Inwestorzy nadal szukają źródeł dochodu poza obligacjami rządowymi, trendem, który stymuluje napływy do funduszy będących przedmiotem obrotu giełdowego o stałym dochodzie (ETF), śledząc zadłużenie, które jest nieco bardziej ekscytujące niż amerykańskie obligacje skarbowe. To prawdopodobnie wyjaśnia, dlaczego inwestorzy dodali 3, 45 miliarda USD nowych aktywów do iShares iBoxx $ Inwestycyjna obligacja korporacyjna ETF (LQD) w tym roku, dzięki czemu LQD jest najbardziej płodnym podmiotem zbierającym aktywa wśród ETF obligacji amerykańskich. Tylko sześć funduszy ETF dodało w tym roku więcej nowych aktywów niż LQD.
LQD, która posiada prawie 1750 obligacji korporacyjnych o ratingu inwestycyjnym, ma 30-dniową rentowność SEC wynoszącą 3, 44 procent. Jest to znacznie powyżej tego, co inwestorzy znajdą na 10-letnich Treasuries i wystarczająco wysokie, aby powstrzymać konserwatywnych inwestorów przed ponoszeniem ryzyka kredytowego z obligacjami śmieciowymi. W rzeczywistości niektórzy obserwatorzy rynku preferują obecnie amerykańskie korporacje inwestycyjne w stosunku do długu o wysokiej stopie zwrotu.
„Widzimy możliwości w kredytach amerykańskich. Jednak kredyty nie są tanie we wszystkich kierunkach, dlatego skupiamy się na korporacjach wyższej jakości w świecie ciasnych spreadów kredytowych”, powiedział BlackRock, Inc. (BLK) w ostatnim komunikacie. „Preferujemy kredyt inwestycyjny w USA i wyższą jakość w zakresie wysokiej dochodowości. Dług korporacyjny o ratingu inwestycyjnym oferuje wyższą rentowność niż długoterminowe obligacje skarbowe przy mniej niż połowie zmienności”, wynika z naszej analizy ”.
Nieco ponad 84, 5 procent akcji LQD ma ocenę A lub BBB, więc jakość kredytu zazwyczaj nie stanowi problemu w przypadku ETF. Efektywny czas trwania LQD wynoszący prawie 8, 3 roku znajduje się w środkowej części krzywej dochodowości, ale nie jest to produkt krótkoterminowy ani o krótkim czasie trwania.
Inwestorzy poszukujący krótkiego czasu ETF na obligacje korporacyjne o ratingu inwestycyjnym mogą rozważyć iShares 0-5-letnią obligację korporacyjną ETF (SLQD). Jak sama nazwa wskazuje, SLQD posiada tylko obligacje (prawie 1000) o terminie zapadalności do, ale nie dłuższym niż pięć lat. Prawie 81 procent udziałów SLQD ma ocenę A lub BBB. Przez skromny czas trwania SLQD, wynoszący zaledwie 2, 36 lat, inwestorzy będą podlegać niższej rentowności wynoszącej nieco ponad 2 procent. ETF obligacji korporacyjnych klasy inwestycyjnej zwykle nie są instrumentami lotnymi, ale inwestorzy, którzy chcą uniknąć zmienności, polubią standardowe odchylenie SLQD wynoszące zaledwie 1, 25 procent, co stanowi jedną czwartą porównywalnej miary dla LQD.
Zarówno LQD, jak i SLQD wydają się być realnymi krótkoterminowymi alternatywami dla wysokowydajnych odpowiedników. „Na początku 2016 r. Spready wysokodochodowe w USA były jednymi z najszerszych w porównaniu z inwestycjami od czasu kryzysu finansowego” - powiedział BlackRock. „Rok później wskaźnik ten powrócił prawie do minimum po kryzysie. Uważamy, że zadłużenie inwestycyjne jest atrakcyjne w przypadku kompromisu między zyskiem a ryzykiem ”.
