Co to jest uznaniowy przepływ gotówki?
Uznaniowe przepływy pieniężne to pieniądze pozostałe po sfinansowaniu wszystkich projektów kapitałowych o dodatniej wartości bieżącej netto i dokonaniu wymaganych płatności. Płatności mogą stanowić koszty operacyjne, takie jak płace. Dowolne przepływy pieniężne - lub pieniądze, które pozostały - można wykorzystać do wypłaty dywidend pieniężnych akcjonariuszom, premii dla pracowników, odkupu akcji zwykłych i spłaty niespłaconego zadłużenia. Uznaniowe przepływy pieniężne są pomocnym miernikiem, ponieważ można je wykorzystać do przypisania wartości firmie podczas jej kupna lub sprzedaży.
Kluczowe dania na wynos
- Uznaniowe przepływy pieniężne to pieniądze pozostałe po sfinansowaniu wszystkich projektów kapitałowych i dokonaniu wymaganych płatności, takich jak płace. Dowolny przepływ środków pieniężnych służy do wypłacania dywidend, premii dla pracowników, odkupu akcji zwykłych i spłacania długów. Uznaniowe przepływy pieniężne są pomocnym miernikiem, ponieważ można je wykorzystać do przypisania wartości firmie podczas jej kupna lub sprzedaży.
Zrozumienie uznaniowego przepływu środków pieniężnych
Za podział uznaniowych przepływów pieniężnych odpowiada kierownictwo. Sposób alokacji tych środków może mieć znaczący wpływ na wyniki firmy. Podział uznaniowych przepływów pieniężnych działa również jako wskaźnik tego, jak dobrze zarządzanie firmą.
Uznaniowe przepływy pieniężne nie są miarą zysków i strat i różnią się od przychodów, które są zgłaszane w czasie podatkowym. Dokładniej, uznaniowe przepływy pieniężne można postrzegać jako całkowitą korzyść otrzymaną przez właściciela firmy, niezależnie od tego, w jaki sposób pozyskują pieniądze z firmy. Zasadniczo pokazuje, jak dobrze firma regularnie wytwarza gotówkę.
Ponieważ uznaniowe przepływy pieniężne pokazują kwotę przychodów pozostałych po opłaceniu projektów i kosztów operacyjnych, wzrost w kilku okresach może wykazywać dodatnią tendencję przepływów pieniężnych. I odwrotnie, jeśli przepływy pieniężne wykazują tendencję spadkową, może to oznaczać, że firma ma trudności finansowe. Jednak firma o malejących przepływach pieniężnych może inwestować jedynie w projekty kapitałochłonne, których celem jest zwiększenie wzrostu zysków w perspektywie długoterminowej. W rezultacie przy analizie uznaniowych przepływów pieniężnych dochodzi do niejednoznaczności i subiektywności.
Uznaniowe przepływy pieniężne są również pomocne, ponieważ rzucają światło na schematy wydatków firmy. W końcu wiele firm może wydawać kapitał na rzeczy, które w ogóle nie są związane z jego działalnością lub nie są konieczne - takie jak samochody dla członków rodziny lub rekolekcje dla kadry kierowniczej.
Uznaniowe przepływy pieniężne przy zakupie i sprzedaży firmy
Uznaniowe przepływy pieniężne są również wykorzystywane do wyceny firmy zarówno dla kupującego, jak i sprzedającego. Nabywca chciałby wiedzieć, że generowana jest uznaniowa gotówka, ponieważ ten strumień przychodów byłby zwrotem z inwestycji nabywcy.
I odwrotnie, sprzedawca firmy wykorzystałby uznaniowe przepływy pieniężne przy formułowaniu ceny sprzedaży za pomoc w wycenie. Na przykład firma o wyższym uznaniowym przepływie pieniężnym prawdopodobnie uzyskałaby wyższą cenę wywoławczą niż podobna firma z tej samej branży, która wytwarza mniej uznaniowych przepływów pieniężnych.
W rezultacie, uznaniowe przepływy pieniężne można określić jako „uznaniowy dochód sprzedawcy” lub „uznaniowy dochód nabywcy” - w zależności od tego, kto dokonuje obliczeń.
Jak obliczane są uznaniowe przepływy pieniężne
- Rozpocznij od zysków przed opodatkowaniem Dodaj do dochodów przed opodatkowaniem wszystkie koszty nieoperacyjne i odejmij przychody nieoperacyjne Dodaj koszty jednorazowe i odejmij jednorazowy (jednorazowy) dochód (np. Ze sprzedaży aktywów) Dodaj w kosztach amortyzacji Dodaj koszty odsetkowe i odejmij przychody odsetkowe Dodaj całkowite wynagrodzenie wypłacone właścicielowi firmy Dostosuj wartość rynkową wszelkich odszkodowań dla innych właścicieli firmy (czyli odejmij sumę, którą firma musiałaby zapłacić pracownikowi, aby uzyskać to samo usługi takie jak te świadczone przez właściciela)
Uwagi specjalne
Kupujący i sprzedający, którzy dokonują uznaniowego obliczenia przepływów pieniężnych, mogą zaproponować znacznie różne wartości dla tego samego biznesu. Na przykład kupujący i sprzedający mogą nie widzieć, co stanowi koszt jednorazowy. Sprzedawca i kupujący mogą mieć również bardzo różne plany dotyczące nakładu siły roboczej na działalność firmy, co może prowadzić do znacznych różnic w kosztach pracy.
