Rozważając inwestowanie w obligacje, zarówno korporacyjne, jak i rządowe, powinieneś w pełni zrozumieć, w jaki sposób działają, w tym ryzyko i możliwości tworzenia siły nabywczej, której szukasz jako inwestora. Oto siedem podstawowych pytań, które należy zadać przed zainwestowaniem w obligacje, niezależnie od tego, czy jesteś doświadczonym inwestorem, czy początkującym.
Jaki jest mój profil ryzyka i docelowy zwrot?
Przed inwestowaniem absolutnie niezbędne jest, aby inwestorzy dokonali samooceny ryzyka. Celem jest ustalenie, jakie ryzyko mogą lub są skłonne podjąć, inwestując w obligacje. Nie wiedząc, jakie ryzyko chcesz podjąć lub uniknąć, ogólna strategia nie może się pojawić. Dlatego też należy wziąć pod uwagę kilka czynników w odniesieniu do profilu ryzyka inwestora, w tym:
- jakie negatywne skutki mogą wynikać z nieudanych inwestycji potencjalne koszty dla ogólnego docelowego zwrotu z inwestycji dla każdego ryzyka
Oczywiście każdy inwestor musi w pełni zrozumieć koncepcję kompromisu zwrotu z ryzyka przy podejmowaniu decyzji, czy inwestować w obligacje o wyższej stopie zwrotu, obligacje o ratingu inwestycyjnym, czy też w obie kombinacje.
Jakie są terminy wykupu obligacji i czy warunki spełniają mój horyzont inwestycyjny?
Inwestorzy powinni mieć zarówno dobrze określony cel zwrotu, jak i horyzont inwestycyjny zgodnie z wybranymi terminami wykupu obligacji. Datą wykupu jest data zakończenia inwestycji, a kapitał zostaje wykupiony przez inwestora, który odsprzedaje obligacje emitentowi. Kwota, jakiej inwestorzy mogą oczekiwać, to wartość nominalna powiększona o wszelkie naliczone odsetki, które nie zostały wypłacone kuponem. Oczywiście, jeśli emitent nie wywiąże się ze zobowiązań, tak się nie stanie.
Jakie są zagrożenia?
Istnieje wiele ryzyk związanych z obligacjami i kilka narzędzi zarządzania do oceny, analizy i docelowo pomocy inwestorom w zarządzaniu ryzykiem, które podejmują podczas inwestycji w obligacje. Niektóre szczególne rodzaje ryzyka, które są szczególnie ważne dla inwestorów w obligacje korporacyjne, to ryzyko inflacji, ryzyko stopy procentowej, ryzyko płynności oraz ryzyko kredytowe. (W celu zapoznania się z treścią zobacz: Ryzyko obligacji i czas trwania .)
Czy emitent może wykupić obligacje przed terminem wykupu?
Inwestorzy muszą wziąć pod uwagę inny istotny czynnik ryzyka związany z obligacjami: szansę, na którą zostaną wezwani lub odkupieni przed datą wykupu. Powszechnie nazywane ryzykiem wezwania do zapłaty obligacji, odnosi się do możliwości wykupu obligacji przez emitenta we wczesnym terminie w odpowiedzi na rosnące ceny rynkowe lub spadające stopy procentowe. Dlatego ważne jest, aby ustalić, czy obligacja ma datę wykupu przed terminem wykupu i jak prawdopodobne jest, że emitent zrealizuje to wezwanie.
Czy wypłaty odsetek są dokonywane według stałej lub zmiennej stopy procentowej?
Ważne jest również, aby inwestor ustalił, czy kupon obligacji ma stałą, czy zmienną stopę procentową. Kupony stałe oferują określony procent wartości nominalnej w płatnościach odsetkowych. Natomiast dla obligacji o zmiennym oprocentowaniu oprocentowanie jest ustalane na podstawie zmian rynkowych stóp referencyjnych. W przypadku amerykańskich emitentów wskaźnik ten jest określany na podstawie stopy skarbowej USA, oferowanej stopy procentowej międzybankowego Londynu (LIBOR) lub stopy podstawowej / funduszy zasilanych. Większość obligacji o zmiennym oprocentowaniu emitowanych jest przez rządy, banki lub inne instytucje finansowe z terminem zapadalności od dwóch do pięciu lat. Prospekt obligacji powinien w pełni informować nabywców o zmiennej stopie procentowej, w tym o jej obliczeniu.
Czy emitent obligacji może zaspokoić swoje zobowiązania dłużne?
Należy pamiętać, że firmy emitują obligacje jako sposób na pozyskanie pożyczek, więc nabywcy obligacji pożyczają swoje środki emitentowi. Dlatego, podobnie jak robią to przy ocenie każdego, komu oferują pożyczkę, inwestorzy powinni upewnić się, że emitent jest przygotowany na spłatę płatności i kwoty głównej obiecanych w terminie zapadalności. Nie jest to proste, ponieważ wymaga stałego monitorowania, a także dogłębnej analizy przez wykwalifikowanych specjalistów.
Jak zabezpieczone są obligacje?
Przed dokonaniem inwestycji należy ustalić, czy prawdopodobnie otrzymasz zwrot pieniędzy (lub ich części) na wypadek, gdyby emitent upadł lub stał się niewypłacalny. Zazwyczaj inwestorzy robią to zarówno poprzez określenie dwóch liczb: straty z tytułu niewykonania zobowiązania (LGD) i stopy odzysku. Ponadto oprócz wiedzy o tym, czy obligacja jest zabezpieczona, ważne jest, aby wiedzieć, gdzie znajduje się ona pod względem uprzywilejowania w stosunku do innych zabezpieczonych obligacji pod względem wypłaty w przypadku niewypłacalności.
Dolna linia
Nie kupuj obligacji, ponieważ wydaje się to słuszne lub bezpieczne. Inwestowanie w obligacje wymaga uwagi zarówno przed faktyczną inwestycją, jak i dopóki obligacje są w posiadaniu. (Więcej informacji znajduje się w: Inwestowanie w obligacje: 5 błędów, których należy unikać na dzisiejszym rynku ).
