundusze inwestycyjne, fundusze funduszy i konta klientów doradców inwestycyjnych. Większość inwestorów unika opłat warstwowych, chyba że wydają się wyraźnie uzasadnione, na przykład gdy inwestycje bazowe są z natury złożone. Pasywne strategie inwestycyjne stają się coraz bardziej popularne jako tania alternatywa dla aktywnie zarządzanych funduszy.
Jak działają opłaty warstwowe
Opłaty warstwowe są powiązane z aktywnie zarządzanymi funduszami inwestycyjnymi, w których aktywa przechowywane w portfelu mają własne indywidualne opłaty za zarządzanie.
Na przykład zarządzający inwestycjami może oferować portfel funduszy typu ETF lub funduszy inwestycyjnych. W takim scenariuszu inwestor uiszcza opłaty nie tylko dla zarządzającego inwestycjami, ale także za papiery wartościowe przechowywane w portfelu.
Inwestorzy starają się unikać płacenia opłat warstwowych, ponieważ faktycznie pociągają za sobą dwukrotne zapłacenie za zarządzanie tymi samymi aktywami. Opłaty warstwowe można łatwo sumować, zmniejszając zwrot z inwestycji.
Aby chronić inwestorów, każdy produkt, który pobiera opłaty warstwowe, musi ujawnić te opłaty w prospekcie emisyjnym produktu. Jest to jeden z powodów, dla których inwestorzy muszą dokładnie przeanalizować prospekt każdej rozważanej inwestycji.
W zależności od struktury danego produktu inwestycyjnego inwestorzy mogą być zmuszeni do dokładnego przeszukania dokumentów prospektu emisyjnego w celu ustalenia jego rzeczywistych kosztów. Wynika to z faktu, że opłaty mogą być przedstawiane w wielu różnych formach, w tym opłat za zarządzanie aktywami, prowizje, opłaty transakcyjne i inne opłaty przeznaczone na pokrycie kosztów operacyjnych.
Chociaż inwestorzy zazwyczaj unikają opłat warstwowych, mogą być czasem uzasadnione. Inwestorzy powinni rozważyć uiszczenie opłat warstwowych w sytuacjach, w których zarządzający inwestycjami wyraźnie podnosi wartość, na przykład gdy aktywa w portfelu są bardzo złożone. Na przykład, jeśli portfel obejmuje inwestycje w spółki zagraniczne, dodatkowa złożoność wyceny tych papierów wartościowych może uzasadniać uiszczenie opłaty warstwowej.
Inwestorzy zamierzający zminimalizować opłaty warstwowe powinni rozważyć pasywną strategię inwestycyjną, a nie aktywną. Inwestowanie pasywne polega raczej na próbie dopasowania się do rynku niż osiągnięciu lepszych wyników. Istnieje wiele produktów, które pomagają osiągnąć ten cel, takich jak fundusze indeksowe i fundusze ETF.
Oprócz tego, że wymagają niewielkiego lub zerowego nadzoru, pasywne strategie inwestycyjne mają znacznie niższe opłaty niż aktywne. Z czasem ta korzyść z niższych kosztów może znacznie poprawić zwrot z inwestycji. W rzeczywistości pasywne strategie inwestycyjne faktycznie przewyższają średnio aktywne strategie inwestycyjne po uwzględnieniu kosztu opłat. Z tych powodów inwestowanie pasywne stało się w ostatnich latach coraz bardziej popularne.
Przykład opłat warstwowych w realnym świecie
Emma chce uzyskać ekspozycję na zagraniczne akcje w swoim portfelu. Nie ma czasu, aby sama rzetelnie badać akcje zagraniczne, więc zamiast tego decyduje się na inwestowanie w aktywny fundusz inwestycyjny.
Fundusz, który wybiera, XYZ International Equities, ma strukturę opłat warstwowych. W szczególności fundusz ma 2% opłaty za zarządzanie i posiada koszyk międzynarodowych funduszy ETF. Średnio te fundusze ETF mają własne opłaty, które wynoszą około 0, 75% rocznie. Dlatego Emma wie, że jeśli zainwestuje w XYZ, będzie musiała zarobić co najmniej 2, 75% rocznie, aby pokryć koszty jej opłat.
