Spis treści
- Jaka jest data ważności?
- Podstawy dat ważności
- Wygaśnięcie i wartość opcji
- Wygaśnięcie i wartość kontraktów futures
Jaka jest data ważności? (Pochodne)
Datą ważności instrumentów pochodnych jest ostatni dzień, w którym kontrakty na instrumenty pochodne, takie jak opcje lub kontrakty futures, są ważne. Tego dnia lub wcześniej inwestorzy zdecydują, co zrobić z wygasającą pozycją.
Przed wygaśnięciem opcji jej właściciele mogą zdecydować się na skorzystanie z opcji, zamknięcie pozycji w celu zrealizowania zysków lub strat lub pozwolić, aby umowa wygasła bezwartościowo.
Kluczowe dania na wynos
- Data wygaśnięcia instrumentów pochodnych jest ostatnim dniem, w którym instrument jest ważny. Po tym czasie umowa wygasła. W zależności od rodzaju instrumentu pochodnego data wygaśnięcia może spowodować różne skutki. Właściciele opcji mogą skorzystać z opcji (i zrealizować zyski lub straty) lub pozwolić jej wygasnąć bezwartościowo. Właściciele kontraktów futures mogą zdecydować o przeniesieniu kontraktu na przyszłą datę lub zamknąć swoją pozycję i przyjąć dostawę składnika aktywów lub towaru.
Podstawy dat ważności
Daty wygaśnięcia i to, co reprezentują, różnią się w zależności od handlowanego instrumentu pochodnego. Datą wygaśnięcia notowanych opcji na akcje w Stanach Zjednoczonych jest zwykle trzeci piątek miesiąca kontraktowego lub miesiąc wygaśnięcia umowy. W miesiącach, w które piątek przypada na dzień wolny od pracy, data ważności przypada w czwartek bezpośrednio przed trzecim piątkiem. Po upływie terminu ważności opcji lub kontraktu futures umowa jest nieważna. Ostatnim dniem handlu opcjami na akcje jest piątek przed wygaśnięciem. Dlatego inwestorzy muszą zdecydować, co zrobić ze swoimi opcjami do ostatniego dnia handlowego.
Niektóre opcje mają opcję automatycznego wykonywania ćwiczeń. Opcje te są wykonywane automatycznie, jeśli znajdują się w pieniądzu (OTM) w momencie wygaśnięcia. Jeśli inwestor nie chce skorzystać z opcji, musi zamknąć lub zrolować pozycję do ostatniego dnia handlowego.
Opcje indeksu wygasają również w trzeci piątek miesiąca i jest to również ostatni dzień handlu opcjami indeksu w stylu amerykańskim. W przypadku opcji indeksu europejskiego stylu ostatni obrót zwykle trwa dzień przed wygaśnięciem.
Wygaśnięcie i wartość opcji
Ogólnie rzecz biorąc, im dłuższy jest czas wygaśnięcia akcji, tym więcej czasu musi osiągnąć cenę wykonania, a tym samym ma większą wartość czasową.
Istnieją dwa rodzaje opcji: połączenia i put. Połączenia dają posiadaczowi prawo, ale nie obowiązek, zakupu akcji, jeśli osiągnie określoną cenę wykonania przed datą wygaśnięcia. Oferty dają posiadaczowi prawo, ale nie obowiązek, sprzedaży akcji, jeśli osiągnie określoną cenę wykonania przed datą wygaśnięcia.
Dlatego data wygaśnięcia jest tak ważna dla traderów opcji. Pojęcie czasu stanowi sedno tego, co nadaje opcjom wartość. Po wygaśnięciu opcji put lub call wartość czasu nie istnieje. Innymi słowy, po wygaśnięciu instrumentu pochodnego inwestor nie zachowuje żadnych praw związanych z posiadaniem kupna lub sprzedaży.
Ważny
Terminem wygaśnięcia kontraktu opcji jest data i godzina, kiedy staje się ono nieważne. Jest bardziej konkretny niż data wygaśnięcia i nie należy go mylić z ostatnim czasem handlu tą opcją.
Wygaśnięcie i wartość kontraktów futures
Kontrakty futures różnią się od opcji tym, że nawet kontrakty futures na pieniądze (utrata pozycji) zachowują wartość po wygaśnięciu. Na przykład kontrakt na ropę naftową reprezentuje baryłki ropy. Jeśli przedsiębiorca utrzymuje tę umowę do momentu jej wygaśnięcia, dzieje się tak dlatego, że albo chce kupić (kupił kontrakt), albo sprzedać (sprzedał kontrakt) olej reprezentowany przez kontrakt. W związku z tym umowa futures nie wygasa bezwartościowo, a zaangażowane strony ponoszą wobec siebie odpowiedzialność za wypełnienie końca umowy. Ci, którzy nie chcą być zobowiązani do wykonania umowy, muszą rolować lub zamykać swoje pozycje w ostatnim dniu handlowym lub przed nim.
Inwestorzy kontraktów terminowych posiadający wygasający kontrakt muszą go zamknąć przed lub po wygaśnięciu, często nazywany „ostatnim dniem handlowym”, aby zrealizować swój zysk lub stratę. Alternatywnie mogą utrzymać kontrakt i poprosić swojego brokera o kupno / sprzedaż aktywów bazowych reprezentowanych przez kontrakt. Handlowcy zazwyczaj tego nie robią, ale robią to firmy. Na przykład producent ropy wykorzystujący kontrakty futures do sprzedaży ropy może zdecydować się na sprzedaż swojego cysterny. Inwestorzy kontraktów futures mogą również „rzutować” swoją pozycję. Jest to zamknięcie ich obecnego handlu i natychmiastowe przywrócenie handlu w umowie, która jest późniejsza niż wygaśnięcie.
