Inflacja może wystąpić, jeśli podaż pieniądza rośnie szybciej niż produkcja gospodarcza w normalnych warunkach gospodarczych. Na inflację, czyli tempo wzrostu średniej ceny towarów lub posiłków, mogą również wpływać czynniki poza podażą pieniądza.
Teorią najczęściej omawianą przy analizie związku między inflacją a podażą pieniądza jest teoria ilości pieniądza (QTM), ale istnieją inne teorie, które ją kwestionują.
Teoria ilościowa
Teoria ilościowa pieniądza sugeruje, że wartość wymienna pieniądza jest określana jak każde inne dobro, z podażą i popytem. Podstawowe równanie teorii ilości nazywa się równaniem Fishera, ponieważ zostało opracowane przez amerykańskiego ekonomistę Irvinga Fishera. W najprostszej formie wygląda to tak:
W pobliżu (M) (V) = (P) (T) gdzie: M = Podaż pieniądza V = Prędkość obiegu (liczba zmian rąk w kasie) P = Średni poziom cen T = Wolumen transakcji na towarach i usługach
Niektóre warianty teorii ilości sugerują, że inflacja i deflacja występują proporcjonalnie do wzrostu lub spadku podaży pieniądza. Dowody empiryczne tego nie wykazały, a większość ekonomistów nie podziela tego poglądu.
Bardziej szczegółowa wersja teorii ilości dodaje dwa zastrzeżenia:
- Nowe pieniądze muszą faktycznie krążyć w gospodarce, aby spowodować inflację. Inflacja jest względna - nie absolutna.
Innymi słowy, ceny są zwykle wyższe niż byłyby, gdyby w transakcjach gospodarczych uczestniczyło więcej banknotów dolarowych.
Wyzwania dla teorii ilości
Keynesowscy i inni niemonetarystyczni ekonomiści odrzucają ortodoksyjne interpretacje teorii ilości. Ich definicje inflacji koncentrują się bardziej na faktycznych wzrostach cen, z uwzględnieniem lub bez podaży pieniądza.
Według keynesowskich ekonomistów inflacja występuje w dwóch odmianach: popytowa i popytowa. Inflacja napędzająca popyt występuje, gdy konsumenci żądają towarów, być może z powodu większej podaży pieniądza, w tempie szybszym niż produkcja. Inflacja wypychająca koszty występuje, gdy ceny nakładów na towary zwykle rosną, być może z powodu większej podaży pieniądza, w tempie szybszym niż preferencje konsumentów.
