Według badań przeprowadzonych przez Bank of America Merrill Lynch inwestorzy przelali rekordowe 58 miliardów dolarów na fundusze akcyjne i fundusze ETF w ciągu czterech tygodni do 17 stycznia. Merrill Lynch dodaje, że z tej kwoty zebrano 23, 9 miliarda dolarów w ostatnim tygodniu tego okresu, siódmym co do wielkości tygodniu napływu kapitału. Podczas gdy większość działań związanych z zakupami była skierowana do pasywnie zarządzanych instrumentów inwestycyjnych, okres czterech tygodni przyniósł największy napływ do aktywnie zarządzanych funduszy kapitałowych od czterech lat, Merrill Lynch w swoim raporcie z 18 stycznia „The Flow Show: Happy New FOMO”. ”
Definiowanie FOMO
To oznacza „strach przed utratą” według Merrill Lynch. Indeks S&P 500 (SPX) osiągnął w poniedziałek nowy rekord wszechczasów, zamykając się na poziomie 2 822, 97, co oznacza znaczny wzrost o 6, 0% w stosunku do roku poprzedniego. Ośmieleni silnymi wzrostami na giełdzie w nowym roku, inwestorzy skaczą na modę akcyjną, jak wskazują cytowane powyżej dane dotyczące przepływu funduszy. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz także: Dlaczego inwestorzy giełdowi grają w ryzykowną grę „Momentum” ).
Efekt styczniowy
To, co nazwano efektem styczniowym, to sezonowa tendencja do wzrostu zapasów w tym miesiącu. Od 1928 r. Do 2017 r. S&P 500 wzrósł w styczniu o 62% (56 razy na 90) w przeliczeniu na Yardeni Research Inc. Średni wzrost wyniósł 1, 1%. Podczas 56-krotnego wzrostu wskaźnika w styczniu średni wzrost wyniósł 4, 1%, również w przeliczeniu na Yardeni, przy średniej stracie 3, 9% w 34-krotnym spadku wskaźnika. Styczeń 2018 r. Jest na najlepszej drodze do otwarcia miesiąca od stycznia 1997 r., Kiedy S&P 500 osiągnął 6, 1%, według MoneyChimp.com.
„Wings of Icarus”
Ciągłe zaufanie inwestorów do akcji wynika z dwóch czynników, według Merrill Lynch: utrzymujących się niskich stóp procentowych i bardzo dużych nadziei na przyszłe zyski przedsiębiorstw. Prognozy zysków stają się niezwykle optymistyczne, a badania makroekonomiczne USA cytowane przez Merrill Lynch sugerują oczekiwania na 20% wzrost EPS w USA napędzany wzrostem realnego PKB USA w tempie od 5% do 6%.
Tymczasem wskaźnik Bull & Bear Indicator Merrill Lynch ma wartość 7, 4, co jest wynikiem „pieniącego się działania cenowego”. Wskaźnik ten rejestruje sześć miar nastrojów inwestorów i sygnalizuje niebezpiecznie „euforyczne” warunki, gdy osiągnie 8, 0, na DominionFX. Te sześć środków to: pozycjonowanie funduszy hedgingowych; technika rynku kredytowego; szerokość rynku akcji; przepływy kapitałowe; przepływy obligacji; i pozycjonowanie funduszy tylko na długi okres.
Merrill Lynch nazywa tę część swojego raportu „Skrzydłami Ikara”, sugerując, że rynek leci dość wysoko, a zatem może być ustawiony na paskudny upadek. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz także: Czynnik Icarus .)
Niebezpieczeństwo przychodzi w trójkach
Merrill Lynch informuje także, że konsensus wśród ich klientów polega na tym, że korekta na giełdzie rozpocznie się dopiero po tym, jak się to wszystko wydarzy: prognozy realnego wzrostu PKB przekroczą 3%; inflacja płac wynosi ponad 3%; rentowność 10-letniej obligacji skarbowej jest większa niż 3%; a S&P 500 porusza się powyżej 3000.
