Główne ruchy
Rynek radzi sobie dziś dość dobrze, gdy ubezpieczyciele zdrowia zaczynają się odradzać, a zapasy przemysłowe zaczynają spadać. Wspomniałem, że opieka zdrowotna wydawała się wyprzedana w wczorajszym biuletynie Chart Advisor, więc nie sądzę, aby krótkoterminowe odbicie było niespodzianką. Jednak wzrost zapasów przemysłowych to dobra wiadomość dla byków.
Jednym z głównych czynników napędzających ruch na giełdach przemysłowych jest raport zysków Honeywell International Inc. (HON), który osiągnął najwyższe i najniższe wyniki. Perspektywy przyszłej produkcji i rentowności były również powyżej oczekiwań, co spowodowało wzrost zapasów o 4% w pewnym momencie dzisiaj. Zwróciłem uwagę na bardzo zachęcające komentarze kierownictwa Honeywell dotyczące działalności lotniczej firmy, co dobrze wróży raportom The Boeing Company (BA) i United Technologies Corporation (UTX) w przyszłym tygodniu.
Jak widać na poniższym wykresie, Honeywell utworzył długoterminowy odwrotny wzór głowy i ramion, który został ponownie przetestowany i potwierdzony w dniach 10 kwietnia do 11 kwietnia. Akcje osiągają pierwotną cenę docelową, ale tempo z dzisiejszego raportu może wysłać akcje są nieco wyższe. Jeśli utrzyma się wzrost akcji spółek przemysłowych, powinniśmy spodziewać się wzrostu rentowności w krótkim okresie, co byłoby ulgą dla inwestorów bankowych.
S&P 500
Niestety w przypadku S&P 500 opóźnione zapasy opieki zdrowotnej i energii utrzymały zakres indeksu w granicach rosnącego klina, który wcześniej podkreśliłem. Nie jest to niekoniecznie sygnał niedźwiedzi, ale inwestorzy wciąż czekają na potwierdzenie ze strony małych spółek, że hossa jest nadal nienaruszona. Zapasy energii i opieki zdrowotnej są nadmiernie reprezentowane we wskaźnikach o małej kapitalizacji, więc potwierdzenie pozostaje nieuchwytne.
Jak widać na poniższym wykresie, chociaż duże kapitały w S&P 500 dobrze sobie radziły, małe kapitały wciąż są ograniczone zasięgiem i nie poczyniły żadnych postępów przed długim weekendem, który rozpoczął się dzisiaj po zamknięciu. Podobny problem z długoterminowymi rentownościami skarbowymi nadal denerwuje inwestorów. Spodziewałbym się, że zarówno małe kapitały, jak i stopy procentowe wzrosną nieco wyżej przy wszystkich dobrych wiadomościach od przemysłowców, ale pozostały one na stałym lub ujemnym poziomie.
:
Dlaczego istnieje 75% szansa na recesję
American Express Trading wyższy po solidnym kwartale
Podwójne zaklęcia powodują problemy z 3 zasobami opieki zdrowotnej
Wskaźniki ryzyka - patrz na dolara, a nie na Muellera
Oprócz kwestii potwierdzania przy małych kapitalizacji i długoterminowych rentownościach pozostałe wskaźniki ryzyka rynkowego pozostają spokojne. Trudno w to uwierzyć, biorąc pod uwagę niektóre dzisiejsze nagłówki hiperboliczne na temat raportu Muellera. Jednak, podobnie jak w przypadku obaw związanych z „Medicare-for-All”, myślę, że prasa finansowa wyprzedza się.
To prawda, że inwestorzy nie lubią niepewności, więc raport Muellera jest czymś, o czym inwestorzy będą myśleć w ten weekend. Jeśli jednak cofniesz się o krok i pomyślisz o okresach niepewności politycznej w przeszłości, ten rodzaj walki rzadko ma wpływ na rynek. Zdenerwowani handlowcy mają wątpliwości co do polityki fiskalnej, monetarnej lub handlowej, co nie ma nic wspólnego z raportem Muellera.
Chociaż istnieją oczywiste różnice, raport Starra opublikowany we wrześniu 1998 r. Oskarżający prezydenta Clintona o krzywoprzysięstwo, utrudnianie sprawiedliwości i manipulowanie świadkami zbiegło się w czasie z rozpoczęciem nowego 56% rajdu w S&P 500, który zakończył się dopiero po inauguracji kolejnej administracji. Tak więc, chociaż raport Muellera będzie prawdopodobnie pokarmem dla nocnych komików i śledczych kongresowych, wydaje się mało prawdopodobne, aby doprowadził do poważnych konsekwencji dla rynku.
Jeśli jednak pojawią się problemy na rynku, podejrzewam, że zobaczymy to w wartości dolara. Już teraz inwestorzy pchają dolara jeszcze bardziej dzięki odwróconemu wzorowi głowy i ramion po tym, jak wiadomości gospodarcze z USA i Europy podkreślają rosnącą rozbieżność gospodarczą między tymi dwoma obszarami dzisiaj. Jak widać na poniższym wykresie ETF (UUP) Invesco DB Dollar, dolar jest powyżej oporu, a dalszy wzrost może zaszkodzić zyskom.
:
Co oznaczają warunki Słaby Dolar i Mocny Dolar?
Podstawy handlu walutami
Dlaczego inwestorzy powinni po prostu powiedzieć „nie” zapasom papierów wartościowych
Konkluzja - Wakacyjny handel jest zwykle lekki
Jarmark wielkanocny jest zamknięty w piątek. Długie weekendy czasami pokrywają się z realizacją zysków i zabezpieczaniem, co może wyjaśniać, dlaczego dzisiejszy zasięg rynku był tak wąski. Oczekuję, że poniedziałek również będzie wyglądał podobnie jak dzisiaj, ponieważ większość rynków europejskich pozostanie zamknięta na święta w poniedziałek wielkanocny.
Jeśli mam rację co do krótkoterminowej zmienności, nadal zalecałbym utrzymanie optymistycznych perspektyw - przynajmniej w perspektywie krótkoterminowej - w oparciu o zaskakująco dobre wyniki giełd przemysłowych. Jeśli tendencja ta utrzyma się, prawdopodobne jest kolejne przedłużenie wzrostu głównych indeksów giełdowych.
