Dynamicznie rozwijający się rynek akcji ma być bonanzą dla firm inwestycyjnych, które pobierają opłaty od aktywów, którymi zarządzają dla swoich klientów. Nie dotyczy to gigantów ETF, BlackRock Inc. (BLK) i State Street Corp. (STT), które odnotowują słabsze zyski, nawet gdy giełda osiągnęła nowe rekordy, a nawet gdy ich aktywa pod zarządzaniem eksplodowały. Te i inne firmy przyciągnęły w ciągu ostatniej dekady setki miliardów dolarów aktywów, ponieważ inwestorzy coraz bardziej preferują inwestycje pasywne zamiast aktywnych inwestycji, które długo dominowały na Wall Street. Ostatnie wyniki tych dwóch gigantów finansowych to zły znak dla innych firm, które mają się zgłosić w nadchodzących tygodniach, w tym T. Rowe Price Group Inc. (TROW), Franklin Resources Inc. (BEN) i Legg Mason Inc. (LM), jak opisano w Wall Street Journal.
Opłaty inwestycyjne i administracyjne BlackRock spadły o 1, 4% rok do roku (r / r) w ostatnim kwartale, mimo że aktywa wzrosły o 500 miliardów dolarów. Dział zarządzania inwestycjami w State Street odnotował spadek przychodów, mimo że zarządzane aktywa wzrosły do 2, 9 biliona USD z 2, 7 biliona USD.
Inwestorzy szukają tańszych produktów
Przejście na tanie produkty inwestycyjne i fundusze śledzące indeks wstrząsnęło branżą finansową. Podczas gdy zarządzanie aktywami było kiedyś dostępne tylko dla osób o wyższej wartości netto, które mogły uiścić wysokie opłaty, rewolucja fintech zdemokratyzowała dostęp do usług finansowych. Ta rewolucja stworzyła platformy robo-doradcze, takie jak Wealthfront i Betterment, które zaspokajają potrzeby młodszych klientów, którzy wolą usługi automatyczne od alternatywnych rozwiązań.
„W niektórych przypadkach firmy tracą zarówno aktywa, jak i przychody”, powiedział Ron O'Hanley, dyrektor generalny State Street, według WSJ. „Nastąpiła zmiana z aktywnej na pasywną, a oni po prostu nie uczestniczą”. Dodał: „Dla nas i BlackRock widzisz wzrost, ale także przejście na tańsze produkty”.
Akcje State Street są niższe o 6, 5% w porównaniu do analogicznego okresu ubiegłego roku i 32, 2% niższe w ciągu ostatnich 12 miesięcy. Akcje BlackRock są wyższe o 19, 5% od początku roku i spadły o 7, 7% w ciągu 12 miesięcy. Dla porównania S&P 500 w 2019 r. Wzrósł o 18, 9%, a zwrot w skali roku wyniósł 6, 2%.
Patrząc w przyszłość
Niektórzy analitycy widzą gorsze wyniki w przypadku innych firm zarządzających aktywami. „Rówieśnicy znacznie spadną”, powiedział analityk Morgan Stanley, Michael Cyprys, z WSJ. Jednak nie wszystkie są tak uparte. Niektórzy analitycy postrzegają obniżoną wycenę grupy zarządzania aktywami jako atrakcyjny czas na zakup, według Barrona. Bulls przytacza potencjalne katalizatory dla zarządzających aktywami, w tym poprawę przepływów funduszy, łagodny trend w kierunku pasywnego inwestowania i wzrost aktywności fuzji.
