Podstawy inwestowania w obligacje wysokodochodowe
Próbując zrozumieć wysokodochodowe lub tak zwane obligacje śmieciowe, ważne jest dokładne zbadanie powszechnych przekonań na temat tych obligacji. Jak się okazuje, pomimo nazwy, obligacje śmieciowe nie są tak ryzykowne, jak się powszechnie uważa. Oto kilka faktów dotyczących obligacji śmieciowych, których wielu inwestorów mogło nie wziąć pod uwagę w pełni:
- Obecnie około 20% wszystkich firm ma status „śmieci”. Oznacza to, że rynek jest dość zróżnicowany w stosunku do tego, co rozumiano pod pojęciem, gdy po raz pierwszy stał się popularny trzy dekady temu. W wielu przypadkach firma o statusie „śmieciowego” po prostu robi swoje, niezależnie od trendów rynkowych. Oznacza to, że status „śmieci” nie zawsze oznacza, że firma jest niestabilna. Ważne jest, aby pamiętać, że takie śmieciowe obligacje zwracają znacznie wyższą stopę niż inwestycje o podobnej wielkości w innych krajach. Biorąc pod uwagę te fakty, rozważnie badamy rynek obligacji śmieciowych inwestycja jest cenną praktyką inwestycyjną dla inwestorów, którzy chcą zmaksymalizować ROI.
Krótko mówiąc, obligacje o wysokiej stopie zwrotu są bardziej ryzykowne niż obligacje o niższej stopie zwrotu, ale oferują większe zyski. Dlatego poświęcenie czasu na zbadanie firmy zajmującej się śmieciami może przynieść znacznie większe zyski niż korzystanie z tradycyjnie „mniej ryzykownych” możliwości inwestycyjnych. Z drugiej strony, ponieważ ryzyko jest większe, całkowity kapitał zainwestowany w obligacje śmieciowe powinien pozostać niższy niż kapitał zainwestowany gdzie indziej, aby zmniejszyć straty w przypadku niepowodzenia takich inwestycji. Rozważając inwestowanie w obligacje śmieciowe, ważne jest, aby dokładnie zbadać ryzyko.
Zalety wysokodochodowych obligacji korporacyjnych
Ze względu na wyższą rentowność obligacje śmieciowe zapewniają inwestorom, powoli stają się one coraz popularniejsze na przestrzeni lat. Biorąc pod uwagę fakt, że obligacje korporacyjne generalnie dają wyższe zyski niż większość obligacji emitowanych przez rząd, można zauważyć atrakcję, biorąc pod uwagę inne opcje obligacji dostępne dla inwestorów. Chociaż obligacje rządowe są najbardziej niezawodnymi, co czyni je najpopularniejszymi, niezawodność ta wiąże się ze zmniejszeniem ROI.
Obligacje oferują również inwestorom znaczące korzyści w stosunku do inwestycji kapitałowych. Oto kilka zalet:
- Posiadanie obligacji nie oznacza, że masz interes w firmie. Otrzymujesz wypłatę w oparciu o stałą stopę w danym okresie, co nie jest gwarancją inwestycji kapitałowych. Ponieważ nie interesują Cię codzienne zyski z inwestycji w obligację, nie musisz angażować się z ogólną działalnością. Obligacje korporacyjne pozwalają inwestorom na większą różnorodność opcji inwestowania. Mogą inwestować w dowolną liczbę różnych sektorów gospodarki. Dzięki temu idealnie nadają się do wypełnienia portfela o stałym dochodzie lub portfelu akcji, jeśli potrzebujesz nieco większej różnorodności. Z powodu harmonogramu o stałym dochodzie obligacje korporacyjne często zapewniają inwestorom niezawodny i wygodny stały dochód, inne możliwości inwestycyjne nie. Są jednak wyjątki, takie jak obligacje zerokuponowe i obligacje o zmiennym oprocentowaniu, które oferują różne harmonogramy płatności i opcje, ponieważ mogą być sprzedawane w dowolnym momencie, w tym przed terminem zapadalności, obligacje korporacyjne są znacznie bardziej płynne niż kilka inne możliwości inwestycyjne. Termin wykupu obligacji korporacyjnej ustala się w momencie emisji. Istnieją trzy podstawowe zakresy dat zapadalności, które zapewniają dużą elastyczność inwestorom:
- Krótkoterminowe - Obligacje krótkoterminowe to obligacje o terminie zapadalności 5 lat lub krótszym. Średnioterminowe - Obligacje średnioterminowe to obligacje o terminie zapadalności od 5 do 12 lat. Długoterminowe - Obligacje długoterminowe to obligacje o terminie zapadalności ponad 12 lat
Ryzyko związane z wysokodochodowymi obligacjami korporacyjnymi
Dla jasności ryzyko niewykonania zobowiązania nie jest znaczące w przypadku obligacji śmieciowych lub wysokiego ryzyka. W rzeczywistości średnie historyczne dla rocznych domyślnych zobowiązań wynoszą tylko około 4% rocznie. Oznacza to, że nie ma dużego wpływu na wydajność obligacji śmieciowych ze względu na faktyczne niewykonanie zobowiązania.
