Suma pieniędzy nie jest taka sama w poszczególnych okresach. Na przykład, jeśli wygrałeś 500 $ w loterii 50 lat temu, byłbyś bogatszy niż gdybyś wygrał wczoraj. Ta reguła odzwierciedla siłę skumulowanych odsetek.
Aby ocenić opłacalność projektu inwestycyjnego, możesz użyć wartości bieżącej netto (NPV). NPV to obliczenie wkładu pieniężnego netto, jaki projekt powinien uzyskać w dzisiejszych dolarach, biorąc pod uwagę wartość pieniądza w czasie. Chociaż można obliczyć NPV za pomocą konwencjonalnych funkcji matematycznych, Excel ma dedykowaną funkcję do obliczania NPV.
W poniższym artykule wyjaśniono, jak korzystać z tej funkcji w przypadku obliczania NPV z przepływami pieniężnymi, które są gromadzone w tych samych okresach każdego roku (na koniec okresu), oraz w przypadku obliczania NPV z przepływami pieniężnymi, które są gromadzone w tych samych okresach każdego roku (ale na początku okresu) oraz w przypadku obliczania wartości bieżącej netto, przy przepływach pieniężnych występujących w różnych okresach.
Na przykład, jeśli wygrałeś 500 USD jakieś 50 lat temu i umieściłeś wszystkie te pieniądze w narzędziu inwestycyjnym z rocznym zwrotem w wysokości 5%, to dzisiaj wzrósłby on do 5733 USD lub 500 USD * (1 + 5%) ^ 50.
Kluczowe dania na wynos
- Aby spojrzeć na wartość inwestycji w czasie, spójrz na bieżącą wartość netto (NPV). NPV ocenia, jaki wkład pieniężny netto powinien uzyskać projekt w dzisiejszych dolarach, biorąc pod uwagę, jak skumulowane odsetki wpływają na pieniądze w czasie. Możesz obliczyć NPV ręcznie, ale excel zapewnia funkcję, która umożliwia szybsze i dokładniejsze obliczenia. Mówiąc ogólnie, projekt o wartości NPV większej niż zero dolarów zwiększy wartość firmy i prawdopodobnie jest wart inwestycji, wszystkie inne czynniki uważane. Projekt o wartości bieżącej netto mniejszej niż zero dolarów prawdopodobnie nie jest wartościowy dla firmy i najprawdopodobniej zostanie przekazany.
Jak obliczyć NPV w programie Excel za pomocą funkcji XNPV
Aby obliczyć NPV projektu inwestycyjnego, należy wziąć pod uwagę bieżącą wartość wszystkich wpływów pieniężnych i wszystkich wypłat gotówkowych związanych z projektem. Ogólnie, jeśli wynik jest większy niż zero dolarów, powinniśmy zaakceptować projekt. W przeciwnym razie powinniśmy go upuścić. Innymi słowy, realizacja projektu o wartości bieżącej netto większej niż zero dolarów zwiększy wartość firmy.
Wybór stopy dyskontowej jest zwykle związany z poziomem ryzyka dla projektu. Jeśli projekt odpowiada średniemu ryzyku firmy, możemy zastosować średni ważony koszt kapitału biznesowego.
Zatem jeśli weźmiemy tabelę przepływów pieniężnych związanych z projektem inwestycyjnym:
Dodatkowo, jeśli przyjmiemy 10% stopę dyskontową i 15-letnią żywotność maszyny, jest to wynik:
Formuła wartości bieżącej netto programu Excel:
NPV = - 232 000 USD + 38 800 USD (1 + 0, 10) -1 + 38 800 USD (1 + 0, 10) -2 + 38 800 USD (1 + 0, 10) -3 +… + 38 800 USD (1 + 0, 10) -15
NPV = 63 116 USD
Oznacza to, że decydując się na przeznaczenie dziś 232 000 USD na wymianę maszyny, firma powinna ostatecznie osiągnąć wzrost w wysokości 63 116 USD.
Obliczanie bieżącej wartości kwoty, która ma być otrzymana w przyszłości, nazywa się dyskontowaniem. Obliczanie przyszłej wartości bieżącej kwoty nazywa się kapitalizacją.
Przepływy pieniężne na koniec okresu
W przypadku, gdy przepływy pieniężne są zawsze gromadzone tego samego dnia każdego roku - na koniec okresu - możesz po prostu użyć podstawowej funkcji programu Excel, NPV. Ta funkcja (jak pokazano poniżej) wymaga dwóch parametrów: stopy dyskontowej i zakresu przepływów pieniężnych.
Przepływy pieniężne na początku okresu
W przypadku, gdy przepływy pieniężne są zawsze gromadzone co roku w tym samym dniu, ale wcześniej niż przed końcem okresu, wystarczy pomnożyć NPV przez (stawka 1+). Rzeczywiście, podstawowa funkcja programu Excel zakłada, że przepływy pieniężne są otrzymywane na koniec okresu. Podobnie w takim scenariuszu pierwszy strumień powinien być rozpatrywany w czasie 0, więc moglibyśmy po prostu wykluczyć funkcję NPV i dodać ją do NPV trzech innych przepływów, które zostałyby uwzględnione na koniec okresu przepływu środków pieniężnych, ale z opóźnienie roku (patrz przykład poniżej).
Przepływy pieniężne w różnych momentach w czasie przy użyciu XNPV
Wreszcie, jeśli spróbujesz obliczyć NPV projektu, który generuje przepływy pieniężne w różnych momentach w czasie, powinieneś użyć funkcji XNPV, która obejmuje trzy parametry: stopę dyskontową, serię przepływów pieniężnych i zakres dat, w których przepływy pieniężne są odbierane na czas.
Korzystanie z Excela może sprawić, że obliczanie NPV będzie szybkie i (względnie) łatwe.
