Co to jest Gearing?
Dźwignia finansowa odnosi się do relacji lub stosunku zadłużenia spółki do kapitału własnego. Gearing pokazuje stopień, w jakim działalność firmy jest finansowana przez pożyczkodawców w stosunku do akcjonariuszy - innymi słowy, mierzy dźwignię finansową firmy. Kiedy stosunek zadłużenia do kapitału własnego jest duży, można uznać, że firma jest wysoce nastawiona lub silnie lewarowana.
Jako prosty przykład, w celu sfinansowania ekspansji, XYZ Corporation nie może sprzedać dodatkowych akcji inwestorom po rozsądnej cenie; zamiast tego otrzymuje krótkoterminową pożyczkę w wysokości 10 000 000 USD. Obecnie XYZ Corporation ma 2 000 000 USD kapitału; więc stosunek zadłużenia do kapitału własnego (D / E) wynosi 5x—. XYZ Corporation zdecydowanie byłaby uważana za wysoce nastawioną.
Mechanizm napędowy
Zrozumienie Gearing
Dźwignia mierzona jest za pomocą szeregu wskaźników - w tym wskaźnika D / E, wskaźnika kapitału własnego akcjonariuszy i wskaźnika pokrycia obsługi długu (DSCR) - które wskazują poziom ryzyka związanego z danym biznesem. Odpowiedni poziom dźwigni finansowej dla firmy zależy od jej sektora i stopnia dźwigni firmowych partnerów.
Na przykład wskaźnik dźwigni wynoszący 70% pokazuje, że poziom zadłużenia firmy stanowi 70% jej kapitału własnego. Wskaźnik przełożenia wynoszący 70% może być bardzo łatwy do zarządzania dla przedsiębiorstwa użyteczności publicznej - ponieważ firma funkcjonuje jako monopol przy wsparciu lokalnych kanałów rządowych - ale może być nadmierna dla firmy technologicznej, z silną konkurencją na szybko zmieniającym się rynku.
Jak wykorzystuje się przekładnie w usługach finansowych?
Dźwignia finansowa lub dźwignia pomaga określić wiarygodność kredytową firmy. Kredytodawcy mogą wziąć pod uwagę współczynnik dźwigni finansowej firmy, podejmując decyzję o udzieleniu kredytu; do którego pożyczkodawca może dodać czynniki, takie jak to, czy pożyczka będzie wspierana zabezpieczeniem, oraz czy pożyczkodawca kwalifikuje się jako kredytodawca „starszy”. Dzięki tym informacjom uprzywilejowani pożyczkodawcy mogą zdecydować o zniesieniu zobowiązań z tytułu długu krótkoterminowego przy obliczaniu wskaźnika dźwigni finansowej, ponieważ uprzywilejowani pożyczkodawcy otrzymują pierwszeństwo w przypadku bankructwa firmy.
W przypadkach, w których pożyczkodawca oferowałby pożyczkę bez zabezpieczenia, wskaźnik dźwigni finansowej może obejmować informacje o obecności starszych pożyczkodawców i preferowanych akcjonariuszy, którzy mają określone gwarancje płatności. Umożliwia to pożyczkodawcy dostosowanie obliczeń w celu odzwierciedlenia wyższego poziomu ryzyka niż w przypadku pożyczki zabezpieczonej.
Przygotowania i ryzyko
Ogólnie rzecz biorąc, firma z nadmierną dźwignią finansową, o czym świadczy jej wysoki wskaźnik dźwigni finansowej, może być bardziej podatna na spowolnienie gospodarcze niż firma, która nie jest tak lewarowana, ponieważ silnie lewarowana firma musi dokonywać płatności odsetek i obsługiwać swoje zadłużenie poprzez przepływy pieniężne, które mogłyby spadek w czasie kryzysu. Z drugiej strony ryzyko silnej dźwigni działa dobrze w dobrych czasach gospodarczych, ponieważ wszystkie nadwyżki przepływów pieniężnych przypadają akcjonariuszom po spłaceniu długu.
