Wzór na obliczanie beta

Beta jest miarą stosowaną w fundamentalnej analizie w celu określenia zmienności składnika aktywów lub portfela w stosunku do całego rynku. Ogólny rynek ma wartość beta wynoszącą 1, 0, a poszczególne akcje są uszeregowane według tego, jak bardzo odbiegają od rynku.

Co to jest Beta?

Akcje, które zmieniają się w czasie bardziej niż rynek, mają beta powyżej 1, 0. Jeśli akcje poruszają się mniej niż rynek, beta akcji jest mniejsza niż 1, 0. Zapasy o wysokiej wartości beta są zwykle bardziej ryzykowne, ale zapewniają potencjał do wyższych zysków; zapasy o niskiej wartości beta stanowią mniejsze ryzyko, ale zazwyczaj przynoszą niższe zyski.

W rezultacie beta jest często stosowane jako miara zysku i ryzyka, co oznacza, że ​​pomaga inwestorom określić, jakie ryzyko chcą podjąć, aby osiągnąć zwrot z podjęcia tego ryzyka. Przy ocenie ryzyka należy wziąć pod uwagę zmienność cen akcji. Jeśli myślisz o ryzyku jako możliwości utraty wartości akcji, beta ma apelację jako wskaźnik ryzyka.

Jak obliczyć Beta

Aby obliczyć beta papieru wartościowego, musi być znana kowariancja między zwrotem papieru wartościowego a zwrotem rynku, a także wariancja zwrotów rynkowych.

W pobliżu Beta = wariancja kowariancja gdzie: kowariancja = miara zwrotu akcji w stosunku do zwrotu z rynku wariancja = miara tego, jak rynek porusza się w stosunku do jego średniej

Kowariancja mierzy, jak dwa stada poruszają się razem. Dodatnia kowariancja oznacza, że ​​zapasy poruszają się razem, gdy ich ceny rosną lub spadają. Ujemna kowariancja oznacza, że ​​zapasy poruszają się naprzeciw siebie.

Z kolei wariancja odnosi się do tego, jak daleko przesuwa się stado w stosunku do jego średniej. Na przykład wariancja służy do pomiaru zmienności ceny poszczególnych akcji w czasie. Kowariancja służy do pomiaru korelacji ruchów cen dwóch różnych akcji.

Wzór na obliczanie beta to kowariancja zwrotu składnika aktywów ze zwrotem wskaźnika referencyjnego podzielona przez wariancję zwrotu wskaźnika referencyjnego w pewnym okresie.

Przykłady wersji beta

Beta można obliczyć, dzieląc najpierw odchylenie standardowe zabezpieczenia od standardowego odchylenia zwrotu z testu porównawczego. Otrzymaną wartość mnoży się przez korelację zwrotów zabezpieczeń i zwrotów wskaźnika.

Obliczanie wersji beta dla Apple Inc. (AAPL):

Inwestor chce obliczyć beta firmy Apple Inc. (AAPL) w porównaniu do SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY). Na podstawie danych z ostatnich pięciu lat korelacja między AAPL i SPY wynosi 0, 83. AAPL ma odchylenie standardowe zwrotów wynoszące 23, 42%, a SPY ma odchylenie standardowe zwrotów wynoszące 32, 21%.

W pobliżu $\begin{array}{cc}& \text{Beta AAPL}=0.8\mathrm{3)}\times \left(\frac{0.\mathrm{2)}\mathrm{3)}4\mathrm{2)}}{0.\mathrm{3)}\mathrm{2)}\mathrm{2)}1}\right)=0.60\mathrm{3)}5\end{array}$ Beta AAPL = 0, 83 × (0, 32210, 2342) = 0, 6035

W tym przypadku Apple jest uważany za mniej zmienny niż rynkowy fundusz giełdowy (ETF), ponieważ jego beta 0, 6035 wskazuje, że teoretycznie akcje mają o 40% mniej zmienności niż fundusz SPDR S&P 500 Exchange-Traded Fund Trust.

Obliczanie wersji beta dla Tesla Inc. (TSLA):

Załóżmy, że inwestor chce również obliczyć beta Tesla Motors Inc. (TSLA) w porównaniu do SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY). Na podstawie danych z ostatnich pięciu lat, TSLA i SPY mają kowariancję 0, 032, a wariancja SPY wynosi 0, 015.

W pobliżu $\begin{array}{cc}& \text{Beta TLSA}=\frac{0.0\mathrm{3)}\mathrm{2)}}{0.015}=\mathrm{2)}.1\mathrm{3)}\end{array}$ Beta TLSA = 0, 0150, 032 = 2, 13

Dlatego TSLA jest teoretycznie 113% bardziej zmienny niż SPDR S&P 500 ETF Trust.

Jak obliczasz wersję beta w programie Excel?

Dolna linia

Wersje różnią się w zależności od firmy i sektora. Na przykład wiele zapasów komunalnych ma współczynnik beta mniejszy niż 1. Z drugiej strony, większość zaawansowanych technologicznie zapasów opartych na Nasdaq ma współczynnik beta większy niż 1, co zapewnia wyższą stopę zwrotu, ale także stanowi większe ryzyko.

Ważne jest, aby inwestorzy dokonywali rozróżnienia między ryzykiem krótkoterminowym, w którym przydatność beta i zmienność cen są przydatne, a ryzykiem długoterminowym, w którym dominują podstawowe czynniki ryzyka (ogólny obraz).

Inwestorzy poszukujący inwestycji o niskim ryzyku mogą przełożyć się na niskie zapasy beta, co oznacza, że ​​ich ceny nie spadną tak bardzo, jak cały rynek podczas spadków. Jednak te same zapasy nie wzrosną tak bardzo, jak cały rynek podczas wzrostów. Obliczając i porównując bety, inwestorzy mogą określić optymalny stosunek ryzyka do zysku dla swojego portfela.