Co jest zagrożone wartością przyrostową?
Przyrostowa wartość narażona na ryzyko to kwota niepewności dodana lub odjęta od portfela poprzez zakup nowej inwestycji lub sprzedaż istniejącej inwestycji. Inwestorzy wykorzystują wartość przyrostową obarczoną ryzykiem, aby ustalić, czy dana inwestycja powinna zostać podjęta, biorąc pod uwagę jej prawdopodobny wpływ na potencjalne straty portfela. Idea przyrostowej wartości zagrożonej została rozwinięta przez Kevina Dowda w jego książce z 1999 r. „Beyond Value at Risk: The New Science of Risk Management”.
Kluczowe dania na wynos
- Przyrostowa wartość narażona na ryzyko jest miarą tego, ile ryzyka zwiększa dana pozycja w portfelu. Jest to ocena ryzyka stosowana przez inwestorów, którzy myślą o zmianie swoich pozycji poprzez dodanie lub usunięcie określonej pozycji. ryzyko jest odmianą pomiaru wartości zagrożonej (VaR), która analizuje najgorszy scenariusz dla całego portfela w określonym przedziale czasu.
Zrozumienie wartości przyrostowej zagrożonej
Przyrostowa wartość narażona na ryzyko opiera się na pomiarze wartości zagrożonej (VaR), który próbuje obliczyć prawdopodobny najgorszy scenariusz dla całego portfela w danych ramach czasowych. Cała wartość narażona na ryzyko informuje analityka o kwotę, o jaką może spaść cały portfel, jeśli przypadek niedźwiedzia zostanie rozegrany. Wartość zagrożona uwzględnia ramy czasowe, poziom ufności oraz kwotę straty lub procent straty.
Wartość zagrożoną oblicza się albo przy użyciu metody historycznej, która uwzględnia historyczne zwroty, aby przewidzieć przyszłe zachowanie, metody wariancji-kowariancji, która analizuje średni lub oczekiwany zwrot z inwestycji i odchylenie standardowe, lub symulacji Monte Carlo, w którego model został opracowany na potrzeby przyszłych zwrotów cen akcji, i kilkakrotnie przeprowadzane są hipotetyczne próby.
Przyrostowa VaR jest czasem mylona z krańcową VaR; przyrostowa VaR informuje o dokładnym ryzyku, które pozycja dodaje lub odejmuje od całego portfela, podczas gdy krańcowa VaR jest jedynie oszacowaniem kwoty ryzyka.
Obliczanie wartości przyrostowej zagrożonej
Przyrostowa wartość narażona na ryzyko analizuje inwestycję indywidualnie i analizuje, o ile dodanie tej pojedynczej inwestycji do całego portfela może spowodować wzrost lub spadek wartości portfela. Jest to dokładny pomiar, w przeciwieństwie do krańcowej wartości zagrożonej, który jest oszacowaniem tej samej informacji. Aby obliczyć przyrostową wartość narażoną na ryzyko, inwestor musi znać standardowe odchylenie portfela, stopę zwrotu z portfela oraz stopę zwrotu i udział w danym portfelu.
Stosowanie przyrostowej wartości zagrożonej
Na przykład, jeśli obliczysz, że wartość przyrostowa zagrożona zabezpieczeniem ABC jest dodatnia, wówczas dodanie ABC do swojego portfela lub jeśli już go posiadasz, zwiększenie liczby posiadanych akcji ABC w twoim portfelu zwiększy ogólną VaR portfela. Podobnie, jeśli obliczasz VaR wartości Security XYZ i jest on ujemny, to dodanie go do swojego portfela lub zwiększenie twoich zasobów obniży ogólną wartość VaR portfela. Ten sam pomysł ma zastosowanie i można zastosować te same obliczenia, jeśli rozważasz usunięcie jednego konkretnego zabezpieczenia z portfela.
