Krótka sprzedaż może być ryzykownym przedsięwzięciem, ale nieodłączne ryzyko związane z krótką pozycją można znacznie ograniczyć poprzez zastosowanie opcji.
Największe ryzyko związane z krótką pozycją wiąże się z gwałtownym wzrostem cen w zwartym magazynie. Wzrost ten może nastąpić z wielu powodów, w tym z niespodziewanego pozytywnego rozwoju akcji, krótkiej presji lub postępu na szerszym rynku lub w sektorze. Ryzyko to można ograniczyć, wykorzystując opcje kupna, aby zabezpieczyć się przed niekontrolowanym wzrostem zapasów w zwarciu.
Załóżmy na przykład, że brakuje 100 akcji Facebooka, Inc. (FB), gdy cena akcji wynosi 76, 24 USD. Jeśli wartość akcji wzrośnie do 85 USD lub więcej, będziesz patrzył na znaczną stratę na swojej krótkiej pozycji. Dlatego kupujesz na Facebooku jedną umowę opcji kupna z ceną wykonania 75 USD, która wygasa za miesiąc. Ta transakcja za 75 USD kosztuje 4 USD, więc będzie Cię kosztować 400 USD.
Jeśli Facebook spadnie do 70 USD w ciągu miesiąca, zyskasz 624 USD na pozycji krótkiej (x 100) na pozycji długiego połączenia, co daje stratę netto w wysokości 276 USD. Nawet jeśli Facebook wzrośnie do 100 USD, strata netto pozostanie względnie niezmieniona na poziomie 276 USD, ponieważ utrata 2 376 USD na pozycji krótkiej zostałaby zrekompensowana zyskiem w wysokości 2 100 USD (x 100) na pozycji długiego połączenia. (Pamiętaj, że połączenia za 75 USD byłyby sprzedawane po cenie co najmniej 25 USD, gdyby Facebook był sprzedawany po 100 USD).
Istnieje kilka wad korzystania z połączeń w celu zabezpieczenia pozycji krótkich akcji. Po pierwsze, strategia ta może być zastosowana tylko w przypadku akcji, dla których dostępne są opcje, więc nie można jej użyć w przypadku zwarcia akcji o małej kapitalizacji, dla których nie ma opcji. Po drugie, kupowanie połączeń wiąże się ze znacznymi kosztami. Po trzecie, ochrona oferowana przez połączenia jest dostępna tylko przez ograniczony czas, tj. Do ich wygaśnięcia. Wreszcie, ponieważ opcje są oferowane tylko po określonych cenach wykonania, niedoskonałe zabezpieczenie może powstać, jeśli istnieje duża różnica między ceną wykonania połączenia a ceną, po której dokonano krótkiej sprzedaży.
Dolna linia
Pomimo swoich wad strategia wykorzystania połączeń w celu zabezpieczenia krótkiej pozycji może być skuteczna. W najlepszym przypadku inwestor może zwiększyć zyski, jeśli niedobór akcji spadnie nagle, a następnie odbije się, zamykając krótką pozycję, gdy zapasy spadną, a następnie sprzedając połączenia, gdy ich cena wzrośnie.