Ryzyko polega zatem na zmienności wyników obligacji w porównaniu z innymi sektorami rynku obligacji. Rzeczywiście, osiągają dobre wyniki w czasie, jak pokazuje domyślna wartość 4%. Stają się jednak ryzykowne, gdy warunki rynkowe staną się kwaśne. Gdy rynek, jak na przykład w 2008 r., Jest kwaśny, obligacje śmieciowe mogą zawieść we wszystkich sektorach dotkniętych problemem. Krótko mówiąc, gdy gospodarka cierpi, obligacje śmieciowe są znacznie bardziej podatne na upadek niż obligacje tradycyjne. Im bardziej stabilna jest gospodarka jako całość, tym bardziej ryzyko to jest zminimalizowane.
Historyczne wyniki obligacji śmieciowych
Pomimo druzgocących skutków krótkoterminowych, takich jak skandale oszczędnościowe i pożyczkowe w latach 80., recesja w 2008 r. I kryzys gospodarczy na początku 2000 r. Dotyczyły wysokodochodowych obligacji korporacyjnych, nadal utrzymują silny ogólny wzrost wyników, ujawniając zdolność rynku do odbicia wraz z gospodarką.
Porównując swoje historyczne wyniki w szczególności z innymi obligacjami, obligacje śmieciowe uzyskały średnio o sześć punktów procentowych więcej niż obligacje skarbowe USA w tym samym okresie. Ten wzrost wykazuje jednak także naturalną zmienność takich wiązań. Były nawet o 21% lepsze, a nawet o 2, 6% niższe.
Jasne jest, że lekcja o wysokiej rentowności jest najlepsza, gdy gospodarka jest stabilna i rozwija się. Z drugiej strony obligacje wysokodochodowe nie radzą sobie tak dobrze, jeśli gospodarka nie jest zdrowa lub istnieje ryzyko recesji. Inwestycje obarczone wysokim ryzykiem będą pierwszymi inwestycjami w trudnych czasach.
Jeśli chodzi o zmiany stóp procentowych, na obligacje wysokodochodowe nie mają tak dużego wpływu, jak obligacje o niższej rentowności, w przypadku których zmiany byłyby odczuwalne w sposób bardziej znaczący.
Dolna linia
Biorąc pod uwagę historyczne wyniki wysokodochodowych obligacji korporacyjnych, można uczciwie zapytać: dla jakiego inwestora najbardziej sensowne są obligacje wysokodochodowe?
Ogólnie rzecz biorąc, takie obligacje śmieciowe są postrzegane przez inwestorów jako swego rodzaju „środek pośredni” między obligacjami a rynkiem akcji. Tak, są bardziej zmienne niż „normalne” obligacje, ale nie jako zmienne akcje. Ponadto oferują większą wypłatę niż obligacje o niższej rentowności, ale nie tyle, co akcje - w długim okresie. Z czasem ich zdolność do osiągania wyników (korelacja) z rynkiem akcji, przy jednoczesnym oferowaniu mniej ryzykownych inwestycji, czyni z nich atrakcyjną trzecią opcję dla wielu różnych rodzajów inwestorów, od inwestorów prywatnych po inwestorów instytucjonalnych.
Ogólnie rzecz biorąc, inwestorzy, którzy chcą wysokich rentowności i możliwości długoterminowej aprecjacji swoich inwestycji i którzy mogą wytrzymać wyższe ryzyko związane z takimi obligacjami, powinni zbadać rynek obligacji o wysokiej rentowności. Ponieważ jednak obligacje te są zmienne, inwestorzy, którzy nie tolerują ryzyka lub szukają jedynie opcji krótkoterminowej, powinni szukać gdzie indziej.
