Co to jest Ex-Ante
Ex-ante odnosi się do przyszłych zdarzeń, takich jak potencjalne zwroty określonego zabezpieczenia lub zwroty firmy. Przepisywane z łaciny oznacza „przed wydarzeniem”.
Wiele analiz przeprowadzanych na rynkach jest przeprowadzanych ex ante, koncentrując się na wpływie długoterminowych przepływów pieniężnych, zysków i dochodów. Podczas gdy tego rodzaju analizy ex ante koncentrują się na podstawach firmy, często odnoszą się one do cen aktywów. Na przykład analitycy od strony kupującej często wykorzystują podstawowe czynniki do ustalenia docelowej ceny akcji, a następnie porównują przewidywany wynik z faktyczną wydajnością.
Ex-Ante
Kluczowe dania na wynos
- Analiza ex ante na rynkach finansowych odnosi się do prognozowania różnych wskaźników, ekonomicznych i finansowych, poprzez ocenę przeszłych i obecnych danych i parametrów. Analiza ex ante nie zawsze jest poprawna, ponieważ często niemożliwe jest uwzględnienie zmiennych, a rynki są również podatne na wstrząsy, które wpływają na wszystkie zapasy.
Podstawy Ex-Ante
„Ex-ante” zasadniczo obejmuje wszelkie przewidywania przed wydarzeniem lub zanim uczestnicy rynku dowiedzą się o istotnych faktach. Szacunki zarobków obejmują na przykład analizę ex ante. Uwzględniają one przewidywane wyniki wszystkich jednostek biznesowych firmy, a w niektórych przypadkach poszczególnych produktów. Obejmuje to również modelowanie zastosowań gotówki, takich jak inwestycje kapitałowe, dywidendy i wykup akcji. Żaden z tych wyników nie jest znany na pewno, ale dokonanie prognozy ustala oczekiwanie, które służy jako podstawa do porównania w porównaniu ze zgłoszonymi wartościami rzeczywistymi.
Jednym z rodzajów analiz ex-ante, które są szczególnie przydatne dla inwestorów, jest ocena zagregowanych analiz ex-ante zysku na akcję. Szacunki konsensusowe pomagają w szczególności ustalić punkt odniesienia dla zysków przedsiębiorstw. Można również ocenić, którzy analitycy w grupie obejmującej dane akcje są najbardziej przewidywalni, gdy ich oczekiwania są znacznie wyższe lub niższe od oczekiwań innych.
Czasami analitycy dostarczają również prognozy ex ante, gdy fuzja jest powszechnie oczekiwana, ale zanim nastąpi. Taka analiza uwzględnia potencjalne oszczędności kosztów związane z parowaniem zbędnych działań, a także potencjalne synergie przychodów wynikające ze sprzedaży krzyżowej.
Chociaż wszystkie prognozy są dokonywane ex ante, niektóre analizy nadal obejmują analizę natychmiast po zdarzeniu. Na przykład często istnieje znaczna niepewność związana z podstawowymi wynikami firmy po połączeniu. Sama fuzja jest wydarzeniem początkowym, ale w analizie ex-ante w tym przypadku powstają prognozy związane z kolejnym ważnym nadchodzącym wydarzeniem, na przykład po raz pierwszy połączona firma zgłasza zyski.
W przypadku wszystkich analiz ex ante często nie jest możliwe uwzględnienie wszystkich zmiennych. Również sam rynek czasami zachowuje się pozornie nieregularnie. Z tego powodu cele cenowe, które uwzględniają wiele podstawowych zmiennych, czasami tracą znak z powodu egzogennych wstrząsów rynkowych, które wpływają na prawie wszystkie zapasy. Z tego powodu nie można w pełni polegać na analizie ex ante.
Patrząc wstecz na Ex-Ante Ex-Post
Gdy minie wydarzenie, które próbowała przewidzieć analiza ex-ante, możliwe jest porównanie oczekiwań z rzeczywistością, co nazywa się ex-post. Spojrzenie wstecz na prognozy ex post pomaga udoskonalić je w przyszłości, a czasem zapewnia dodatkowe informacje.
Przykład Ex-Ante
Załóżmy, że firma ABC ma obowiązek zgłaszać zarobki w określonym dniu. Analityk z firmy badawczej wykorzysta dane ekonomiczne i finansowe z przeszłości i obecnych warunków operacyjnych, aby przewidzieć zysk na akcję. Na przykład może przeanalizować ogólny klimat gospodarczy i określić, czy może to wpłynąć na koszty działalności firmy. Może również wykorzystywać wcześniejsze decyzje biznesowe i zestawienia zysków do hipotez dotyczących wyników sprzedaży firmy.
