Co to jest Junior Equity?
Akcje junior są akcjami emitowanymi przez spółkę, która znajduje się na dole drabiny priorytetowej pod względem struktury własności. Akcje zwykłe są często nazywane akcjami młodszymi, ponieważ są podporządkowane akcjom preferowanym.
Kluczowe dania na wynos
- Akcje junior to akcje emitowane przez spółkę, która znajduje się na dole drabiny priorytetowej pod względem struktury własności. Akcje zwykłe są podrzędne w stosunku do akcji uprzywilejowanych i dlatego są określane jako akcje junior. W przypadku bankructwa właściciele akcji junior poczekaj, aż zgromadzą się obligatariusze, preferowani akcjonariusze i inni dłużnicy. Posiadacze mniejszych akcji również grają na drugim skrzypcach w stosunku do preferowanych właścicieli akcji, jeśli chodzi o dywidendy spółki.
Jak działa Junior Equity
Kapitał własny, zwany inaczej „wartością netto”, oznacza kwotę, która zostałaby zwrócona akcjonariuszom, gdyby wszystkie aktywa spółki zostały zlikwidowane, a długi spłacone. Jednak nie wszyscy akcjonariusze mają równe prawa. Istnieje kolejność dziobania, która określa, kto może ubiegać się o majątek firmy jako pierwszy, a właściciele kapitału podporządkowanego siedzą na dole.
Oznacza to, że w przypadku bankructwa posiadacze kapitału podporządkowanego mogą nie otrzymać nic w zamian. Zwykli akcjonariusze mają prawa do aktywów spółki dopiero po pełnej spłacie obligatariuszy, akcjonariuszy preferowanych i innych dłużników.
Struktura wypłat przedsiębiorstwa w stanie upadłości jest regulowana przez zasadę bezwzględnego pierwszeństwa, która stanowi, że w likwidacji niektórzy wierzyciele muszą być w pełni zaspokojeni, zanim jakikolwiek inny wierzyciel otrzyma jakiekolwiek płatności.
Akcje junior zajmują również drugie miejsce w stosunku do akcji uprzywilejowanych, jeśli chodzi o podział dochodu. Preferowani akcjonariusze otrzymują zgodę dywidendy w regularnych odstępach czasu, co czyni je podobnymi do obligacji. Przeciwnie, zarząd spółki (część B) może nie wypłacić zwykłym akcjonariuszom dywidendy, jeżeli nie generuje wystarczającego zysku. Krótko mówiąc, wynagrodzenie dla preferowanych akcjonariuszy ma priorytetowe znaczenie dla kadry zarządzającej firmy.
Przykład Junior Equity
Lemoniada Larry'ego potrzebuje pieniędzy, aby kupić więcej cytryn, aby zrealizować duże zamówienie. Zarząd decyduje się na emisję obligacji w ramach programu dłużnego, jednocześnie otrzymując napływ gotówki z banku inwestycyjnego (IB), w formie pożyczki o wysokim oprocentowaniu.
Handlowanie w Lemoniady Larry'ego zmienia się na gorsze, zmuszając go do zamknięcia działalności i ogłoszenia bankructwa. Każdy, kto ma udziały w firmie, chętnie zbiera resztki pieniędzy. Pierwszeństwo mają przede wszystkim obligatariusze, ci, którzy pożyczyli kapitał Larry Lemonade, aby kupić więcej cytryn, a następnie instytucja pożyczająca, która udzieliła mu wysokiego oprocentowania.
Dopiero po zapłaceniu tych dwóch grup młodsi posiadacze akcji zwykłych mają możliwość wchłonięcia pozostałych aktywów. Na tym etapie pozostaje bardzo niewiele zasobów do zebrania, pozostawiając je z pustymi kieszeniami.
Zalety Junior Equity
Na szczęście posiadanie junior equity ma pewne zalety. Większość akcji emitowanych przez spółki to akcje zwykłe, a na przestrzeni lat ten rodzaj własności akcji przewyższał obligacje i akcje uprzywilejowane. Kiedy firma kwitnie, kapitał podstawowy jest zazwyczaj najlepszym rodzajem akcji do trzymania.
W przeciwieństwie do akcji uprzywilejowanych, posiadanie akcji zwykłych daje również akcjonariuszom prawo głosu, co oznacza, że mogą mieć głos, choć bardzo cichy, w sposobie prowadzenia działalności.
Uwagi specjalne
Inwestorzy zawsze powinni wziąć pod uwagę ryzyka opisane powyżej przed zakupem kapitału podporządkowanego. Ważne jest, aby zachować ostrożność, szczególnie w kontaktach z firmami, które nadmiernie pożyczają i działają w sektorach o strukturalnym upadku, takich jak handel detaliczny.
