Co to jest obligacja diaspory?
Obligacja diaspory to obligacja wyemitowana przez kraj jego emigrantów. Obligacje te pozwalają krajom rozwijającym się potrzebującym finansowania szukać wsparcia dla emigrantów w bogatych krajach. Obligacje diaspory oferują migrantom zniżki na dług publiczny z ich krajów ojczystych. Indie i Izrael z powodzeniem wyemitowały obligacje diaspory.
Kluczowe dania na wynos
- Obligacje diaspory są często wykorzystywane w projektach infrastrukturalnych lub w sytuacjach kryzysowych w krajach rozwijających się, w których potrzebne są większe zasoby ponad pomoc humanitarną. Obligacje diaspory zwykle odnosiły sukcesy w krajach takich jak Izrael i Indie, w których ekspaci mają silny patriotyzm i wiedzę o perspektywach gospodarki krajowej Jednak obligacje te zwykle przynoszą niskie dochody z powodu silnych patriotycznych obowiązków odczuwanych przez emigrantów do ich krajów ojczystych. Emigranci zwykle otrzymują zniżkę na zadłużenie z ich krajów ojczystych. Zabezpieczenie może czasami stanowić wyzwanie, zwłaszcza że imigranci uciekli uciskające rządy w przeszłości.
Zrozumienie obligacji diaspory
Obligacje diaspory są zazwyczaj oferowane ekspatriantom o długoterminowych terminach zapadalności i niskich rentownościach. Pod warunkiem, że emigranci mają trochę patriotyzmu i znajomości swojej rodzimej gospodarki, będą skłonni zaakceptować inwestycje poniżej średniej w porównaniu z obligacjami skarbowymi USA o niskim ryzyku.
Kraje rozwijające się w dużej mierze polegają na przekazach pieniężnych i bezpośrednich inwestycjach zagranicznych jako źródłach finansowania. Coraz większa ilość przekazów pomaga przyjaciołom i rodzinom w potrzebie, a także pomaga nierezydentom w nabywaniu aktywów w domu. Dla tych krajów rozwijających się dostęp do rynków międzynarodowych i zagranicznych rynków długu nie zawsze jest zapewniony. Kraje rozwijające się zależą między innymi od pomocy na pomoc w przypadku katastrof i budowy infrastruktury.
Jednak ze względu na małą wiarygodność, niezdolność do zabezpieczenia aktywów i / lub niestabilność polityczną kraje rozwijające się nie zawsze mogą uzyskać kapitał wymagany do realizacji ważnych projektów. Głównym aspektem obligacji diaspory jest zdolność kraju do pozyskiwania taniego kapitału poprzez patriotyzm. Emigranci mogą przeoczyć wiele niedociągnięć w stabilności finansowej kraju, gdy pomagają we wzroście gospodarczym swojego kraju.
Obcokrajowcy w bogatych krajach inwestują zwykle w obligacje emitowane przez ich kraje macierzyste.
Zalety i wady obligacji diaspory
Obligacje diaspory mogą być bardzo przydatne w finansowaniu gospodarek wschodzących i rozwijających się. Patrząc na sukces Indii w emisji Indii Bond Development, Resurgent India Bond i India Millennium Deposits, patriotyczne oddanie diaspory dla kraju może okazać się bardzo ważne.
Tymczasem Izrael wyemitował obligacje na cele rozwojowe i ponownie je wypuszcza co roku od 1951 r. Wykorzystanie patriotycznego charakteru emigrantów pozwala krajom skutecznie pozyskiwać kapitał na niezbędne projekty, takie jak infrastruktura lub pomoc kryzysowa, by wymienić tylko kilka.
Jednak dla powodzenia tych obligacji musi być widocznych wiele czynników, w tym stabilność finansowa, wsparcie międzynarodowe, powszechnie uznawane oceny wiarygodności kredytowej, struktura samej obligacji oraz sukces poszczególnych migrantów. Połączenie tych czynników odgrywa dużą rolę w zaufaniu inwestorów do własnego kraju. W czasach, gdy gospodarkom rozwijającym się może być trudno zabezpieczyć zasoby poza pomocą humanitarną, obligacje diaspory jako instrument dłużny mogą okazać się ważnym wprowadzeniem na zagraniczny rynek długu.
Przykład obligacji diaspory
Obligacje Indii i Diaspory
W przypadku Indii dotarcie do diaspory w potrzebie przyniosło znaczące korzyści. Indie emitują obligacje tylko dla Indian zamieszkałych poza mieszkaniem (NRI). Emisja tych obligacji wyłącznie dla Indian stanowi zachętę do inwestowania w instrument o ograniczonej dostępności. W szczególności wyłączność można przypisać temu, że obligacje te są płacone w walucie krajowej, a nie w twardej walucie, takiej jak dolar amerykański. Uważa się, że Hindusi są bardziej skłonni do posiadania lokalnej waluty, ponieważ nadal posiadają aktywa w tym kraju.
Przekonanie to potwierdza wysoki poziom przelewów pieniężnych, które wciąż napływają do Indii. W 2018 r. Kraj miał napływ przekazów pieniężnych w wysokości 79 mld USD. Przekazy pieniężne sugerują, że emigranci mają trwały związek z osobami w swoim kraju.
Chociaż migranci korzystają z patriotycznych rabatów na obligacje diaspory, te instrumenty finansowe zazwyczaj oferują niskie dochody. Zamiast szukać finansowania za pośrednictwem zagranicznych rynków długu, Indie uniknęły ograniczeń i nacisków na reformy społeczne i strukturalne.
Obligacje Izraela i Diaspory
W 1951 r. Izraelska Korporacja Rozwoju wdrożyła program szukający pomocy od swojej diaspory w celu zwiększenia wymiany walutowej dla państwa. Roczne emisje tych obligacji są postrzegane jako stabilne źródło pożyczek zagranicznych, a jednocześnie pozwalają Izraelowi utrzymywać więzi z emigrantami.
Podczas gdy Izrael szukał pomocy raczej w celu budowy infrastruktury niż pomocy w czasie kryzysu finansowego, inwestycje gwałtownie wzrosły w czasie potrzeby. Roczna sprzedaż obligacji DCI wzrosła o około 150 mln USD podczas wojny Jom Kippur w 1973 r. W porównaniu z rokiem poprzednim io 500 mln USD podczas ataków terrorystycznych z 11 września 2001 r.
Obligacje Nigerii i Diaspory
Sukces Indii i Izraela w zakresie obligacji diaspory nie okazał się wzorem dla innych krajów. Przyciągnięcie inwestorów jest trudne bez odpowiedniej podstawy. Millennium Corporate Bond Etiopii można częściowo przypisać niestabilności politycznej, brakowi aktywów zabezpieczonych finansowo, płatnościom w walucie lokalnej oraz premiom o niskim ryzyku. Nigeria napotka przeszkody podobne do Etiopii w pozyskiwaniu inwestycji, ale Nigeria podchodzi do jej emisji w bardziej wiarygodny sposób.
Podobnie jak Izrael, Nigeria rejestruje swoje obligacje w amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), co wiąże się z przestrzeganiem wielu przepisów. Rejestracja instrumentów dłużnych w SEC wymaga pokrycia kosztów rejestracji, a także rygorystycznego ujawnienia i przejrzystości aktywów. Daje to nigeryjskim obligacjom otwarty dostęp do amerykańskich inwestorów detalicznych, czego uniknęła Etiopska Millennium Bond.
