Co to jest rynek kredytowy?
Rynek kredytowy odnosi się do rynku, przez który firmy i rządy emitują dług dla inwestorów, takie jak obligacje inwestycyjne, obligacje śmieciowe i krótkoterminowe papiery komercyjne. Rynek kredytowy, zwany czasem rynkiem długu, obejmuje również oferty dłużne, takie jak banknoty i zobowiązania sekurytyzowane, w tym zabezpieczone zobowiązania dłużne (CDO), papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką i swapy ryzyka kredytowego (CDS).
Zrozumienie rynku kredytowego
Rynek kredytowy przewyższa rynek akcji pod względem wartości dolara. Stan rynku kredytowego jako taki jest wskaźnikiem względnej kondycji rynków i gospodarki jako całości. Niektórzy analitycy określają rynek kredytowy jako kanarek w kopalni, ponieważ rynek kredytowy zwykle wykazuje oznaki niepokoju przed rynkiem akcji.
Kiedy korporacje, rządy krajowe i gminy muszą zarabiać pieniądze, emitują obligacje. Inwestorzy, którzy kupują obligacje, zasadniczo pożyczają pieniądze emitenta. Z kolei emitent płaci odsetki inwestorom od obligacji, a gdy obligacje stają się dojrzałe, inwestorzy sprzedają je emitentom według wartości nominalnej. Inwestorzy mogą jednak również sprzedać swoje obligacje innym inwestorom za kwotę mniejszą niż ich wartość nominalną przed terminem zapadalności.
Inne części rynku kredytowego są nieco bardziej skomplikowane i składają się z długów konsumenckich, takich jak hipoteki, karty kredytowe i kredyty samochodowe połączone w pakiet i sprzedawane jako inwestycja. W miarę otrzymywania płatności z pakietu długu nabywca zarabia odsetki od zabezpieczenia, ale jeśli zbyt wielu kredytobiorców (w puli pakietów) nie wywiąże się ze swoich pożyczek, kupujący traci.
Kluczowe dania na wynos
- Rynek kredytowy to miejsce, w którym inwestorzy i instytucje mogą kupować dłużne papiery wartościowe, takie jak obligacje. Zapewnienie dłużnych papierów wartościowych jest sposobem, w jaki rządy i korporacje pozyskują kapitał, przyjmując pieniądze inwestorów teraz i płacąc odsetki, dopóki nie spłacą długu w terminie zapadalności. rynku akcji, więc inwestorzy szukają siły lub słabości na rynku kredytowym, aby zasygnalizować siłę lub słabość gospodarki.
Zdrowie rynku kredytowego
Przeważające stopy procentowe i popyt inwestorów są wskaźnikami kondycji rynku kredytowego. Analitycy przyglądają się również różnicy między oprocentowaniem obligacji skarbowych i obligacji korporacyjnych, w tym obligacji inwestycyjnych i obligacji śmieciowych.
Obligacje skarbowe charakteryzują się najniższym ryzykiem niewypłacalności, a tym samym najniższymi stopami procentowymi, podczas gdy obligacje korporacyjne wiążą się z większym ryzykiem niewykonania zobowiązań i wyższymi stopami procentowymi. Wzrost spreadu między stopami procentowymi tego rodzaju inwestycji może zapowiadać recesję, ponieważ inwestorzy postrzegają obligacje korporacyjne jako coraz bardziej ryzykowne.
Różnica między rynkiem kredytowym a rynkiem akcji
Podczas gdy rynek kredytowy daje inwestorom szansę inwestowania w długi korporacyjne lub konsumenckie, rynek kapitałowy daje inwestorom szansę inwestowania w kapitał własny spółki. Na przykład, jeśli inwestor kupuje obligację od firmy, pożycza pieniądze firmy i inwestuje na rynku kredytowym. Jeśli kupuje akcje, inwestuje w akcje spółki i zasadniczo kupuje udziały w jej zyskach lub przejmuje część strat.
Dlaczego inwestorzy wykorzystują rynek kredytowy
Inwestorzy wykorzystują rynek kredytowy w nadziei na zarabianie pieniędzy. Obligacje są uważane za bezpieczniejsze inwestycje niż akcje, ponieważ oferują potencjał zarobkowy o stałym dochodzie, a jeśli firma zbankrutuje, płaci obligatariuszom przed akcjonariuszami. Aby zmniejszyć ekspozycję na ryzyko związane z dowolnym pojedynczym papierem wartościowym, niektórzy inwestorzy inwestują w fundusze obligacji i fundusze giełdowe (ETF), które składają się z grupy obligacji.
Uczestnicy rynku kredytowego
Rząd jest największym emitentem długów, emitującym bony skarbowe, banknoty i obligacje, których okres ważności wynosi od jednego miesiąca do 30 lat.
Korporacje emitują również obligacje korporacyjne, które stanowią drugą co do wielkości część rynku kredytowego. Za pomocą obligacji korporacyjnych inwestorzy pożyczają pieniądze korporacjom, które mogą wykorzystać do rozszerzenia działalności. W zamian firma płaci posiadaczowi odsetki i spłaca kwotę główną na koniec okresu.
Gminy i agencje rządowe mogą emitować obligacje. Mogą one na przykład pomóc w finansowaniu miejskiego projektu mieszkaniowego.
Przykład rynku kredytowego
W 2017 r. Firma Apple Inc (AAPL) wyemitowała obligacje o wartości 1 mld USD, których termin zapadalności przypada w 2027 r. Obligacje płacą kupon w wysokości 3%, przy płatnościach dwa razy w roku. Obligacja ma wartość nominalną 1000 USD, płatną w terminie wymagalności.
Inwestor, który chce uzyskać stały dochód, może kupić obligacje, zakładając, że wierzy, że Apple będzie w stanie zapłacić odsetki do 2027 r. I zapłaci wartość nominalną w terminie zapadalności. W momencie emisji Apple miał wysoką zdolność kredytową.
Inwestor może kupować i sprzedawać obligacje w dowolnym momencie, ponieważ utrzymanie obligacji do terminu wymagalności nie jest wymagane.
W okresie od kwietnia 2018 r. Do kwietnia 2019 r. Obligacje miały zakres od 92, 69 do 99, 90. Oznacza to, że posiadacz obligacji mógł otrzymać kupon, ale również zaobserwować wzrost wartości obligacji, gdyby kupił w dolnym końcu zakresu. Ludzie kupujący w pobliżu górnej granicy tego przedziału zauważyliby spadek wartości swoich obligacji, ale nadal otrzymaliby kupon.
Ceny obligacji rosną i spadają z powodu ryzyka związanego z firmą, ale głównie ze względu na zmiany stóp procentowych w gospodarce. Jeśli stopy procentowe wzrosną, niższy stały kupon stanie się mniej atrakcyjny, a cena obligacji spadnie. Jeśli stopy procentowe spadną, wyższy stały kupon staje się bardziej atrakcyjny, a cena obligacji rośnie.
