Co to jest kwalifikujący się uczestnik umowy?
Kwalifikujący się uczestnik umowy (ECP) to podmiot lub osoba fizyczna, która może uczestniczyć w niektórych transakcjach finansowych, które nie są otwarte dla przeciętnego inwestora. ECP to często korporacje, partnerstwa, organizacje, trusty, firmy maklerskie lub inwestorzy, którzy posiadają aktywa ogółem w milionach. Przed uzyskaniem statusu kwalifikującego się uczestnika umowy istnieją bardzo surowe wymagania.
Kluczowe dania na wynos
- Kwalifikujący się uczestnik kontraktu może inwestować na wielu rynkach, które zwykle nie są dostępne dla przeciętnego inwestora. Instytucje finansowe, firmy ubezpieczeniowe, maklerzy i inwestorzy posiadający aktywa o wartości przekraczającej 10 milionów USD mogą zostać ECP. Wymagania są mniejsze jeżeli głównym przedmiotem działalności ECP jest zabezpieczanie: 5 mln USD aktywów, jeśli zabezpiecza się przed ryzykiem inwestycyjnym, i 1 mln USD, jeśli zabezpiecza ryzyko handlowe. Szczegółowe wytyczne dotyczące ECP są określone w sekcji 1a (18) ustawy o giełdach towarowych.
Zrozumienie kwalifikujących się uczestników umowy
Ustawa o giełdach towarowych określa kwalifikacje kwalifikujące się do ECP (w sekcji 1a (18) CEA). Kwalifikujący się uczestnicy kontraktów - tacy jak instytucje finansowe, firmy ubezpieczeniowe i firmy zarządzające inwestycjami - mają wystarczający status regulacyjny, ale inni mogą również zostać ECP. Są to zazwyczaj profesjonaliści i inwestujący ponad 10 milionów USD (według uznania) w imieniu klientów.
Kwalifikujący się uczestnicy kontraktu mogą korzystać z marży, która może być wykorzystana do celów zabezpieczających lub w celu osiągnięcia wyższych zysków.
Podczas gdy minimum dla osób fizycznych, spółek i korporacji, aby stać się ECP, wynosi 10 milionów USD w aktywach, liczba ta spada do 5 milionów USD, jeśli kontrakt ECP jest wykorzystywany w celu zabezpieczenia ryzyka. Podmioty rządowe, maklerzy i pule towarów (z zarządzanymi aktywami o wartości ponad 5 milionów USD) są również czasami uprawnionymi uczestnikami kontraktów.
ECP mogą korzystać z marginesu po spełnieniu określonych wymagań. Po pierwsze, zainwestowana kwota, według uznania, musi przekroczyć 5 milionów USD. Po drugie, celem handlu depozytami zabezpieczającymi jest zarządzanie ryzykiem istniejącego składnika aktywów lub zobowiązania.
ECP zwykle wykorzystuje marżę, nie w celu zwiększenia zysków, ale w celu zmniejszenia ryzyka istniejącego składnika aktywów lub pozycji. Oznacza to, że ECP wykorzystuje depozyt zabezpieczający do tworzenia pozycji zabezpieczających lub zabezpieczeń, które zmniejszają ryzyko związane z istniejącymi pakietami.
Zalety i wady ECP
Ustawa o reformie i ochronie konsumentów Dodd-Franka na Wall Street, która została uchwalona w odpowiedzi na kryzys finansowy w 2008 r., Zabrania uczestnikom spoza ECP zawierania niektórych pozagiełdowych transakcji na instrumentach pochodnych. Wymagania zostały wprowadzone w ramach szeroko zakrojonych działań mających na celu zapobieganie powtórzeniu się kryzysu finansowego, który był częściowo obwiniany za rosnące wykorzystanie instrumentów pochodnych. Z drugiej strony uprawniony uczestnik umowy może angażować się w rynek instrumentów pochodnych w różnych celach, w tym w celu zabezpieczenia ryzyka lub zarządzania nim.
Podsumowując, kwalifikujący się uczestnik kontraktu ma większy wybór opcji inwestycyjnych i opcji finansowych w porównaniu ze standardowym inwestorem. ECP może angażować się w złożone transakcje giełdowe lub futures, takie jak hedging, transakcje blokowe, produkty strukturyzowane, wykluczone towary (bez rynku kasowego) i inne transakcje pochodne.
