Główne ruchy
Długoterminowe obligacje skarbowe USA nadal mają bardzo dobre wyniki na rynku, co rzadko zdarza się, gdy akcje rosną. Jak kilkakrotnie zauważyłem w Chart Advisor, rentowności zwykle rosną wraz z akcjami, co oznacza, że obligacje powinny się obniżać.
ETF (TLT) iShares 20+ Year US Treasury Bond formuje obecnie bardzo interesującą formację upartą. Jest to nieco mniejsza wersja tego samego wzoru, który powstał i został ukończony pod koniec maja, o czym wspomniałem w numerze Chart Advisor z 23 maja.
Polecam użycie zniesienia Fibonacciego zakotwiczonego na górze i na dole wzoru kubka i uchwytu, aby oszacować ostateczną cenę docelową, która w tym przypadku wynosi 134, 17 USD, jak pokazano w poniższej tabeli. Ostatnie dwa razy, kiedy powstał ten wzorzec, cena akcji ETF przekroczyła cel, więc może to być nieco ostrożny szacunek.
Uparty sygnał cen obligacji sam w sobie jest interesujący, ale podkreśla także utrzymującą się kwestię rosnących cen obligacji na giełdzie byków. Jednym z wyjaśnień może być fakt, że w ciągu ostatnich trzech miesięcy inwestycje biznesowe znacznie się zaostrzały, a rozbieżność ta pogarszała się.
Jeśli firmy nie inwestują, to nie zaciągają pożyczek. Jeśli banki nie widzą dużego popytu ze strony pożyczkobiorców, stopy procentowe spadają, co może tłumaczyć wiele z tego, co widzimy w tym kwartale. Prawdopodobnie nie będziemy tego pewni, dopóki duże banki nie zaczną raportować swoich zysków w przyszłym tygodniu.
Myślę jednak, że możemy powiedzieć, że pomimo wyższych szczytów w S&P 500, fundamenty wciąż wykazują pewne pęknięcia, które mogą się pogorszyć w krótkim okresie. Wykorzystanie tej niepewności poprzez inwestycje w opłacające akcje i ETF obligacje może mieć sens jako strategia dywersyfikacji.
Russell 2000
W poniedziałek S&P 500 osiągnął nowe maksima, gdy inwestorzy zareagowali na pozytywne komentarze na temat rozmów handlowych między Stanami Zjednoczonymi a Chinami. Jednak pomimo niewielkich zysków, Russell 2000 wciąż jest daleki od swoich krótkoterminowych szczytów i nigdzie nie zbliża się do swoich rekordowych poziomów.
Zastosowałem oscylator stochastyczny do poniższej tabeli Russella 2000. Wskaźnik ten został pierwotnie opracowany przez technika George'a Lane'a w celu oceny pędu cenowego i znalezienia rozbieżności uparty i niedźwiedzi. Chociaż nie zostało to jeszcze zakończone, można zauważyć, że seria wyższych szczytów ceny może zostać dopasowana do spadających szczytów na oscylatorze (tj. Niedźwiedzi dywergencja), które zostaną ukończone następnego dnia lub dwóch.
Chciałbym zauważyć, że ten rodzaj sygnału nie jest prekursorem bessy, ale często oznacza krótkoterminowe wycofanie, które może obniżyć ceny do wsparcia. Możesz zobaczyć podobny wzór, który został ukończony w kwietniu i maju. Ponownie jest to ostrzegawczy sygnał dla byków, aby dokładnie rozważyli swoją ekspozycję na ryzyko.
:
Nowe sposoby wymiany wzoru pucharu i uchwytu
4 najczęstsze błędy w śledzeniu Fibonacciego, których należy unikać
Wykorzystaj dywidendy w swoim portfolio
Wskaźniki ryzyka - wzrost zysków
Już w tym numerze wskazałem dwa wskaźniki ryzyka, które są nieco uparte. Na uwagę zasługują rosnące ceny obligacji i niedźwiedzie rozbieżności, ale spodziewam się, że długoterminowe wytyczne dotyczące zysków będą ważniejszym sygnałem.
Historycznie stabilne rynki niedźwiedzia poprzedza ujemny kwartalny wzrost zysków w ujęciu rok do roku. Fakt, że zyski nie spadły w czwartym kwartale 2018 r., Jest jednym z głównych powodów tak gwałtownego odbicia rynku w okresie od stycznia do marca tego roku.
Niedobitym wstrząsom w 2015 r. Towarzyszyły spadające stopy wzrostu zysków, co widać na poniższym wykresie. Zazwyczaj widzimy to, kiedy rynek jest wymagalny na dłuższy okres handlu płaskiego lub ujemnego. Duże spadki w pierwszym kwartale 2018 r. Poprzedziły również ujemny wzrost w czwartym kwartale 2017 r.
Jak wspomniałem, stopy wzrostu zysków w porównaniu z tym samym kwartałem poprzedniego roku były nadal dodatnie w czwartym kwartale 2018 r., Ale zmierzały w kierunku ujemnego terytorium. To, czego jeszcze nie widać na ostatecznym wykresie, to fakt, że raporty za pierwszy kwartał były praktycznie niezmienione w porównaniu z rokiem poprzednim, więc nie zajmie wiele czasu, aby raporty za drugi kwartał były ujemne netto w ujęciu rocznym..
To stawia handlowców w interesującej sytuacji. Z jednej strony ryzyko potencjalnego spadku w lipcu i sierpniu jest dobrze znane. Musimy jednak założyć, że niektóre z nich zostały już wycenione na rynku. Myślę, że działania Fed w lipcu mogą skończyć się zrekompensowaniem niektórych potencjalnych szkód ujemnego kwartału, tak jak miało to miejsce w 2013 r. To nie będzie długoterminowe rozwiązanie, ale wskazuje na możliwość szybkich zbiórek wsparcie, jeśli ceny spadną z najwyższych poziomów.
:
Zrozumienie cen obligacji i rentowności
Jak Amazon wykorzystuje moc gwiazdy Taylor Swift na Prime Day
Universal Display dzieli się podwójnie z dużym popytem
Konkluzja - płaski handel przed raportem o porodzie
Jest to skrócony tydzień, a handel jest zwykle dość cichy przed i tuż po wakacjach czwartego lipca. Raport o pracy za czerwiec zostanie opublikowany w piątek, co może wywołać pewną zmienność przed weekendem. Oczekuję jednak, że rynek naprawdę zacznie podążać w jednym lub w drugim kierunku, gdy inwestorzy przygotowują się do nadejścia raportów bankowych pod koniec przyszłego tygodnia.
