Zwrot z zaangażowanego kapitału (ROCE) jest dobrą miarą bazową wyników firmy. Jest to szczególnie przydatne przy porównywaniu niektórych rodzajów firm. Najlepiej jest go stosować w połączeniu z innymi miernikami wydajności, niż rozpatrywać go osobno. ROCE jest jednym z kilku wskaźników rentowności wykorzystywanych do oceny wyników firmy. Jego celem jest pokazanie, jak skutecznie firma wykorzystuje dostępny kapitał, patrząc na zysk netto wygenerowany w stosunku do każdego dolara kapitału wykorzystywanego przez firmę.
Formuła ROCE
Wzór stosowany do obliczenia ROCE jest następujący:
W pobliżu ROCE = zaangażowany kapitałEBIT gdzie: ROCE = zwrot z zaangażowanego kapitałuEBIT = zysk przed odsetkami i podatkiem
Niektórzy analitycy do obliczeń wykorzystują zysk netto zamiast EBIT.
ROCE jest użyteczną miarą wydajności finansowej, ponieważ mierzy rentowność po uwzględnieniu kwoty kapitału wykorzystanego do stworzenia tego poziomu rentowności. Porównanie ROCE z podstawowymi obliczeniami marży może pokazać wartość spojrzenia na ROCE.
Przykład ROCE a podstawowy margines zysku
Rozważmy na przykład dwie firmy, jedną o marży zysku 10%, a drugą o marży zysku 15%. Druga firma wydaje się działać lepiej. Jeśli jednak druga firma wykorzystuje dwa razy więcej kapitału do wygenerowania zysku, jest w rzeczywistości mniej wydajną finansowo firmą, ponieważ nie wykorzystuje w pełni swoich przychodów. Wyższe ROCE pokazuje, że wyższy procent wartości firmy może ostatecznie zostać zwrócony jako zysk akcjonariuszom. Zasadniczo, aby wskazać, że firma racjonalnie wykorzystuje kapitał, ROCE powinna wynosić co najmniej dwukrotność bieżących stóp procentowych.
ROCE jest użyteczną miarą wyników finansowych i wykazano, że jest szczególnie pomocny w porównaniach między firmami zaangażowanymi w energochłonne sektory przemysłu. Zdobyła silną reputację jako wzorcowe narzędzie finansowe do oceny spółek naftowych i gazowych. Żadna miara wydajności nie jest idealna, a ROCE jest najskuteczniej stosowane w przypadku innych miar, takich jak zwrot z kapitału (ROE). ROCE nie jest najlepszą wyceną dla firm z dużymi, niewykorzystanymi rezerwami gotówkowymi.
