Nowe badanie Morgan Stanley sugeruje, że prywatna firma rakietowa SpaceX, założona przez miliardera i seryjnego przedsiębiorcę Elona Muska, może osiągnąć wartość 120 miliardów dolarów. Ta wycena spowodowałaby, że SpaceX byłby trzykrotnie większy niż firma Tesla Inc. (TSLA) zajmująca się pojazdami elektrycznymi i większa niż firmy z branży lotniczej, takie jak Northrop Grumman Corp. (NOC), Lockheed Martin Corp. (LMT) i Raytheon Co. (RTN), których wyceny wynoszą obecnie odpowiednio 64 miliardy USD, 112 miliardów USD i 56 miliardów USD.
Projekt Starlink
Raport o nazwie „SpaceX, Starlink and Tesla: Moving into Orbit?”, Przedstawia potencjał gigantycznych zysków w SpaceX oraz potencjalne zakłócenia w branży internetowej z planowaną przez SpaceX konstelacją prawie 12 000 satelitów zwanych Starlink. Celem Muska jest otoczenie Ziemi szybkim, nisko opóźnionym i niedrogim dostępem do Internetu, aby zastąpić większe, starsze i droższe statki kosmiczne, które obecnie znajdują się około 22 236 mil od Ziemi. Natomiast satelity Starlink byłyby w odległości około 1000 mil od Ziemi, poprawiając zasięg i przepustowość oraz zapewniając lepsze połączenie. Wdrożenie dałoby SpaceX sześciokrotność liczby wszystkich operacyjnych statków kosmicznych na orbicie.
W maju SpaceX z powodzeniem wystrzelił 60 eksperymentalnych internetowych satelitów Starlink, uzyskując wycenę 33, 3 miliarda dolarów na CNBC, powołując się na osoby zaznajomione z ostatnimi rundami pozyskiwania funduszy.
„Zakłada się, że zwiększenie dostępu do Internetu zwiększa penetrację Internetu szerokopasmowego z 50% do 75% globalnej populacji, przy czym SpaceX jest w stanie przechwycić około 10% przyrostowych abonentów usług szerokopasmowych” - napisali analitycy. Morgan Stanley podaje wycenę byka na 120 miliardów dolarów, zakładając, że internet satelitarny jest w stanie przyjąć „większą część” przyrostowych abonentów łączy szerokopasmowych. Wycena „bazowa” analityków na SpaceX wynosząca około 52 miliardów dolarów dla SpaceX byłaby nadal wyższa niż wartość 43, 6 miliarda Tesli, ponieważ akcje producenta Palo Alto spadły w blisko 26% w 2019 roku.
Podczas gdy dokumenty rządowe wskazują, że Starlink może dotrzeć do 12 000 satelitów do końca 2027 r., SpaceX planuje uruchomienie solidnej sieci w ciągu najbliższych kilku lat.
Inicjatywa może przynieść od 30 do 50 mld USD rocznie
W maju Musk wskazał, że Starlink może zarobić od 30 do 50 miliardów dolarów rocznego przychodu po uruchomieniu, jeśli uda mu się zdobyć kilka procent światowego rynku telekomunikacyjnego. SpaceX ocenia, że wyczyn, który może kosztować firmę lotniczą lub kosmiczną 10 miliardów USD lub więcej rocznie. Zauważył również, że Starlink miałby stałe częściowe pokrycie z 400 satelitami i byłby „ekonomicznie opłacalny” z 1000 satelitów.
„Myślę, że w ciągu półtora roku, może dwóch lat - jeśli wszystko pójdzie dobrze - SpaceX będzie prawdopodobnie miał więcej satelitów na orbicie niż wszystkie inne satelity łącznie”, dodał, cytowany przez Business Insider.
Kolejnym czynnikiem, który nie został poruszony w raporcie Morgana Stanleya, jest możliwość, że system wystrzelenia statku kosmicznego radykalnie obniży koszty wystrzelenia satelitów Starlink na orbitę. Obecnie SpaceX wypuszcza tysiące kosmicznych satelitów o rozmiarach biurka w kosmos w grupach po 60, za pośrednictwem setek różnych misji rakietowych Falcon 9, na BI. Nowy, w pełni wielokrotnego użytku system startowy o wysokości 400 stóp może obniżyć koszty dostępu do przestrzeni kosmicznej od 100 do 1000 razy na piżmo. Może podobno wystrzelić tysiące rakiet w kosmos w tym samym czasie.
Jeśli chodzi o konkurentów, którzy są w trakcie uruchamiania globalnej konstelacji Internetu satelitarnego, SpaceX przeciwstawia się OneWeb i projektowi Kuiper Amazon.com Inc. (AMZN).
Musk powiedział, że SpaceX, będący obecnie w posiadaniu grupy prywatnych inwestorów, ostatecznie również wejdzie na giełdę, być może wcześniej, niż myśli większość inwestorów. Biorąc pod uwagę jego rosnącą wycenę, SpaceX może być największym jednorożcem, jaki kiedykolwiek trafił na rynek publiczny.
Analitycy Morgan Stanley dodali, że inwestorzy mogą nie doceniać strategicznych relacji i potencjału synergii między SpaceX a Teslą.
Co dalej?
Raport zawierał szeroki margines błędu. Jeśli firma całkowicie zawiedzie w swojej inicjatywie Starlink i pozostanie wyłącznie firmą zajmującą się wprowadzaniem satelitów, może być warta zaledwie 5 miliardów dolarów.
