Co to jest Flash Trading?
Handel błyskawiczny jest kontrowersyjną praktyką, w której preferowani klienci z dostępem do zaawansowanej technologii mogą przeglądać zamówienia przed całym rynkiem.
Kluczowe dania na wynos
- Handel błyskawiczny jest kontrowersyjną praktyką, w której preferowani klienci z dostępem do wyrafinowanej technologii mogą przeglądać zamówienia przed całym rynkiem. Producenci handlu błyskawicznego twierdzą, że zapewnia większą płynność na giełdach wtórnych, podczas gdy przeciwnicy uważają, że daje nieuczciwą przewagę i może prowadzą do większego ryzyka awarii flash. Z powodu fali krytyki, szczególnie po kilku zdarzeniach na rynku, większość transakcji giełdowych dobrowolnie przerwała handel flash, choć nadal jest oferowany przez niektóre giełdy.
Zrozumienie Flash Trading
Handel błyskawiczny wykorzystuje wysoce zaawansowaną szybką technologię komputerową, aby umożliwić animatorom rynku wyświetlanie zamówień od innych uczestników rynku, ułamek sekundy, zanim informacje będą dostępne dla reszty handlowców na rynku. Daje to handlowcom błyskawicznym korzyść polegającą na tym, że mogą rozpoznać zmiany nastrojów rynkowych oraz ocenić podaż i popyt przed innymi handlowcami.
Zwolennicy handlu błyskawicznego uważają, że pomaga to zapewnić większą płynność na giełdach wtórnych. Przeciwnicy handlu flashowego uważają, że daje to nieuczciwą przewagę i może prowadzić do wyższego ryzyka awarii flash. Wielu krytyków porównuje również transakcje flash do front-runningu, który jest nielegalnym schematem handlowym opartym na informacjach niepublicznych.
Handel błyskawiczny stał się wysoce dyskutowanym tematem w 2009 roku, zanim został ułatwiony na większości giełd rynkowych. W 2009 r. Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) zaproponowała zasady eliminujące handel błyskawiczny, choć zasady te nigdy nie zostały przyjęte. Z powodu fali krytyki, szczególnie po kilku zdarzeniach na rynku, większość transakcji giełdowych dobrowolnie przerwała handel błyskawiczny, choć nadal jest oferowana przez niektóre giełdy.
Flashowe procesy transakcyjne
Handel błyskawiczny na giełdach był oferowany większości animatorów rynku za opłatą. Subskrybowani animatorzy rynku mieli dostęp do zamówień handlowych na ułamek sekundy przed ich publicznym wydaniem. Wyrafinowani inwestorzy używali subskrypcji handlu błyskawicznego w procesie znanym jako handel o wysokiej częstotliwości. W tym procesie handlowym wykorzystano zaawansowane technologie, aby skorzystać z szybkich notowań i generować większe zyski z spreadów.
Handel błyskawiczny dla animatorów rynku o wysokiej częstotliwości został łatwo zintegrowany ze standardowym procesem wymiany animatorów rynku. W ramach tego procesu animatorzy rynku dopasowują zamówienia kupna i sprzedaży, kupując po najniższej cenie i sprzedając po wyższej cenie. Proces ten stanowi podstawę spreadów kupna / sprzedaży, które zazwyczaj zmieniają się w zależności od podaży i popytu na rynku. Dzięki subskrypcjom handlu błyskawicznego duże podmioty animujące rynek, takie jak Goldman Sachs i inni inwestorzy instytucjonalni, mogły zwiększyć spread dla każdej transakcji o jeden do dwóch centów.
Czy Flash Trading jest legalny?
Koncepcja handlu błyskawicznego była szeroko dyskutowana w 2009 r., Co spowodowało wyeliminowanie oferty. Komisja Papierów Wartościowych i Giełd wydała proponowaną zasadę, która wyeliminowałaby legalność handlu błyskawicznego z rozporządzenia NMS. Chociaż zasada eliminacji handlu błyskawicznego nigdy nie została w pełni uchwalona, większość giełd zdecydowała się zrezygnować z oferty markerów rynkowych.
W wydanej w 2014 roku książce Flash Boys: A Wall Street Revolt autorstwa Michaela Lewisa szczegółowo opisano procesy handlu z wysoką częstotliwością oraz korzystanie z handlu błyskawicznego przez handlowców z Wall Street. Lewis przygląda się bliżej dostępności handlu błyskawicznego, jego wykorzystywaniu przez traderów o wysokiej częstotliwości oraz niektórym praktykom, które są obecnie nielegalne, takie jak fałszowanie, nakładanie warstw i wypełnianie wycen.
