W Wielkiej Brytanii czarna środa (16 września 1992 r.) Znana jest jako dzień, w którym spekulanci złamali funta. W rzeczywistości go nie złamali, ale zmusili rząd brytyjski do wycofania go z europejskiego mechanizmu kursowego (ERM). Przystąpienie do ERM było częścią wysiłków Wielkiej Brytanii zmierzających do zjednoczenia europejskich gospodarek. Jednak w dawnym imperialistycznym stylu próbowała ułożyć talię.
Mimo, że wyróżniał się on na tle walut europejskich, funt brytyjski zacieniał markę niemiecką w okresie do lat 90. Niestety chęć „dotrzymania kroku Jonesesom” opuściła Wielką Brytanię z niskimi stopami procentowymi i wysoką inflacją. Wielka Brytania weszła do ERM z wyraźnym pragnieniem utrzymania swojej waluty powyżej 2, 7 znaku funta. Było to zasadniczo niesłuszne, ponieważ stopa inflacji w Wielkiej Brytanii była wielokrotnie wyższa niż w Niemczech.
Problemami nieodłącznymi związanymi z włączeniem funta do ERM były problemy gospodarcze zjednoczenia, w których znalazły się Niemcy, które wywierały presję na znak jako główną walutę dla ERM. Dążenie do zjednoczenia Europy również uderzyło w progi podczas przejścia traktatu z Maastricht, który miał doprowadzić do wprowadzenia euro. Spekulanci zaczęli obserwować ERM i zastanawiali się, jak długo stałe kursy walut mogłyby walczyć z naturalnymi siłami rynkowymi.
Widząc napis na ścianie, Wielka Brytania podniosła stopy procentowe dla nastolatków, aby przyciągnąć ludzi do funta, ale spekulanci, w tym George Soros, zaczęli poważnie brakować waluty.
Rząd brytyjski poddał się i wycofał z ERM, gdy stało się jasne, że traci miliardy, próbując sztucznie zwiększyć swoją walutę. Chociaż był to gorzka pigułka do przełknięcia, funt wrócił mocniejszy, ponieważ nadmierne odsetki i wysoka inflacja zostały wyparte z brytyjskiej gospodarki po pobiciu. Soros zarobił na tym 1 miliard dolarów i umocnił swoją reputację jako największego spekulanta walutowego na świecie.
