Co znaczy ex-post?
Ex-post jest innym słowem określającym rzeczywiste zwroty i po łacinie oznacza „po fakcie”. Wykorzystanie historycznych zwrotów jest zwykle najbardziej znanym podejściem do prognozowania prawdopodobieństwa poniesienia straty z inwestycji w danym dniu. Ex-post jest przeciwieństwem ex-ante, co oznacza „przed wydarzeniem”.
Ex post
Zrozumienie ex-post
Firmy uzyskują informacje ex post w celu prognozowania przyszłych zysków. Informacje ex post są wykorzystywane w badaniach takich jak wartość zagrożona (VaR), badanie prawdopodobieństwa, które przybliża maksymalną kwotę straty, jaką portfel inwestycyjny może ponieść w dowolnym dniu. VaR jest zdefiniowany dla określonego portfela inwestycyjnego, prawdopodobieństwa i horyzontu czasowego.
Rentowność ex post różni się od dochodu ex ante, ponieważ reprezentuje rzeczywiste wartości, zasadniczo to, co zarabiają inwestorzy, a nie wartości szacunkowe. Inwestorzy opierają swoje decyzje na oczekiwanych zwrotach w porównaniu do faktycznych zwrotów, co jest ważnym aspektem analizy ryzyka inwestycji. Ex-post to bieżąca cena rynkowa minus cena zapłacona przez inwestora. Pokazuje wydajność składnika aktywów; wyklucza to jednak prognozy i prawdopodobieństwa.
Analiza
Wartość ex post jest obliczana na podstawie początkowych i końcowych wartości aktywów dla określonego okresu, każdego wzrostu lub spadku wartości aktywów oraz wszelkich dochodów uzyskanych przez dany składnik aktywów w danym okresie. Analitycy wykorzystują dane ex post dotyczące wahań cen inwestycji, zysków i innych wskaźników do przewidywania oczekiwanych zwrotów. Mierzy się go w stosunku do oczekiwanego zwrotu w celu potwierdzenia dokładności metod oceny ryzyka.
Najlepiej jest stosować go w okresach krótszych niż rok i mierzyć zysk uzyskany z inwestycji od początku roku. Na przykład w przypadku raportu kwartalnego z 31 marca rzeczywisty zwrot mierzy procentowy wzrost portfela inwestora od 1 stycznia do 31 marca. Jeśli liczba ta wynosi 5, 0%, portfel zyskał 5, 0% od 1 stycznia.
Analiza atrybucji wyników ex post lub analiza porównawcza mierzy wydajność portfela inwestycyjnego na podstawie zwrotu z portfela i jego korelacji z wieloma czynnikami lub punktami odniesienia. Analiza ex post jest tradycyjnym podejściem do analizy wyników w przypadku funduszy długoterminowych.
Analiza wyników ex post zazwyczaj koncentruje się na analizie regresji. Analityk dokonuje regresji rentowności portfela w stosunku do zwrotów z indeksu rynkowego, aby ustalić, ile zysków i strat portfela może być wynikiem ekspozycji rynkowej. Regresja dostarcza beta portfela do indeksu rynkowego oraz kwoty alfa, którą fundusz zyskiwał lub tracił w stosunku do indeksu rynkowego.
Prognozowanie
Wzór na obliczenie ex post to (wartość końcowa - wartość początkowa) / wartość początkowa. Wartość początkowa to wartość rynkowa przy zakupie składnika aktywów. Wartość końcowa to bieżąca wartość rynkowa składnika aktywów. Ex-post to prognoza przygotowana w określonym czasie, która wykorzystuje dane dostępne po tym czasie. Prognozy są tworzone, gdy w okresie prognozy zostaną zidentyfikowane przyszłe obserwacje. Służy do obserwacji znanych danych w celu oceny modelu prognostycznego.
