Najczęściej zgłaszanymi instrumentami finansowymi, o których inwestorzy są przyzwyczajeni w wiadomościach biznesowych, są opcje na akcje i kontrakty futures. Wielu poważnych inwestorów i traderów budzi się rano i przygląda się kontraktom terminowym na akcje, aby dowiedzieć się, gdzie otworzy się rynek w stosunku do zamknięcia z poprzedniego dnia. Inni mogą spojrzeć na cenę kontraktów naftowych lub innych towarów, aby sprawdzić, czy można zarobić pieniądze, zabezpieczając swoje zakłady w ciągu dnia handlowego.
Możesz założyć, że te kontrakty futures lub rynki opcji są kolejnym wyrafinowanym instrumentem finansowym stworzonym przez guru z Wall Street do ich nieuczciwych celów, ale zrobiłbyś to, gdybyś to zrobił. W rzeczywistości opcje i kontrakty futures wcale nie powstały na Wall Street. Instrumenty te sięgają setek lat wstecz - na długo przed oficjalnym rozpoczęciem handlu w 1973 roku.
Futures na towary
Kontrakt futures umożliwia posiadaczowi kupno lub sprzedaż określonej ilości towaru w określonych ramach czasowych za określoną cenę. Towary obejmują ropę naftową, kukurydzę, pszenicę, gaz ziemny, złoto, potaż i wiele innych aktywów będących przedmiotem handlu. Te instrumenty pochodne są powszechnie stosowane przez szeroką gamę uczestników rynku, od spekulantów z Wall Street po rolników, którzy chcą zapewnić stałe zyski ze swoich produktów rolnych.
Japończykom przypisuje się stworzenie pierwszej w pełni funkcjonalnej giełdy towarowej pod koniec XVII wieku. Tak zwana klasa elitarna w Japonii była wówczas znana jako „samuraj”. W tym czasie samurajom płacono za ryż, a nie jen. Naturalnie chcieli kontrolować rynki ryżu, na których odbywał się handel i pośrednictwo ryżu. Dzięki ustanowieniu formalnego rynku, na którym kupujący i sprzedający „handlowali” ryżem, samurajowie mogliby osiągać zysk w bardziej spójny sposób. Współpracując ściśle z innymi brokerami ryżu, samuraj rozpoczął „Giełdę Ryżu Dojima” w 1697 roku. System ten bardzo różnił się od obecnej japońskiej giełdy rolnej, Kansai Derivative Exchange.
Dzisiejsze rynki kontraktów futures różnią się znacznie pod względem zakresu i zaawansowania od systemów handlu wymiennego po raz pierwszy wprowadzonych przez Japończyków. Jak można się spodziewać, postęp technologiczny sprawił, że przeciętny inwestor zyskał dostęp do opcji handlowych i kontraktów terminowych. Większość opcji i kontraktów terminowych jest zawierana elektronicznie i odbywa się za pośrednictwem agencji rozliczeniowej o nazwie Options Clearing Corporation (OCC). Inną cechą dzisiejszych rynków opcji i kontraktów futures jest ich globalny zasięg. Większość głównych krajów ma rynki kontraktów futures i giełdy kontraktów futures na produkty, od towarów, pogody, akcji, a teraz nawet zwroty z Hollywood. Rynek kontraktów terminowych, podobnie jak giełda, ma zasięg globalny. Globalizacja giełd kontraktów terminowych nie jest pozbawiona ryzyka. Jak widzieliśmy podczas krachu ostatniej dekady, psychologia rynku i fundamenty odrzuciły się z niezwykłą intensywnością, głównie z powodu pochodnych papierów wartościowych. Gdyby nie interwencja rządu, wyniki dla rynków akcji i kontraktów futures mogłyby być znacznie gorsze.
Opcje na akcje
Pierwsze opcje zostały wykorzystane w starożytnej Grecji do spekulacji na temat zbiorów oliwek; jednak nowoczesne kontrakty opcyjne zwykle dotyczą akcji. Czym jest opcja akcji i skąd się wzięła? Mówiąc najprościej, umowa opcji na akcje daje posiadaczowi prawo do kupna lub sprzedaży określonej liczby akcji po wcześniej ustalonej cenie w określonych ramach czasowych. Wygląda na to, że opcje zadebiutowały w tak zwanych „sklepach wielobranżowych”.
Sklep z wiadrami w latach dwudziestych XX wieku w Ameryce zasłynął mężczyzna o imieniu Jesse Livermore. Livermore spekulował na temat zmian cen akcji; nie był właścicielem papierów wartościowych, na które się obstawiał, a jedynie przewidywał ich przyszłe ceny. Na początku swojej kariery był bukmacherem opcji na akcje, biorąc przeciwną stronę każdego, kto uważał, że dana akcja może wzrosnąć lub spaść. Gdyby ktoś przyszedł do niego spekulując, że akcje spółki XYZ pójdą w górę, wziąłby drugą stronę handlu.
Filozofia inwestycyjna Jessego Livermore'a nie była niezawodna, ale nadal jest uważany za jednego z największych traderów w historii.
Wczorajsze sklepy z wiadrami są odpowiednikiem nowocześniejszych nielegalnych sklepów zwanych kotłowniami. Oba mają nielegalną działalność handlową. Film „Boiler Room” z 2000 roku przedstawia maklerów giełdowych, którzy tworzą sztuczny popyt na akcje w firmach o niewielkich zyskach - jeśli w ogóle. W końcu firmy te upadną, a pozbawieni skrupułów brokerzy zatrzymają pieniądze na zakup akcji po sztucznie wysokich cenach. Czasami brokerzy tworzyli firmy, które nigdy nie istniały, i wkładali do kieszeni pieniądze.
Na początku rynki kontraktów towarowych i opcji na akcje były nękane przez nielegalną działalność. Obecnie opcje są najczęściej notowane na giełdzie opcji w Chicago (CBOE). Podobnie jak rynki giełdowe, działania na rynku opcji są przedmiotem dużej kontroli ze strony agencji regulacyjnych, takich jak SEC, aw niektórych przypadkach FBI. Dzisiejszy rynek towarów jest również ściśle regulowany. Ustawa o giełdach towarowych zabrania nielegalnego handlu kontraktami futures i nakazuje określone procedury wymagane w branży za pośrednictwem komisji handlu towarami futures. Organy regulacyjne zajmują się różnymi kwestiami, z których wiele wynika z wysoce skomputeryzowanego charakteru dzisiejszego środowiska handlowego. Ustalanie cen i zmowy są nadal problemami, które agencje starają się zabronić, aby stworzyć „równe” warunki działania dla wszystkich inwestorów.
Dolna linia
Dzisiejsze rynki opcji i kontraktów terminowych powstały przed wiekami. Może to zaskoczyć niektórych inwestorów, którzy uważali, że kontrakty futures na akcje i opcje są wyłączną domeną brokerów energetycznych na Wall Street. Chicago Board Options Exchange (CBOE) - największy rynek opcji na akcje - ewoluował od pionierów rynku, takich jak Jesse Livermore. Pierwsze rynki kontraktów futures zostały stworzone przez japońskich samurajów, którzy mieli nadzieję zaokrąglić rynki ryżu, a opcje sięgają do handlu oliwkami w starożytnej Grecji. Chociaż te instrumenty powstały setki lat temu w świecie bardzo innym niż nasz, ich dalsze stosowanie i popularność jest dowodem ich ciągłej użyteczności.
